耿超掌舵两年净利猛增！毛利率却难掩低迷，燕京啤酒“二次创业”攻坚未止
耿超掌舵两年净利猛增！毛利率却难掩低迷，燕京啤酒“二次创业”攻坚未止
本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 黄兴利 北京报道
曾表示自接任燕京啤酒董事长以来就没睡过一个安稳觉的耿超，看到2023年业绩报表后应该能睡一个好觉了。4月15日，燕京啤酒公司发布年报显示，2023年其实现营业收入142.13亿元，同比增长7.66%；实现净利润6.45亿元，同比增加83.02%。营收创下新高，净利润也较2021年增幅超180%。
2022年5月耿超成为燕京啤酒董事长，并喊出“二次创业、复兴燕京”的口号。上任两年来，燕京啤酒变化明显，营收连续增长，净利润也从2021年的2.28亿元增至2023年的6.45亿元。即便成长很多，但当前的燕京啤酒与其他啤酒上市公司相比，依旧存在净利率偏低、毛利率不高等众多问题，在复兴之路上，燕京啤酒还有很长的路要走。
耿超上任两年“成绩单”
自2017年陷入低谷后，燕京啤酒业绩表现一直不温不火，直到耿超上任组建新高管团队，业绩才有了焕然一新的变化。2017年，该公司营收净利润双降，其中净利润降到上市以来的最低值1.61亿元，2018年至2021年，其营收从113.44亿元增至119.61亿元，净利润从1.8亿元增至2.28亿元，3年时间燕京啤酒营收净利润并没有太多变化。
2022年5月耿超上任燕京啤酒董事长，并对高层管理人员进行了调整，喊出了“二次创业、复兴燕京”的口号，表示要在2025年前完成蜕变。上任首年，该公司无论营收还是净利润都获得了较高速增长，2022年其营收同比增长10.38%至132.02亿元，净利润为3.52亿元，同比增长54.51%。
如今2023年燕京啤酒净利润增速再创上市以来新高。耿超上任两年时间，燕京啤酒营收增长22.5亿元，净利润从2021年的2.28亿元增至2023年的6.45亿元，此外，该公司饱受诟病的净利率也得到了大幅提升，从2021年的1.91%增至2023年的4.54%。
对于2023年净利润大增，燕京啤酒曾在业绩预告中表示，主要是2023年公司围绕公司十四五发展规划，不断强化总部职能，通过持续推进生产、营销、市场和供应链等业务领域的变革，实现经营效益、运营效率和发展质量的同步提升。
酒类分析师蔡学飞则对《华夏时报》记者分析认为，北京与华北地区餐饮快速复苏，以U8、纯生为代表的高端产品快速增长，并且其在鲜啤等小众市场也有所增长，销售产品结构不断升级，企业盈利板块增多，以及根据地市场扩容等综合原因带来了燕京啤酒利润的大幅增长。
燕京啤酒旗下产品分为中高档产品和普通产品，其中中高档产品主要包括燕京白啤、燕京U8、燕京纯生、漓泉1998等，是燕京啤酒的营收“扛把子”，2023年营收占比已达至66.26%。近两年中高档产品营收增速明显加快，2020年至2023年其营收增速分别为2.79%、11.67%、13.77%、13.32%。
在这之中U8功不可没。2020年，燕京啤酒首次在年报中提及燕京U8大单品发展战略，在耿超上任后发布的“十四五”战略规划中，再次强调了燕京战略大单品在全集团战略的核心地位，根据年报公告，燕京U8近两年也获得了快速发展，2022年该产品销量39万千升，同比增长超50%；2023年该产品销量再次同比增长超36%。
在职员工两年减少4740人
业绩丰收背后，离不了耿超对燕京啤酒成本端的调整。在今年4月初接受媒体采访时，耿超曾直言不讳的表示，燕京啤酒人员结构较为臃肿，需要做减法。他提到他上任时燕京啤酒上市公司共15名董事，分公司高管有七八个，副厂长一堆；现在董事只有7名，分公司高管实行“1+X”制：销量超过30万吨的情况下是“1+1”，超过50万吨就是“1+2”。
