原标题：重磅！证监会四大政策强势来袭！IPO入口严把关！提高上市公司质量！证券市场新质时代来临！

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2024年3月15日，证监会集中发布了有关“提高上市公司质量”、“加强上市公司监管”、“加强证券公司和公募基金监管”以及“加强证监会系统自身建设”的四项政策文件。国务院新闻办公室也于2024年3月15日（星期五）下午3时举行新闻发布会，请中国证券监督管理委员会副主席李超解读强监管防风险推动资本市场高质量发展有关政策，并答记者问。

来源：张力

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四项政策文件发布

在证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》文件中提到，要着眼于从源头提高上市公司质量，全面从严加强对企业发行上市活动监管，压紧压实发行监管全链条各相关方责任，维护良好的发行秩序和生态。文件提出了8项政策措施，措施如下：

1. 压实拟上市企业及“关键少数”对信息披露真实准确完整的第一责任，严禁以“圈钱”为目的盲目谋求上市、过度融资。

2. 压实中介机构“看门人”责任。建立常态化滚动式现场监管机制，用好以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价机制。

3. 突出交易所审核主体责任。把防范财务造假、欺诈发行摆在发行审核更加突出的位置。严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负面清单式管理。从严监管高价超募。

4. 强化证监会派出机构在地监管责任。辅导监管坚持时间服从质量，现场检查切实发挥书面审核的补充验证延伸作用。

5. 坚决履行证监会机关全链条统筹职责。综合考虑二级市场承受能力，实施新股发行逆周期调节。大幅提高对拟上市企业的随机抽取比例和加大问题导向现场检查力度。

6. 优化多层次资本市场功能衔接。研究提高上市标准。从严审核未盈利企业。

7. 规范引导资本健康发展。督促企业按照实际需求合理确定募集资金投向和规模，加强拟上市企业股东穿透式监管，防止违法违规“造富”。

8. 健全全链条监督问责体系。拟上市企业和中介机构存在违规情形的，依照《证券法》等规定严肃问责。上市委委员和审核注册人员存在故意或重大过失、违反廉政纪律的，终身追究党纪政务责任。

证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》的文件中提到，要着眼于推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护，围绕打击财务造假、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理等各方关注的重点问题。文件提出了4个方面18项政策措施，措施如下：

1. 加强信息披露监管，严惩业绩造假。推动构建资本市场财务造假综合惩防体系，提高穿透式监管能力和水平，努力实现业绩穿透、数据真实。加强全方位立体式追责。

2. 防范绕道减持，维护市场信心。将减持与上市公司破净、破发、分红等“挂钩”。对通过离婚、质押平仓、转融通出借、融券卖出等方式绕道减持的行为严格监管。责令违规主体购回违规减持的股份并上缴价差。

3. 加强现金分红监管，增强投资者回报。对多年未分红或股利支付率偏低的，加强监管约束。推动一年多次分红，在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。

4. 推动上市公司加强市值管理，提升投资价值。压实上市公司市值管理主体责任，推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销。

证监会发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》文件中提到，要聚焦校正行业机构定位、促进功能发挥、提升专业服务能力和监管效能。文件提出了7个方面25项政策措施，措施如下：

1. 校正行业机构定位。督促行业机构端正经营理念、校正定位偏差，把功能性放在首要位置，更加注重客户长期回报，切实履行信义义务。

2. 夯实合规风控基础。完善利益冲突防范机制，严厉打击股东和实控人侵害机构及投资者利益的不法行为。加强行业机构合规风控建设，坚持“看不清管不住则不展业”。

3. 优化行业发展生态。深入开展中国特色金融文化建设，坚决纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、“炫富”等不良风气。切实加强从业人员管理和廉洁从业监管。配合相关主管部门持续完善行业机构薪酬管理制度。

4. 促进行业功能发挥。更好发挥行业机构维护市场稳定健康运行的主力军作用。压实证券公司交易管理职责，提升不同类型投资者交易公平性。进一步压实投行“看门人”责任，提高价值发现能力。强化公募基金投研核心能力建设，大力发展权益类基金，提升投资者服务能力。

5. 全面强化监管执法。坚持机构罚和个人罚、经济罚和资格罚、监管问责和自律惩戒并重，对无视、损害公众投资者利益的机构与个人依法坚决予以严厉打击。加强行业机构股东、业务准入管理，完善高管人员任职条件与备案管理制度。

