猪肉股冲高回落，傲农生物仍封涨停，畜牧养殖ETF(516670)收涨0.62%，尾盘溢价扩大
2024年3月7日，养殖板块冲高回落，整体表现相对大盘强势。截至收盘，中证畜牧指数涨0.4%，成份股涨跌互现，傲农生物涨停，贤丰控股涨4.4%，川金诺、唐人神、巨星农牧、海大集团等跟涨；播恩集团、海利生物、瑞普生物、天马科技等跌超2%。
相关ETF方面，低费率“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）收涨0.62%，溢价0.26%，是同主题ETF中唯一溢价产品；全天成交额2558万元，较前一日放大约40%。
图片来源：Wind
公开资料显示，畜牧养殖ETF（516670）管理费仅为0.2%，显著低于同主题产品0.5%的管理费水平，投资成本更低。
近日，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，本次调整核心是下调了能繁母猪正常保有量，将能繁母猪正常保有量稳定在“4100万头”下调至“3900万头”，删除了最低保有量不低于“3700万头”的表述，同时下调产能预警区域下限。
国盛证券认为，保有量下调有望降低行业猪价预期值，尤其对高成本参与者而言，继续去产能仍是较为理性的选择；而从周期维度看，实际产能已低于历史平衡值，伴随未来的去化，仍可充分支撑本轮周期的反转力度与幅度。
山西证券指出，2024年进入本轮周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声。通过复盘分析生猪股和禽业股从2008年以来各轮周期里的股价、猪价、业绩、估值之间的关系和历史走势，总结出投资养殖股的“亏损期+低PB”策略，或可作为养殖股大周期机会的配置策略。
行业人士指出，多数养殖集团近两年呈现亏损态势，行业现金流压力较大，部分规模企业能繁母猪存栏出现下滑，中小养殖户则处于持续出清状态。
估值层面，Wind数据统计，截至2024年3月6日，中证畜牧指数（930707.CSI）最新估值为2.59倍PB，处于1%历史分位数左右，即目前板块估值低于99%历史时间。
数据来源：Wind，统计区间2015.7.13-2024.3.6。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
【低费率“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】
畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。
数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.2.22。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
值得一提的是，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低，或能帮助投资者更高效率捕捉“猪周期”机遇。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。
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