实控人拟折价转让超5%股权，常山药业或遭遇上市首亏
常山药业公告，公司实控人拟转让其持有的公司5300万股股份给“80后牛散”杨明焕。2023年以来，公司股价受益于“减肥概念”迎来多次涨势，但此番公司实控人拟以折价转让股份。据披露，公司2023年业绩将遭遇上市首亏，归母净利润亏损或达到10亿-12亿元。
河北常山生化药业股份有限公司（证券简称：常山药业；证券代码：300255.SZ）日前发布了《关于控股股东拟协议转让部分股份暨权益变动的提示性公告》。根据公告，公司控股股东、实际控制人高树华拟通过协议转让方式将其持有公司5300万股无限售流通股转让给自然人杨明焕先生。
高树华原持有常山药业33364.47万股，占公司总股本比例36.30%。本次拟转让股份占公司总股本比例5.77%，转让单价为9.20元/股，转让股份合计金额为4.88亿元。
常山药业表示，此次股份协议转让不会导致公司控制权发生变更。如若交易成行，高树华持有公司28064.47万股，占总股本的30.54%，仍是公司第一大股东；杨明焕持有公司5300万股，占公司总股本的5.77%，为公司第三大股东。
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“减肥”概念获追捧，实控人折价转让股份
早在2023年5月23日，常山药业在互动易回复称，公司艾本那肽与司美格鲁肽同为GLP-1类药品。
彼时，公司股价因减肥药概念节节高升。2023年9月11日，公司股价开启“狂飙”模式。当日开盘价格为4.47元/股，当日涨幅20.05%。此后，常山药业股价一路攀升。截至2023年10月18日，公司股价收于17.69元/股，一个月左右涨幅近300%。
不过，常山药业曾在股价异动公告中表示，公司开展的艾本那肽临床试验，适应症为治疗2型糖尿病，不涉及肥胖适应症。公司尚未开展艾本那肽针对肥胖或减重的临床试验，公司没有涉及减肥功效产品的收入。
此外，常山药业还曾表示过，公司艾本那肽注射液尚未上市销售。公司已经完成艾本那肽临床试验，尚未向国家药品监督管理局提交新药证书申请，艾本那肽最终能否获批上市及获批时间仍存在不确定性。治疗2型糖尿病药物种类较多，GLP1RA为其中之一，国内已有获批上市的GLP1RA药品，部分GLP1RA上市品种已纳入国家医保目录，且目前仍有多个处于临床试验阶段的GLP1RA类药品。即使未来艾本那肽上市，也面临较高的市场竞争风险，盈利情况存在较大不确定性。
而随着春节档电影《热辣滚烫》的热播，年后的A股减肥药概念股涨势凌厉，常山药业在二级市场再度受到追捧。龙年首个工作日，公司股价开盘9.40元/股，当日涨幅12.43%；截至2024年2月23日，常山药业股价收于12.25元/股，新年第一周股价累计上涨了30.32%。
值得注意的是，此次常山药业的股转协议，公司实控人按照协议签署前一交易日11.21元/股的收盘价，以折价率17.93%将股份装让给自然人杨明焕。
杨明焕对于A股市场而言并不陌生。资料显示，2020-2023年期间，这位“80后牛散”曾现身多家上市公司的股东榜，包括海峡创新（300300.SZ）、泰晶科技（603738.SH）、超讯通信（603322.SH）等。
据协鑫能科（002015.SZ）2023年三季度报告披露，截至2023年9月末，杨明焕持有协鑫能科2241.94万股，约占上市公司总股本比例为1.38%，为第六大股东；同时，杨明焕还是荣盛发展（002146.SZ）的前十大股东。
对于此次权益变动的目的，常山药业表示，杨明焕之所以接手上述股权，主要是基于对国内资本市场中长期投资价值的看好以及对上市公司的认可。
不过，据公告披露，在未来12个月内，杨明焕将根据市场的实际情况，以决定是否增持或减持。
公司业绩承压，或遭遇上市首亏
资料显示，常山药业以研发治疗心脑血管疾病药物为主，是国内少数拥有完整肝素产品产业链、能够同时从事肝素粗品、肝素原料药和肝素制剂药品研产销的企业之一，主要肝素类产品包括肝素钠粗品、肝素钠原料药、肝素钠注射液等。同时，公司也是国内少数同时拥有四种低分子量肝素制剂批件的生产企业。
据常山药业此前发布的业绩预告，公司预计2023年业绩或将首次出现亏损，归母净利润为亏损10亿-12亿元，上年同期为盈利1751.35万元。
据悉，药品集中带量采购导致公司肝素制剂产品收入下降、毛利率降低。常山药业2023年营业收入中，约60%来源于国内肝素制剂产品销售。由于第八批国家药品集中带量采购和部分省份药品集中带量采购政策影响，公司肝素制剂产品销售价格大幅下降，造成公司收入下降，毛利率降低，从而导致公司净利润下降。
同时，由于药品集中带量采购政策的影响，国内低分子肝素制剂的市场占有率结构发生变化，2023年度，公司主力品种低分子量肝素钙注射液销量大幅下降。
宏观层面来看，国际肝素行业变化，也是导致公司原料药出口收入同比大幅度下降的主要诱因。过去几年，由于全球突发公共卫生事件影响，各国加大肝素原料储备以应对临床需求。2023年度，肝素需求已经回归常态，国外客户正在调整库存策略和供应链方案，客户面临消化库存的现状，导致肝素原料药的采购需求下滑。同时，国内外肝素原料药市场竞争激烈，公司肝素原料药销量和销售价格同比出现大幅下降。
此外，常山药业坦言，受肝素行业变化、国外订单不稳定及需求降低等因素的影响，2023 年肝素粗品持续降价，尤其是2023年第四季度。公司部分销售订单的结算价格低于单位结 存成本，导致部分库存产品及原材料的可变现净值低于账面价值，相关库存产品及原材料出现减值迹象。公司预计计提存货跌价准备金额为5亿-6.5亿元，预计导致归母净利润减少4.25亿-5.53亿元。