开立医疗：2023年净利润同比增长22.88% 拟10派3.2元
中证智能财讯 开立医疗（300633）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.20亿元，同比增长20.29%；归母净利润4.54亿元，同比增长22.88%；扣非净利润4.42亿元，同比增长29.52%；经营活动产生的现金流量净额为4.89亿元，同比增长3.43%；报告期内，开立医疗基本每股收益为1.06元，加权平均净资产收益率为15.24%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.2元（含税）。
公告显示，2023年，公司各项业务发展总体符合经营计划，超声业务平稳增长，内镜业务保持较高增速，外科业务完成整合步入快车道，心血管介入产品崭露头角，公司多产品线发展格局初步形成。
以4月11日收盘价计算，开立医疗目前市盈率（TTM）约为35.02倍，市净率（LF）约为5.06倍，市销率（TTM）约为7.51倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，开立医疗近三年营业总收入复合增长率为22.16%，在医疗设备行业已披露2023年数据的12家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为127.81%，排名1/12。
年报称，公司主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售。主要产品包括医用超声诊断设备、消化与呼吸内镜、微创外科产品和心血管介入产品等。公司始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗机构提供优质的产品和服务。经过多年努力，公司产品线逐渐实现了从内科到“内科+外科”，从诊断到“诊断+治疗”，从设备到“设备+耗材”的扩张，多产品线发展格局初步形成。
分产品来看，2023年公司主营业务中，彩超收入12.23亿元，同比增长13.28%，占营业收入的57.68%；内窥镜及镜下治疗器具收入8.50亿元，同比增长39.02%，占营业收入的40.10%。
截至2023年末，公司员工总数为2697人，同比增加15.55%；人均创收78.62万元，人均创利16.85万元，人均薪酬26.73万元，较上年同期分别变化4.10%、6.35%、-1.73%。
2023年，公司毛利率为69.41%，同比上升2.54个百分点；净利率为21.43%，较上年同期上升0.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为70.96%，同比下降1.16个百分点，环比上升2.87个百分点；净利率为20.51%，较上年同期下降3.82个百分点，较上一季度上升9.31个百分点。
分产品看，彩超、内窥镜及镜下治疗器具2023年毛利率分别为65.88%、74.42%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.64亿元，占总销售金额比例为7.74%，公司前五名供应商合计采购金额1.27亿元，占年度采购总额比例为23.81%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为15.24%，较上年同期增长0.67个百分点；公司2023年投入资本回报率为13.41%，较上年同期增长0.29个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为4.89亿元，同比增长3.43%；筹资活动现金流净额-2.76亿元，同比减少2.79亿元；投资活动现金流净额1.86亿元，上年同期为-4.34亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.05亿元，上年同期为-0.48亿元。
2023年，公司营业收入现金比为115.03%，净现比为107.71%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.54次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业17/42）；固定资产周转率为5.33次，上年同期为7.90次（2022年行业平均值为4.67次，公司位居同行业10/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.37次、1.24次。
2023年，公司期间费用为9.92亿元，较上年同期增加1.72亿元；期间费用率为46.80%，较上年同期上升0.27个百分点。其中，销售费用同比增长23.92%，管理费用同比增长30.95%，研发费用同比增长16.81%，财务费用由去年同期的-2989.10万元变为-4467.51万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少87.75%，占公司总资产比重下降10.47个百分点；货币资金较上年末增加32.71%，占公司总资产比重上升9.32个百分点；在建工程较上年末增加40.21%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；预付款项较上年末增加362.57%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少86.94%，占公司总资产比重下降4.48个百分点，主要系本期归还银行短期借款；合同负债较上年末减少55.47%，占公司总资产比重下降1.65个百分点，主要系本期预收货款减少；应付账款较上年末减少18.95%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；应付职工薪酬较上年末增加30.28%，占公司总资产比重上升0.83个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.31亿元，占净资产的16.89%，较上年末增加1709.38万元。其中，存货跌价准备为1.08亿元，计提比例为16.84%。
2023年全年，公司研发投入金额为3.84亿元，同比增长16.81%；研发投入占营业收入比例为18.12%，相比上年同期下降0.54个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，公司在超声领域拥有超过300项以上的发明专利及外观专利，同时拥有上百项软件著作权，部分专利获得国家知识产权局授予的中国专利优秀奖。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.58%，相比上年末下降6.12个百分点；有息资产负债率为1.02%，相比上年末下降4.39个百分点。
2023年，公司流动比率为4.62，速动比率为3.68。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为陈志强，占比22.23%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、富国新动力灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.16万户，较三季度末下降了2200户，降幅15.96%；户均持股市值由三季度末的152.34万元上升至175.80万元，增幅为15.40%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。