银轮股份：营收首次破百亿，盈利能力明显提升，机构扎堆看好，社保基金+养老金重仓
营收和净利润同步创新高
4月15日晚间，银轮股份发布2023年年报。公司2023年实现总营业收入110.18亿元，营收首次突破百亿元，同比增长29.93%；实现归母净利润6.12亿元，同比增长59.71%。与历史对比，公司营收已连续11年保持增长状态，净利润连续2年增长，2023年营收和净利润均创历史新高。
报告期内，公司营业收入取得重大突破，新项目定点总额再创新高，并荣获卡特彼勒E＆T事业部全球供应商“卓越”认可、约翰迪尔合伙伙伴奖等。2023年累计获得223个项目，根据客户需求及预测，生命周期内新获项目达产后将为公司新增年销售收入超61.06亿元。其中获得国际订单25.88亿元，占比42%，随着属地产能的提升，国际客户订单呈明显加速。
分业务来看，公司新能源汽车方面，陆续获得了北美客户芯片冷却系统及超充冷却模块、比亚迪电池冷却板及冷却模块、宁德时代水冷板、国内造车新势力芯片冷却及集成模块、欧洲客户空调箱等项目。数字能源方面，陆续获得了阳光电源储能及光伏逆变器液冷机组、国际客户发电机组冷却模块、国内头部客户储能液冷、三变和江变等客户铝片式变压器换热器、日立能源等风电变压器换热器等项目。商用车非道路方面，陆续获得三一重机冷却模块、宇通客车冷却模块、中国重汽冷却模块、卡特彼勒冷却模块等项目。
盈利能力再上新台阶
资料显示，银轮股份专注于油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品的研发、生产与销售。公司已发展成为国内汽车热管理行业的龙头企业，拥有国内顶尖的热交换器批量化生产能力和国内顶尖的系统化的汽车热交换器技术储备，已在传统商用车、乘用车、工程机械热管理领域及新能源乘用车热管理领域建立了较强的竞争优势。目前公司已经拥有一批海内外优质的客户资源，是全球众多知名主机厂以及车企的供应商。
年报显示，过去一年来，银轮股份盈利能力再上新台阶。2023年公司销售毛利率为21.57%，创三年来新高，较上个年度增长1.73个百分点；销售净利率为6.36%，创五年来新高，较上个年度增长1.07个百分点；扣非摊薄ROE为10.64%，创七年来新高，较上个年度增长4.12个百分点。
业绩大幅增长的背景下，公司账上现金流进一步提升。截至2023年末，公司货币资金为19.19亿元，同比增长97.43%。公司经营活动现金流净额为9.21亿元，同比增长65.42%。
机构扎堆看好，社保基金+养老金重仓
从公司股东情况来看，银轮股份受到机构扎堆关注。2023年末，公司前十大流通股东名单中，出现了3只社保基金组合以及1只养老保险基金；养老保险基金组合持仓市值6.14亿元，排在前十大流通股东第一位。
近半年来，24家机构发布银轮股份相关的研报，对公司前景予以积极关注。数据宝统计，根据机构一致预测，公司2024年、2025年净利润增速均有望超过30%。以国海证券研报为例，该机构表示，2023年第四季度至今，银轮股份获得某国际著名机械设备公司、美国某电动汽车制造商、欧洲著名汽车零部件制造商等多个国际客户的定点，预计公司未来1—2年订单需求逐步释放，叠加公司波兰工厂、墨西哥工厂产能持续爬坡，未来有望增厚公司业绩。