从财报上来看，燕京啤酒确实对员工进行了不小的优化调整。近几年来，该公司在职员工数量不断减少，2019年末时为30148人，2021年末降至26145人，两年时间减少4003人；耿超在任后加快了对人员的简化，截至2023年末，该公司在职员工数量合计21405人，较2021年末减少了4740人，其中生产人员减少最多，两年时间减少了3963人。
在职员工减少的同时，燕京啤酒人工工资也出现下滑。在2023年燕京啤酒营业成本构成中，原材料、包装材料、燃料动力都所增加的情况下，人工工资同比下滑12.56%为9.55亿元。
除了对人工成本进行调整外，燕京啤酒2023年也开始对广告宣传费用进行了缩减。2021年至2023年，该公司销售费用率持续下滑，分别为13.03%、12.37%、11.08%，其中2023年销售费用出现3.58%的下滑至15.75亿元，在这之中，广告宣传减少近5000万元，同比减少8.24%。
需要注意的是，燕京啤酒本身销售费用率在同行中就不算高。2023年，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的销售费用率分别为13.87%、17.1%、15.2%，华润啤酒销售及分销费用占营业额的比重为20.72%，在这之中，燕京啤酒销售费用率最低。
对于燕京啤酒降低广告宣传费用，蔡学飞对本报记者分析认为，“主要与其竞争门槛提高有关，当前燕京啤酒面临全国巨头的挤压，所以部分市场劣势就非常明显，广告宣传下滑可能也与这种战略态势有关，集中资源在核心市场、产品研发与其他方面。”
复兴还在中途
燕京啤酒的营收大本营为华北地区，2023年营收占比为52.28%，第二大市场为华南地区，营收占比为27%，这个地区聚集着燕京啤酒旗下控股子公司惠泉啤酒和燕京啤酒（桂林漓泉）股份有限公司。2023年该公司在华东地区继续延续增长态势同比大增35.61%，使该地区成为其第三大市场，但是原本的第三大市场华中地区则在该年出现了10.53%的下滑。
对此，蔡学飞对本报记者分析表示，华东整体经济消费水平比较高，受益于白啤、纯生、鲜啤、漓泉1998等产品在华东市场的快速发展，从而带动了燕京啤酒的业绩增长，相应的，燕京啤酒本身在华中市场品牌影响力有限，又受到了重庆啤酒、华润啤酒等的强势争夺，市场竞争强度增加，加上燕京自身渠道变革带来的阵痛，销量短期出现下滑也属正常。
华中地区属于华润啤酒营收重点区域之一，华润啤酒将其营收区域分为了东区、中区、南区，其中中区为刨除中国东北、东部沿海地区、中国东南和西南地区的以外区域，2021年以来，华润啤酒在中区的营收不断增加，2023年其在中区的营收为98.58亿元，同比增长3.78%。
而与其他啤酒上市公司相比，当前燕京啤酒也存在一些不足。首先净利率层面，虽然其净利率在近两年有了大幅度改善，但距离其他啤酒上市公司尚存在一定距离，2023年，燕京啤酒净利率为4.54%，青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒分别为12.58%、13.24%、9.02%、11.59%。
同时毛利率层面，燕京啤酒还有待加强，2023年其啤酒毛利率为38.89%，青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒毛利率分别为38.51%、40.2%、49.75%、41.29%，燕京啤酒仅高于青岛啤酒。
值得注意的是，燕京啤酒较为重视的旗下中高档产品毛利率已持续三年下滑，2021年至2023年，其中高档产品毛利率分别同比减少3.79个百分点、0.69个百分点、1.89个百分点，2023年中高档产品毛利率为43.93%。
在蔡学飞看来，这主要与燕京啤酒品牌定位有关。“燕京啤酒本身就是区域大众啤酒品牌，品牌溢价有限，即便这几年开展了品牌高端化与产品结构升级，但在其他啤酒巨头的夹击下，依旧承压较大。”
4月17日，《华夏时报》记者就接下来公司是否会继续优化调整在职员工、下调广告宣传费用的考量以及接下来将会在哪个区域倾注更多资源等问题向燕京啤酒发去了邮件询问，并致电该公司，但截至发稿并未收到相关回复。