市场“抢跑”美联储再次失败 今年降息3次的预期开始幻灭
金融界
2024-03-18 18:04:47

原标题:市场“抢跑”美联储再次失败 今年降息3次的预期开始幻灭

曾经相信美联储本周将开始降息的债券投资者,现在正痛苦地屈服于利率在更长时间内维持高位的现实,以及市场一片黯淡的前景。

最近几天,由于美国经济数据继续显示通胀持续存在,导致交易员推迟美国货币宽松的时间表,美国国债收益率飙升,且即将创下年内新高。利率掉期目前显示,市场对今年降息的预期不到3次(每次25个基点)。这低于美联储去年12月的预测中值,更不及市场在2023年底预计的6次降息。至于首次降息的时间,投资者甚至不再相信这种情况会在今年上半年发生。

这一转变突显出越来越多的担忧,即以鲍威尔为首的美联储官员们可能会在本周的FOMC会议上发出更薄弱的宽松周期信号。

高盛下调了美联储今年降息次数预期,现在预计2024年将降息3次(此前为4次),主要是因为通胀路径略高。野村控股的经济学家已经将他们对美联储今年降息的预期从3次下调至2次。期权市场最近的交易流向显示,投资者正在寻求保护,以防范长期收益率上升和降息次数减少的风险,尽管他们的长期观点是利率最终会下降。

BMO Global Asset Management固定收益和货币市场主管Earl Davis表示:“美联储希望放松货币政策,但数据不允许。他们希望在夏季保持宽松的选项。但是,如果劳动力市场吃紧,通胀居高不下,这些情况就会开始改变。”

10年期美债收益率上周跃升24个基点,至4.31%,接近今年以来的高点4.35%,这是自去年10月以来的最大涨幅。Davis预计10年期美债收益率将升至4.5%,这最终将为他买入美国国债提供一个入场点。两年期和五年期美债收益率上周都大幅上涨超过20个基点,创下自去年5月以来最大涨幅。抛售行情使得美国国债今年的损失扩大至1.84%。

10年期美债收益率录得去年10月以来的最大涨幅

在去年12月的时候,债券交易员几乎可以肯定美联储将在本周的会议上开始降息。但在一系列令人惊讶的增长和通胀数据之后,他们认为本周不太可能采取行动,5月份的可能性很小,而6月份降息的可能性仅为60%。

交易员们预计,美联储今年将总共降息71个基点,这意味着3次降息(每次25个基点)不再是必然。野村目前预计美联储将在7月和12月降息,而不是6月、9月和12月。包括Aichi Amemiya在内的经济学家在一份报告中写道:“由于放松货币政策的紧迫性不大,我们预计美联储将观望通胀是否放缓,然后再开始降息周期。”

只需两名决策者将降息预期从3次调整为2次,美联储点阵图的利率预测中位数就会上升。Columbia Threadneedle Investment的利率策略师Ed Al-Hussainy表示,“不需要太大努力”,中位数就会上升。让我感到紧张的是收益率曲线的前端。它对近期的政策路径非常敏感。”

SGH Macro Advisors LLC首席美国经济学家Tim Duy表示,即使2024年的利率预测中位数保持不变,2025年和2026年的中位数以及长期“中性”利率也可能会走高,这种情况将促使交易员消化更少的降息。他说:“我们认为市场参与者不需要等待美联储的许可来消化降息幅度变小的预期。如果降息2次的预期没有在本周会议上成为现实,那么就可能会在6月的会议上出现,或者至少市场参与者会将其定价为在6月出现。”

彭博智库的说法是:“变化可能是渐进式的,尽管如果对2025年的利率预测中位数基本没有变化,那么对2024年预测中位数上调的‘膝跳反应’可能会很快被忽略。市场对明年年底的预测中位数非常敏感,这意味着利率市场可能会重点关注2025年。 ”

美国投资公司Amerant Investments Inc.首席投资长Baylor Lancaster-Samuel说,投资者不应该为2次还是3次降息的问题而担忧,而应该看到美联储的下一步行动是降息,而不是加息。这意味着是时候购买债券并承担利率风险。

