银华基金马君:GLP-1业绩指引强劲,医药估值修复可期
金融界
2024-02-20 10:02:48

原标题:银华基金马君:GLP-1业绩指引强劲,医药估值修复可期

节前四个交易日全指医药卫生指数上涨12.48%,上证综指上涨4.97%,医药大幅跑赢上证综指。从行业板块看,节前一周涨幅较大、跑赢上综指的中信一级行业是医药、食品饮料、国防军工等行业。

节前公布的主要宏观经济数据有:国内方面,2024年1月社融存量增速为9.5%,回落0.3个百分点,新增社融65000亿元,同比多增5044亿元,达到近五年同期最高。1月M1增速5.9%(前值1.3%),M2增速8.7%(前值9.7%),剪刀差明显收窄。M1的回升超市场预期,其中存在一定的春节错位效应,但也说明企业预期确有好转。1月CPI同比-0.8%(前值-0.3%),环比+0.3%。PPI同比-2.5%(前值-2.7%),环比-0.2%。海外方面,1月美国通胀数据略高于市场预期,美国通胀粘性仍主要来自广义服务业。数据公布后,3月和5月降息概率显著回落,市场关于降息时间和幅度的预期均有所弱化。

节前,超跌的医药板块开启了大幅反弹,周一盘中已经有所启动,周二医药板块尤其是药品板块大幅上涨。

国家医保局发布《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制 鼓励高质量创新的通知》征求意见稿,文件规定药品价格可由企业先自我评价创新药质量,高分档的创新药首次上市首发价格不要求论述其经济性,定价可以很宽松,且给予创新药一到五年的价格稳定期,明确提出加快药品挂网效率。文件整体首先利于提高创新药挂网速度,其次文件细则可以看出医保局充分了解创新药产业状况,对于鼓励和引导创新药产业高质量发展、大力扶持高质量创新药产品的方向非常明确,整体利好创新型化药企业,创新药ETF(159992)、港股创新药ETF(159567受到市场关注。

在政策利好及板块超跌的背景下,药品大幅反弹,随后中小市值风格反弹,科学服务上游及疫苗、消费医疗等板块也有较大幅度涨幅。整体医药行业个股还是偏中小市值风格居多,叠加行业政策利好,超跌反弹估值修复大概率还可持续。

除了创新药化药首发价格新规外,CDE发布《濒危动物类中药材人工制成品研究技术指导原则(征求意见稿)》及《替代或者减去已上市中药处方中濒危药味研究技术指导原则(征求意见稿)》,有望加速解决濒危中药材替代品研究。

除了政策日趋客观理性,引导高质量发展外,海外药企公布的业绩指引中,GLP-1药物相关企业业绩再度超预期,且2024业绩指引强劲。节前众多医药公司纷纷发公告回购自家股票,彰显对未来的信心。节日期间香港市场也是一片上涨,从国内国外来看,大概率节后的估值修复行情可持续。

(指数过往表现不代表基金未来收益)

(本文资料来源:Wind, 20240208)

【关联产品】

创新药ETF(159992

港股通医药ETF(159776

港股创新药ETF(159567

中药50ETF(562390

马君履历,硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司,曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级(2012.9.4-2020.11.30)、银华消费主题混合A (2013.12.16-2015.7.16)、银华中证国防安全指数分级(2015.8.6-2016.8.5)、银华中证一带一路主题指数分级(2015.8.13-2016.8.5)、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)(2016.1.14-2021.2.25)、银华智能汽车量化股票发起式A/C(2017.9.15-2020.12.10)、银华食品饮料量化优选股票发起式(2017.11.9-2021.2.25)、银华中小市值量化优选股票发起式A/C(2018.5.11-2021.8.18)、农业 50ETF(2020.12.10-2022.6.29)、银华信息科技量化优选股票发起式A/C(2020.9.22-2022.8.9)基金基金经理。

现管理基金如下:银华医疗健康量化优选股票发起式A/C(2017.11.9起)、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C(2017.12.15起)、5GETF(2020.1.22)、创新药ETF(2020.3.20起)、银华中证5G通信主题ETF联接A(2020.5.28起)、新经济 ETF(2020.9.29起)、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C(2021.1.4起)、券商 ETF(2021.3.3起)、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C(2022.4.20起)、银华中证基建ETF发起式联接A/C(2022.6.2起)、中药50ETF(2022.7.20起)、银华海外数字经济量化选股A/C(2023.3.15起)、港股通医药ETF(2023.3.17起)、银华中证500价值ETF(2023.4.7起)、银华上证科创板100 ETF(2023.9.6起)、银华国证港股通创新药ETF(2024.1.3)。

来源:金融界

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