上海梅林去年净利腰斩，抄底猪周期惹争议 | 看财报
图片系AI生成
3月27日，上海梅林（600073.SH）发布2023年年报，实现营业收入223.67亿元，同比下降10.49%；实现净利润2.26亿元，同比下降55.13%。
上海梅林主要从事猪肉类食品、牛羊肉类食品及品牌休闲食品行业，在肉类罐头食品、牛羊肉、蜂蜜、奶糖等细分行业居行业龙头，旗下拥有梅林、冠生园、大白兔等知名品牌。
分业务来看，2023年，上海梅林生猪养殖业务实现营业收入12.54亿元，同比增长39.28%；生猪屠宰、深加工及分销业务实现营业收入51.01亿元，同比下降4.35%；牛羊肉业务实现营业收入124.49亿元，同比下降14.61%；休闲食品业务实现营业收入17.03亿元，同比增长17.45%；其他业务实现营业收入18.61亿元，同比下降31.72%。
就业绩下滑的原因，上海梅林表示，受猪价长期低迷、生物安全投入不可放松、以及区域性环保要求进一步提升的影响，生猪养殖业务本年仍处于亏损状态，全年生猪总出栏量80.82万头，报告期内亏损5.84亿元。此外，2023年度，国际牛羊肉价格下跌，海外持续高通胀导致生产成本高企，公司牛羊肉相关业务业绩同比下降。
根据国家统计局数据，至2023年末，国内全年生猪出栏量为72,662万头，较2022年增长3.8%，出栏量为近十年来第二高，仅次于2014年；全国全年猪肉产量5794万吨，同比增长4.6%，处于2015年以来的最高水平，全年猪肉价格下降13.6%。
报告期，公司对2023年末有关资产进行相关减值测试，合计计提资产减值准备1.76亿元，其中，计提存货跌价准备为1.35亿元。本次计提资产减值准备，将减少归母净利润7,934.30万元。
值得注意的是，公司对长期股权投资可能发生减值损失的部分资产计提减值准备2.71亿元。
上海梅林表示，由于生猪产业持续低迷，经对行业前景的分析，2023年上海梅林聘请上海东洲资产评估有限公司对持有的农牧科技41%股权的长期股权投资进行了减值测试，并结合农牧实际经营情况，当期计提减值准备2.71亿元，并计入母公司当期损益，不影响上海梅林合并净利润及归母净利润。
据悉，农牧科技全称“光明农牧科技有限公司”（以下简称“农牧科技”），主营业务为生猪养殖，是上海梅林生猪养殖业务的经营实体。
2024年3月18日，上海梅林公告称，与关联方光明食品集团上海农场有限公司（以下简称“上海农场”）达成协议，以1元的交易价格受让其持有的农牧科技10%股份；同时，公司控股股东益民食品集团以1元的交易价格受让上海农场持有的农牧科技29%股份。
益民食品集团、上海农场均为上海梅林实控人光明食品（集团）有限公司下属子公司，因此本次交易构成关联交易。交易完成后，农牧科技股权结构变更为上海梅林持股51%，益民食品集团持股49%。
对于此次1元“加仓”农牧科技的原因，上海梅林称为“进一步聚焦公司肉业为主的发展战略”。
在2023年年报中，上海梅林表示，当前产能去化过程较为缓慢，充足的供给导致猪肉价格处于低位，预计猪价短期或仍呈现底部震荡趋势。随着生猪养殖企业持续去产能化，产能回归平衡，叠加后期消费复苏、下半年需求季节性好转等因素，行业盈利空间将得到逐步修复。
近来不少研判声音称猪周期拐点临近。一些企业逆势抄底、扩张意图明显。然而回顾历史，养猪业务并未给上海梅林业绩起到多少加成作用，反倒成了拖累。
资料显示，光明食品集团于2017年成立了光明生猪。2019年10月，上海梅林以2.24亿元交易价格向光明食品集团等合计收购光明生猪41%股权，成为其控股股东。
由于生猪销售价格长期低迷，农牧科技一直深陷亏损。2019年-2023年，农牧科技的净利润分别为-1080.15万元、2.21亿元、-10.52亿元、-4.67亿元、-5.84亿。
此外，据年报披露，上海梅林一年内到期的长期借款余额为7.75亿元，其中2.71亿元长期借款，为农牧科技经由光明食品集团上海农场有限公司向光明食品集团财务有限公司取得的保证借款，借款利率分别为3.825%、3.60% ；7068.6万元的长期借款，为光明农牧科技有限公司向上海农村商业银行股份有限公司取得的六笔信用借款，借款利率均为3.05%。
此次加码养猪业务，对上海梅林影响如何？钛媒体App将持续关注。
（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼）