新“国九条”提振，金融板块集体拉升，中国人寿等大幅走高
受“国九条”发布提振，金融板块15日盘中强势拉升，截至发稿，保险板块方面，中国太保、中国人寿、新华保险涨约4%；券商板块方面，首创证券涨停，信达证券涨近7%，国投资本涨逾5%；银河板块方面，齐鲁银行、中信银行涨约3%，招商银行、南京银行涨逾2%。
消息面上，近日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这是资本市场第三个“国九条”，是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。
华福证券指出，新“国九条”的发布，对资本市场影响来看，将进一步促进资本市场高质量发展。1.加强投资者保护：新“国九条”强调更加有效保护投资者特别是中小投资者的合法权益，1+N政策利于投资者信心修复。2.提升上市公司质量：监管强调严加把控，从源头提升A股上市公司质量，且鼓励上市公司真金白银回馈投资者，投资环境有望进一步改善。3.增强市场稳定性：新“国九条”旨在通过强化监管和风险防控以增强资本市场的内在稳定性。
对证券行业影响来看，有望加速行业格局重塑，且利好综合实力较强的头部券商。1.推动行业回归本源。强调券商等中介机构的功能性，加大对投行等业务的抽查力度及现场检查比例。利好合规风控稳健的头部券商。2.鼓励头部机构建设。支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。行业集中度有望提升。
对保险市场的影响来看，有望增强其资本运用的灵活性和收益潜力，加强保险市场的资本实力和竞争力。1.优化保险资金管理。新版“国九条”政策着重优化了保险资金的投资管理和政策环境，通过改进国有保险公司的绩效评价办法和监管制度，以及优化上市保险公司的信息披露要求，政策旨在提高保险资金的投资效率和透明度。2.扩大中长期资金入市。政策支持完善社保基金、养老保险基金的投资政策和提升企业年金、个人养老金的投资灵活度。鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，旨在为保险及其他中长期资金创造更广阔的市场入口。
该机构认为，从市场收益表现来看，2004年“国九条”的出台使证券板块获得较好超额收益。2014年“国九条”出台后，非银板块表现分化。1-5D内证券板块获得超额收益，而保险板块实现超额收益更为持久（1D-1M）。本次新“国九条”的出台，充分体现强监管、防风险、促高质量发展的主线，深刻把握资本市场高质量发展的主要内涵，旨在实现资本市场稳定健康发展。随着本次新“国九条”出台以及1+N政策逐步落地，投资者信心有望修复，建议关注处于估值底部的非银板块结构性机会。