6. 防范化解金融风险。建立健全覆盖行业境内外、场内外、线上线下全部业务的穿透式监管体系。加强风险监测防范，健全多层次流动性支持机制，及时稳妥处置风险机构。

7. 抓好机构监管队伍建设。

在证监会发布的《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》文件中，要突出严字当头、直面问题、刀刃向内，坚持以自我革命引领自身建设，推动证监会系统全面从严治党、党风廉政建设和反腐败斗争向纵深发展，明确了3个方面的措施，措施如下：

1. 突出政治过硬，坚持和加强党对资本市场的全面领导。不断增强拥护“两个确立”、做到“两个维护”的坚定性自觉性。把政治性人民性的要求落实到具体监管工作中。提高政治站位，增强为民情怀，切实维护好广大中小投资者的合法权益。

2. 突出能力过硬，着力打造堪当重任的监管干部队伍。健全激励干部担当作为的政策措施，引导干部吃苦在前、实干在先，在金融报国、钻研业务上作表率、当先锋。下大力气提升监管履职能力。严格监管问责，推动监管干部树立强烈的风险意识、责任意识。

3. 突出作风过硬，把严的基调、严的措施、严的氛围长期坚持下去。从严加强干部监督制度建设。从严从紧整治政商“旋转门”。重拳纠治“四风”顽疾。持续保持惩治腐败高压态势。坚决铲除腐败问题产生的土壤和条件。

02

记者会答疑

2024年3月15日（星期五）下午3时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国证券监督管理委员会副主席李超对“加强上市公司管理”、“维护市场稳定”以及“严厉打击市场违规现象”等方面答问了记者。记者会答疑的具体要点如下：

1. 落实监管“长牙带刺”、有棱有角，依法严惩行业机构及从业人员利益输送、违规融资等违法违规行为；

2. 支持证券公司通过投融资、财务顾问、跨境并购等专业服务助力中资企业“走出去”；

3. 强化管理人、高管及基金经理与投资者的利益绑定机制，做好投资者服务和陪伴；

4. 摒弃明星基金经理现象，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设；

5. 适度拓宽优质机构资本空间，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强；

6. 严肃惩治欺诈发行股票债券行为 加大对财务“洗澡”的打击力度；

7. 压实上市公司和中介机构责任 提高对公司内部人举报造假的奖励金额；

8. 推动出台背信损害上市公司利益罪司法解释，强化对控股股东、实际控制人组织实施财务造假、背信损害上市公司利益的刑事追责；

9. 进一步明确大股东、董事、高管在离婚、解散分立、解除一致行动关系等情形下的减持规则，防范利用“身份”绕道；

10. 严格执行破发、破净、分红不达标的上市公司控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持的规定；

11. 引导优质大市值上市公司中期分红，发挥示范引领作用；

12. 支持上市公司按照规定使用资本公积金弥补亏损，进一步便利未分配利润为负的绩优公司后续实施分红；

13. 压实上市公司市值管理主体责任；

14. 推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销，增强稳市效果；

15. 鼓励上市公司综合运用各类工具提升对长期投资的吸引力；

16. 依法从严打击“伪市值管理”；

17. 对上市后被发现欺诈发行等违法违规情形的，回溯全链条各环节履职情况；

18. 综合考虑二级市场承受能力，实施新股发行逆周期调节；

19. 突出交易所审核主体责任，严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形；

20. 压实中介机构“看门人”责任。

03

压实各方责任

政策发布后，有业内人士对IPO日报记者表示，本次证监会发布的指导意见旨在全面注册制下压实企业、保荐机构、监管机构三方责任，从源头保证上市企业质量，杜绝带病闯关，一查就撤的情况出现。

上述业内人士还提到，以往作为从业人员，常态化滚动式现场监管将会在大幅增加项目组的工作量的同时，可以说每个人都抱有抽不到现场检查的侥幸心理。但该项指导意见出台后，从业人员将从申报抽查的心态，转变为申报等查，反向督促项目组自我检查，确保自己负责的内容无虚假陈述、隐瞒错报，指导意见将申报担责的压力从保荐人转换到每一个项目组。

END

记者 佘诗婕

版式 佘诗婕

编辑 褚念颖

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