中证红利全收益收创历史新高，四大因素或支撑红利策略持续性_办公动态

界面有连云

2024-02-28 12:05:34

有机构分析指出，四大原因或支撑红利在A股风险溢价回落后仍有一定持续性。

1）新旧动能切换下投资者长期增长和收益率预期下修，参考海外经验，风险溢价或维持较高水平运行、红利板块有望长期跑赢，投资者基于中长期逻辑增配红利资产导致短期视角下计入了一定溢价；

2）M1M2 同比剪刀差回升、剩余流动性回落的持续性和斜率仍需进一步观察，A 股风险溢价的趋势性回落有待确认；

3）景气维度，煤炭、交运等部分红利行业的相对基本面有支撑；

4）市场向后修正美联储降息预期，公募和融资资金仍未明显回暖，增量资金或更重视安全边际。

具体板块方面，复盘历史发现中证红利指数整体呈现高股息、低估值特征。短期看，上周中证红利全收益连续收创历史新高，凸显策略配置价值；长期看，近十年来，中证红利全收益指数涨幅250%，年化收益率为13.71%，同期指数估值持续消化收缩。

资料显示，中证红利ETF（515080）复制中证红利指数走势，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。

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