3月LPR报价保持不变，解读来了
继上个月5年期以上贷款市场报价利率（LPR）迎有史以来的最大降幅后，本月两个期限LPR均维持不变，符合市场预期。3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，维持不变；5年期以上LPR为3.95%，维持不变。
3月LPR报价持平前期，主要源于3月MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。LPR报价=MLF利率+加点，MLF利率作为LPR报价的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。
3月15日，央行进行3870亿元1年期MLF操作，中标利率维持2.50%不变。在稳汇率外部压力和国内经济企稳向好迹象显现等考量下，3月MLF实现“平价缩量”续作，也使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。
中国民生银行首席经济学家温彬表示，2月5年期以上LPR报价实现大幅下调，银行净息差延续承压，LPR报价短期无再度下调的空间。
2月5年期以上LPR报价单独大幅下调25个基点至3.95%，报价加点创出最大降幅。LPR报价大幅下调及后续重定价效应，容易形成诸多超低利率贷款，会进一步加大银行息差收窄压力，影响银行经营稳健性。监管数据显示，2023第四季度，商业银行净息差进一步降至1.69%，同比和环比分别收窄22个基点和4个基点，创历史新低。其中，国有行、股份行、城商行、农商行分别同比收窄27.6个基点、22.6个基点、9.7个基点、19.8个基点至1.62%、1.76%、1.57%、1.9%，国有行和股份行收窄幅度更大。
后续来看，伴随贷款利率继续下行，息差下行趋势预计延续，低利率、低息差将成为常态。在此背景下，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄。
为更好支持实体经济，在全国两会经济主题记者会上，央行行长潘功胜表示“目前我国银行业存款准备金率平均在7%，后续仍然有降准空间”“价格上继续推动社会综合融资成本稳中有降”，意味着年内降准、降息仍有空间。
温彬表示，若降准再度落地、政策利率调降，则会带动市场利率、LPR报价进一步下调。但“统筹兼顾银行业资产负债表健康性”的要求下，后续LPR调降的空间也大幅收窄。为维持银行稳健可持续经营，存款利率进一步下调可期。
东方金诚宏观研究团队认为，受物价水平偏低影响，当前实体经济实际融资成本上升，着眼于提振宏观经济总需求，未来LPR报价仍有可能跟进MLF利率下调。2024年政策面的一个重点是要推动房地产行业实现软着陆，其中适度降低居民房贷利率是关键一招，预计接下来除了作为居民房贷利率定价基础的5年期以上LPR报价会持续下调外，监管层还将通过下调首套房贷和二套房贷利率下限等方式，推动居民房贷利率下行。
来源 北京日报客户端 | 记者 潘福达
编辑 莫凡
流程编辑 刘伟利