三巨头集体"遇冷"！基金代销如何突围？
2023年以来基金业启动了降费等系列高质量发展改革，随着2023年年报持续披露，相关举措的影响持续从机构的经营情况中得以体现。
以基金代销为例，截至3月26日，招商银行、天天基金、蚂蚁基金披露的经营数据显示，三家代销巨头无论是经营数据还是基金代销数据，均出现一定程度下降，且降幅普遍在两位数以上。这并不是个例，而是顺乎趋势的普遍现象。
但这并不是全部。在高质量发展下，过往一年，相关机构在金融科技、效率和投资体验优化等方面有所突破。持续推进财富管理业务创新、探索AI在基金理财方面的应用等举措，成为他们2024年的发展趋势。
三大巨头整体数据均有下降
根据招商银行年报，基金代销是招商银行财富管理业务的一部分。2023年，招商银行的代理基金收入为51.79亿元，同比下降21.52%。结合近几年财报数据来看，招商银行的基金代销收入曾于2021年达到123.15亿元，但随后有所减少，2022年直接缩水为66亿元。
根据恒生电子近日披露的2023年年报，恒生电子直接持股24.10%的子公司蚂蚁基金2023年实现营收126.27亿元，同比增长13.16%；净利润为3.5亿元，同比下降35.6%。但截至2023年末，蚂蚁基金资产规模为735.47亿元，较2022年末的123.52亿元大幅增长。从细分项目来看，这主要是蚂蚁基金的流动资产在2023年由121.64亿元增长至733.67亿元。
天天基金方面，根据该公司股东东方财富近日披露的2023年年报，天天基金2023年营业收入为36.37亿元，较2022年下降16.14%；净利润为2.08亿元，同比下滑2.8%。经营数据下滑，依然可从销售数据变化中寻求答案。根据年报，2023年天天基金的基金销售额为1.55万亿元，同比下滑22.89%；日均活跃用户降至147.7万，较2022年减少30.87%，较2021年更是减少了超过1/2。
截至2023年末，天天基金共上线155家公募基金管理人18181只基金产品（按照独立基金代码统计），非货币市场公募基金保有规模5496亿元，权益类基金(股票+混合公募基金，下同)保有规模4029亿元。而根据基金业协会数据，截至2023年末招商银行权益基金保有规模为5028亿元，蚂蚁基金权益基金保有规模为4592亿元，同比均有下降。
行情震荡和费率改革是主要原因
华北地区某基金市场人士对券商中国记者表示，由于基金保有量和代销金额下降带来的经营数据下降现象，并非一家机构行为，而是在基金业整体环境变化下的普遍行为。整体来看，2023年资本市场行情震荡延续震荡，基金赚钱效应乏善可陈，叠加基金业实施了史上罕见的降费，使得基金销售机构经营数据有所变化。
从上述各家机构的年报中，依然可找到类似表述。比如，针对基金代销收入下降，招商银行直言，这主要是资本市场震荡下行，费率较高的权益类基金保有及销售规模同比下降所致。报告期内，招商银行实现代理非货币公募基金销售额2968.09亿元，同比下降11.42%，主要是资本市场持续承压，客户风险偏好进一步下降，但下半年偏稳健的债券类基金产品销量环比有所恢复。
实际上，保险、理财、信托等金融产品的代销也出现类似情况，使得招商银行整个财富管理手续费及佣金收入284.66亿元，同比下降7.89%。此外，由于权益类公募基金托管、理财托管收入下降，招商银行2023年托管业务佣金收入53.28亿元，同比下降8.00%。
恒生电子年报则说到，该公司所属行业为金融科技行业，主要是为金融机构的资本市场业务提供金融科技产品和相关服务。资本市场发展情况、金融机构科技投入情况、技术发展情况与恒生的经营密切相关。资本市场方面，恒生电子提到，2023年7月，证监会印发《公募基金行业费率改革工作方案》，拟在两年内采取15项举措全面优化公募基金费率模式，稳步降低公募基金行业综合费率水平。
东方财富年报则提及，2023年活跃资本市场政策陆续加码出台，在投资端改革有公募基金行业推出费率改革；降低交易成本方面，为活跃资本市场，相关部门先后推出了减半征收证券交易印花税、降低证券交易经手费、降低证券公司佣金费率等，实实在在降低了资本市场的交易成本。
继续探索AI在基金理财的应用
虽然代销和经营数据有所下降，但头部基金代销巨头依然不乏经营亮点。招商银行方面非货币基金投资带来了收入增加，天天、蚂蚁则在过往一年里均在金融科技、效率和投资体验优化等方面有所发展突破。这些非量化的经营情况和量化的经营数据，才构成了这些机构的发展整体概貌。
先来看招商银行。2023年顺应客户风险偏好的变化，加大稳健类产品供应。基金方面增加短债、“固收+”类产品供应，提升综合收益体验。此外，2023年该公司实现非利息净收入1244.54亿元。其中，其他净收入403.46亿元，同比增长25.01%。这里面，投资收益221.76亿元，同比增长7.98%，主要是债券投资收益增加；公允价值变动收益18.46亿元，同比增加45.21亿元，主要是债券投资和非货币基金投资公允价值增加。截至报告期末，招商银行以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融投资余额为5261.45亿元，主要类别为债券和基金投资等。
2024年，招商银行表示将继续推进大财富管理业务发展，财富管理客群扩面和挖潜并重，加大产品创新力度，挖掘重点客户的资产配置潜力，密切关注权益市场回暖机遇，优化保险、基金、理财等产品结构，量价并举，提升财富管理手续费及佣金收入贡献。
恒生电子方面，基金业务亮点主要是资管科技服务板块，为机构投资者提供专新签53家新客户，完成24家客户竣工，其中华宝基金相关项目等关键项目的竣工，成为相关业务在证券基金保险行业迭代升级的良好开端。此外，新一代估值系统签订30余家客户，并在头部基金客户替换友商。
东方财富的研发投入数据显示，截至2023年天天基金社区运营系统和天天基金投顾智能系统两个项目进展均已完成，后者是通过智能分析用户的风险偏好和收益期望，以此为基础为用户匹配最适合的基金投顾。
东方财富年报写到，证券基金行业是高度受监管的行业，若未能及时主动适应政策法规变化，会影响业务发展及盈利能力。东方财富表示，未来将持续加强产品服务创新，大力提升产品竞争力和吸引力，扩大用户规模基础。此外，继续探索AI在基金理财的应用，加强数字化、智能化运营建设，推动基金销售业务稳健发展。
责编：王璐璐
校对：王蔚