“你可以讨论时机,但在我们看来,美联储仍有可能在今年某个时候降息,”Lancaster-Samuel表示。“在这种环境下,我们认为利率水平从现在开始没有太大的上升风险。因此,我们认为,不买债券的机会成本高于买债券的机会成本。 ”

期权交易员的情绪较为悲观。在美国上周公布了强于预期的生产者价格数据后,交易员纷纷购买与隔夜担保融资利率相关的期权,以对冲今年和明年可能出现的鹰派立场。AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示:“更高的通胀数据,加上庞大的赤字,美联储可能会在更长时间内保持政策不变,这将使收益率再次朝着2023年的高点迈进。”

来源:金融界

相关内容

热门资讯

科普常识“趣玩到底有没有挂”√... 无需打开直接搜索微信:趣玩有挂吗本司针对手游进行,选择我们的四大理由:1、软件助手是一款功能更加强大...
科普常识“魔龙到底有没有挂”√... 您好,魔龙这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌都会...
科普常识“追梦到底有没有挂”√... 您好,追梦这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌都会...
科普常识“新乐到底有没有挂”√... 科普常识“新乐到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai辅助...
科普常识“仁怀三缺一到底有没有... 亲,仁怀三缺一有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,仁怀三缺一是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,...
科普常识“湖北茶楼到底有没有挂... 科普常识“湖北茶楼到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai...
科普常识“凯撒皇宫到底有没有挂... 您好,凯撒皇宫这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“盛娱麻将到底有没有挂... 本篇文章给大家谈谈怎样看出盛娱麻将开挂开挂没,以及盛娱麻将怎么看出来是开挂对应的知识点,希望对各位有...
科普常识“湖南跑胡子到底有没有... 您好,湖南跑胡子这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打...
科普常识“全家福捕鱼到底有没有... 亲,全家福捕鱼有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,全家福捕鱼是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,...
科普常识“大江赣州麻将到底有没... 您好,大江赣州麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中...
科普常识“决胜山西麻将到底有没... 您好,决胜山西麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中...
科普常识“南天门牛牛到底有没有... 亲,南天门牛牛有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,南天门牛牛是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,...
科普常识“嘟嘟十三张到底有没有... 本篇文章给大家谈谈怎样看出嘟嘟十三张开挂开挂没,以及嘟嘟十三张怎么看出来是开挂对应的知识点,希望对各...
科普常识“九州游戏到底有没有挂... 本篇文章给大家谈谈怎样看出九州游戏开挂开挂没,以及九州游戏怎么看出来是开挂对应的知识点,希望对各位有...
科普常识“逸品互动到底有没有挂... 科普常识“逸品互动到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai...
科普常识“苍南麻将到底有没有挂... 您好,苍南麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“乐虎棋牌到底有没有挂... 本篇文章给大家谈谈怎样看出乐虎棋牌开挂开挂没,以及乐虎棋牌怎么看出来是开挂对应的知识点,希望对各位有...
科普常识“星梦麻将到底有没有挂... 您好,星梦麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“冲关麻将到底有没有挂... 亲,冲关麻将有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,冲关麻将是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧...
科普常识“神龙娱乐到底有没有挂... 您好,神龙娱乐这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“九九娱乐到底有没有挂... 无需打开直接搜索微信:九九娱乐有挂吗本司针对手游进行,选择我们的四大理由:1、软件助手是一款功能更加...
科普常识“福满花牌到底有没有挂... 科普常识“福满花牌到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai...
科普常识“百色娱乐到底有没有挂... 您好,百色娱乐这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“四川趣游到底有没有挂... 科普常识“四川趣游到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai...
科普常识“多狐麻将到底有没有挂... 无需打开直接搜索微信:多狐麻将有挂吗本司针对手游进行,选择我们的四大理由:1、软件助手是一款功能更加...
科普常识“起来麻将到底有没有挂... 亲,起来麻将有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,起来麻将是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧...
科普常识“可可茶馆到底有没有挂... 亲,可可茶馆有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,可可茶馆是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧...
科普常识“山西麻将到底有没有挂... 您好,山西麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“718互娱到底有没有... 亲,718互娱有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,718互娱是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,...