维力医疗：2023年净利润同比增长15.56% 拟10派5元
中证智能财讯 维力医疗（603309）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入13.88亿元，同比增长1.79%；归母净利润1.92亿元，同比增长15.56%；扣非净利润1.80亿元，同比增长23.25%；经营活动产生的现金流量净额为2.23亿元，同比下降43.11%；报告期内，维力医疗基本每股收益为0.66元，加权平均净资产收益率为10.87%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。
以4月18日收盘价计算，维力医疗目前市盈率（TTM）约为16.08倍，市净率（LF）约为1.7倍，市销率（TTM）约为2.23倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，维力医疗近三年营业总收入复合增长率为7.07%，在医疗耗材行业已披露2023年数据的18家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为7.93%，排名9/18。
资料显示，主要业务：公司主要从事麻醉、导尿、泌尿外科、护理、呼吸、血液透析等领域医疗器械的研发、生产和销售，在临床上广泛应用于普通开放手术、微创手术，急救和护理等。
分产品来看，2023年公司主营业务中，麻醉收入4.68亿元，同比增长14.23%，占营业收入的33.70%；导尿收入3.82亿元，同比下降9.90%，占营业收入的27.54%；泌尿外科收入2.03亿元，同比增长3.77%，占营业收入的14.66%。
2023年，公司毛利率为45.89%，同比上升2.70个百分点；净利率为14.74%，较上年同期上升1.70个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为47.07%，同比上升3.81个百分点，环比上升2.78个百分点；净利率为12.83%，较上年同期上升4.14个百分点，较上一季度下降3.11个百分点。
分产品看，麻醉、导尿、泌尿外科2023年毛利率分别为56.41%、29.27%、75.90%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.60亿元，占总销售金额比例为40.38%，公司前五名供应商合计采购金额1.29亿元，占年度采购总额比例为27.89%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.87%，较上年同期增长0.73个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.91%，较上年同期增长0.43个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.23亿元，同比下降43.11%；筹资活动现金流净额1166.05万元，同比增加5856.64万元；投资活动现金流净额-3.24亿元，上年同期为-5.6亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为147.50万元，上年同期为-8636.14万元。
2023年，公司营业收入现金比为103.96%，净现比为115.60%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业9/45）；固定资产周转率为3.02次，上年同期为3.10次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业19/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.84次、4.91次。
2023年，公司期间费用为3.92亿元，较上年同期增加2603.64万元；期间费用率为28.25%，较上年同期上升1.41个百分点。其中，销售费用同比增长1.54%，管理费用同比增长2.44%，研发费用同比增长15.65%，财务费用由去年同期的-256.85万元变为503.15万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加201.90%，占公司总资产比重上升8.00个百分点；交易性金融资产较上年末减少53.66%，占公司总资产比重下降7.51个百分点；其他非流动资产较上年末增加2394.31%，占公司总资产比重上升5.94个百分点；货币资金较上年末减少22.94%，占公司总资产比重下降4.86个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加147.70%，占公司总资产比重上升5.55个百分点；短期借款较上年末减少22.23%，占公司总资产比重下降1.40个百分点；应付职工薪酬较上年末增加34.77%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；应付票据较上年末减少91.11%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.43亿元，占净资产的7.87%，较上年末减少1999.42万元。其中，存货跌价准备为2111.16万元，计提比例为12.86%。
2023年全年，公司研发投入金额为9492.18万元，同比增长15.65%；研发投入占营业收入比例为6.84%，相比上年同期上升0.82个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，报告期内，公司共申请发明专利17项，申请实用新型专利44项，共获得发明专利授权7项，获得实用新型专利授权34项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.49%，相比上年末上升2.48个百分点；有息资产负债率为13.78%，相比上年末上升4.24个百分点。
2023年，公司流动比率为1.85，速动比率为1.53。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金、万家健康产业混合型证券投资基金，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、鲍智良。在具体持股比例上，高博投资(香港)有限公司、广州松维企业管理咨询有限公司、广州纬岳贸易咨询有限公司、大家人寿保险股份有限公司-万能产品、长江金色扬帆2号股票型养老金产品-交通银行股份有限公司、嘉盈投资有限公司、安徽百川华泰投资管理有限公司持股有所上升，周新伟持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，维力医疗18.37%股份处于质押状态。其中，第一大股东高博投资(香港)有限公司质押2600.00万股公司股份，占其全部持股的28.25%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.76万户，较三季度末下降了2461户，降幅12.25%；户均持股市值由三季度末的18.66万元上升至23.66万元，增幅为26.80%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。