创全国新低！山西交控获30亿资金支持，打造低成本融资范本
来源|晋融社
IPO和定增放缓，但我省债券市场频频传来好消息。
4月16日，山西交通控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行科技创新可续期公司债券（第一期）的发行工作顺利完成。本期债券发行规模为10亿元，债券期限为3+N年期，票面利率为2.68%，由山西证券投行子公司中德证券牵头主承销。
本期债券发行利率创国内同类型债券历史新低，全场有超30亿资金参与认购，颇受市场追捧。而就在一个多月前，交控集团还刚刚发行20亿元私募债。
据了解，2023年，我省实现资本市场直接融资1044.57亿元，其中公司债券融资443.93亿元。债券市场，尤其是近年来涌现的新型债券品种，已经成为推动我省转型发展、科技创新，培育新质生产力的重要推手。
01、低成本融资范本
与其他类型债券相比，永续债的票面利率较高，山西交控集团2.68%的票面利率绝对是此次发行的亮点之一，创下全国非公开发行可续期公司债券历史新低！
此次的低成本融资，是天时地利人和多重因素作用的结果。
首先是山西交控此次发债的时间节点比较友好。
据晋融社了解，过往历史上，永续债的票面利率主要分布在5%~9%之间，私募永续债整体上利率要略高于公募永续债。不过近来，尤其进入2024年，永续债票面利率整体上有所走低，私募永续债的利率普遍在3%左右，但低于3%的并不多见。
其次是发行人和承销商的努力、配合。
中德证券作为本期债券的牵头主承销商，在项目申报阶段，恰逢上海证券交易所出台债券新规，中德证券与山西交控集团紧密沟通、积极应对，及时调整债券申报材料，最终成功拿到发行无异议函；在项目发行阶段，中德证券与山西交控集团反复研究推敲发行方案，共同制定了最佳发行安排，随后挂图作战，始终与市场投资者保持畅通的交流反馈渠道，最终圆满完成了此次发行。
当然，更离不开发行人自身硬实力的支撑。
02、交控债券获追捧背后
山西交控集团于2017年11月24日挂牌运营，注册资本500亿元，资产总额逾6000亿元，是山西省省委、省政府立足深化国资国企改革、优化国有资本布局、培育新的强劲市场主体成立的省属国有企业，是山西省唯一的集科技研发、勘察设计、施工监理、经营管理和资本运作于一体的交通全产业链集团。
近年来，山西交控集团全力推动经营结构向收费公路经营、基础设施建设、路域经济发展“三足鼎立”转型，推进“六型一体”高质量发展。2023年，交控集团实现营收527.53亿元，成功入围中国企业500强。
交控集团此次债券发行全场认购倍数达3.38，一定程度上体现了广大投资人对集团公司推进“六型一体”高质量发展综合实力和“三足鼎立”产业格局发展潜力的认可和信任。
高速公路智慧运营综合管理平台（图片来源：山西交控官微）
此外，晋融社注意到，此次发行的债券为具有硬科技象征的科技创新债。
近年来，交控集团颇为重视科技创新工作，以科技创新带动产业创新。在今年初召开的2024年工作会上，集团党委书记、董事长武艺强调，要切实加快转型发展，促进产业升级；持续强化创新驱动，提高科技创新能力，加强工业互联网、新材料、新技术研发与应用，交通基础设施数智化管控、全寿命周期养护技术等行业关键技术攻关等。
此次债券发行完成后，有力提升了集团公司在资本市场中的影响力，为集团公司进一步优化债务结构、降低综合融资成本、强化持续融资能力起到了积极的推动作用。
03、企业转型升级的金融动力
中央金融工作会议提出，“促进债券市场高质量发展”。监管部门、交易所也在持续优化债券发行制度，提升发行便利化水平，缓解企业融资难、融资贵问题。
在此背景下，我省企业的债券发行工作也取得了不少亮点。
山西证监局数据显示，2023年，全省实现资本市场直接融资1044.57亿元，同比增长30.66%。其中，上市公司实现股权融资106.79亿元，公司债券融资443.93亿元，交易所发行地方政府债券融资415.11亿元。
据《山西日报》报道，2023年，我省多个债券创新品种实现零的突破，成功发行7单科创债、1单低碳转型挂钩债、1单绿色债、1单绿色ABS、停车场ABS和1单地方增信文旅类产业债，焦煤集团成功发行全国煤炭行业首单科创可交债（发行规模25亿元），潞安集团成功发行全国地方国企、煤炭行业最大规模科创债（发行规模40亿元）。债券市场结构得到进一步优化，产业债占比61.7%，远高于全国平均水平，创新品种融资占比35.69%。
作为重要融资渠道，债券市场为我省企业转型提供了有力的金融支持，期待未来我省企业在债券市场的更多积极尝试。