达利欧的著名交易策略失灵，养老基金等机构投资者撤回资金_办公动态

华尔街见闻

2024-04-23 06:14:21

曾经，达利欧的桥水基金和多家对冲基金向投资者承诺：“把你的钱交给我们打理，我们的风险平价策略可以使您的投资长期稳赚不赔。”

现在，看着惨淡的五年回报率，投资者感到不满。

这种不良表现促使包括新墨西哥、俄勒冈和俄亥俄等州的公共养老金在内的重要机构投资者撤资。据报道，基金的规模较高峰时期缩水了约700亿美元。尽管基金公司呼吁给予更多时间，并暗示未来的市场条件可能更有利，但许多投资者对此并不买账。

Verus Investments是为新墨西哥州大约170亿美元公共雇员养老金提供咨询服务的公司，该基金在去年12月取消了风险平价配置。该公司的董事总经理Eileen Neill表示，“风险平价策略长期以来的表现令人失望，该策略唯一一次表现成功还是全球金融危机时，那也是该策略的鼎盛时期”。

公开资料显示，风险平价策略是达利欧创立的，他通过这种策略将桥水基金发展成为全球最大的对冲基金之一。达利欧及类似对冲基金的高管将风险平价策略推介为长期投资的近乎“必赚”策略。

在08年全球金融危机期间，风险平价策略曾一度繁荣，市场的极端波动性使得这种基于波动性的资产配置方法能够有效地分散风险，从而保护投资组合免受严重损失。

然而，但随着资金重返股市，风险平价基金在市场上涨的年份中却表现不佳。特别是到了2022年，当市场下跌，通常被视为安全资产的美国国债也受到重创时，风险平价基金的打击更为严重。

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