国寿安保基金观察：债基发行市场持续升温，提前结束募集成常态
随着债市走牛，基金发行端也日渐升温，不少债券型基金产品近期集中宣布提前结募，甚至还有个别产品募集期提前近3个月，凸显了不俗的募资能力。
公告显示，国寿安保利率债三个月定开原定募集截止日为4月14日，但1月23日该基金就以78.99亿元的成果宣布结束募集，提前了82天。此外，另一只产品国寿安保泰裕债券也于近期提前结束募集。
今年以来，基金发行市场提前结束募集的情形频繁出现。截至3月21日，今年以来共有64只基金提前结束募集，其中，债券型基金占半数以上，数量达35只。
新基金发行提前近3个月结募
近期，国寿安保基金旗下债券型基金国寿安保泰裕债券提前结束募集。公告显示，国寿安保泰裕债券于2024年3月4日起公开募集，原定认购截止日为2024年3月22日，后基金募集截止时间提前至2024年3月11日。
无独有偶，国寿安保基金旗下另一只债券型基金国寿安保利率债三个月定开也于此前大体量提前结募。公告显示，国寿安保利率债三个月定开于2024年1月15日起面向全社会公开募集，原定募集截止日为2024年4月14日。后基金募集截止日自2024年4月14日提前至2024年1月23日，即该基金最后一个募集日为2024年1月23日。这意味着，新基金以近79亿元的“大体量”提前结募近3个月。一季度多只产品提前结束募集，彰显了国寿安保基金不俗的募资能力。
债牛行情凸显债券资产“魅力”
新发债基受到热捧，与市场需求增加、投资者的风险偏好更倾向于稳健有关。自2023年以来，相比于股市的剧烈波动，债市这边可谓是风景独好。Wind数据显示，中证全债指数本轮债牛自去年10月下旬探底后便一路走高，今年以来更是创历史新高。截至2024年3月22日，中证全债指数今年以来已累计上涨2.2%，对债券市场来说可谓涨幅巨大。
与此同时，债市各主要品种收益率连续下行。Wind数据显示，3月6日，10年期国债收益率继此前下破2.4%后，再度跌至 2.3%下方；3月7日最低触及2.26%。10年期国开债活跃券240205.IB也成交于2.35%的位置，破2.4%的整数关口。30年期国债亦走至2.4400%低点。
债券期货市场上，3月7日，10年期主力合约盘中走至104.44也刷新历史新高点，30年期国债期货主力合约年内录得超5%的涨幅。
在债牛行情下，债券型基金展现出强大的吸引力。业内人士表示，通常来看，债基能实现部分投资者稳健增值的理财需求。同时，由于权益资产波动率较大，也导致部分投资者转投债基。面对当前存款利率下滑的大背景，稳健型的投资品种或更容易受到投资者的追捧，而债基在权益资产表现平平的背景下，也具有了一定的吸引力。
债市短期波动或加大
经过一段时间的强势上涨，债市后续走势如何？是否存在配置风险？市场主流机构对债市前景仍乐观，并认为债市持续调整风险相对不大，但波动可能加大，长期来看，债券资产仍有支撑。
对于债券市场的后续走势，国寿安保基金认为，整体来看，债券市场在收益率低位出现调整，机构具有阶段性止盈需求，导致波动加大。基本面方面，地产下行趋势并未改变。2023年化债后，高息资产进一步短缺，机构持续缺资产，债券供给尚未恢复，利率债净融资持续同比少增。需要跟踪关注后续利率债发行能否缓解机构资产荒。
国金证券认为，“资产荒”下，债市出现持续性调整的概率较低。经济增长弹性放缓、需求修复平缓下资金易滞留金融体系，叠加地方化债推进等，或阶段性加剧“资产荒”。在此背景下，当收益率出现一定调整后，机构“买债”热情或再度被点燃。
市场有风险，投资需谨慎。