中国企业在OTC市场挂牌：如何融资和交易？
在全球最大的美股市场中，除纽交所和纳斯达克外，还有一个以上市周期短、挂牌要求低等优势出圈的市场，那就是—OTC市场；OTC市场具有较为优秀的流通性和融资的功能，加上在美国资本市场各板块之间的转版及升版程序相比较来说稍为简单，每年美国纳斯达克和纽交所IPO的企业中,至少有35%的企业是通过OTC转板纳斯达克或纽交所的,因此OTC是企业进入主板市场上市的跳板，所以OTC市场也被称之为企业升级的“快速通道”。那么在OTC市场中，企业是如何进行融资及交易的呢？下面华谊信就带大家具体了解一下。
一、OTC不同市场的现状
自2007年开始, OTC Markets Group收购Pink Sheets,更名为OTC Market,同时将所有上市公司划分为高中低三个板块,分别是OTCQX、OTCQB和OTC PINK。
1、OTC市场层级情况
·OTCQX
OTCQX是OTC市场中最高层次的交易市场，面向最好的成熟的、以投资者为中心的企业。为了符合OTCQX市场的资格,公司必须符合高财务标准,遵循最佳实践公司治理,证明遵守美国证券法。适合具备更高的财务透明度和治理标准，发展较成熟的公司。
·OTCQB
OTCQB属于中间层次市场，适合发展中的公司。对上市公司的财务和治理要求较为宽松，适合初创企业或财务状况尚未达到OTCQX要求的企业挂牌。
·OTC Pink
OTC Pink为较低层级的市场，适合所有类型的公司。OTC Pink市场具有相对宽松的挂牌标准，适合一些财务状况较弱未经审计的企业进行挂牌。还有一些无法或为了节约成本而不选择在以上两个层级挂牌的企业，也会选择在OTC Pink市场挂牌。
2、OTC市场现状统计（数据来源为OTCMarkets）
·挂牌上市数量
截止至2024年4月25日，选择在OTC市场挂牌上市的企业共计12456家，其中，以市场层级划分，OTCQX的数量为642家，OTCQB的数量为1153，而选择在OTCPINK层级上市的企业则有10661家。
·企业转版情况
根据华谊信资本统计，由2023全年度数据可得，共计有17家企业从OTC成功转板至纳斯达克。
·交易量情况
与 2023 年第一季度相比，2024第一季度整个市场的交易量有所增加。总交易量增加了 180.4 亿美元，比去年同期增长了 19%。截至2023年年底，美国OTC 市场年美元交易量为3860亿美元，而对比同期国内新三板，全年交易金额在85亿美金，北交所全年交易金额则在1000亿美金左右。
二、中国企业在OTC市场有哪些融资方式？
1、在OTC市场挂牌上市能否实现融资？
在OTC市场可以融资是毋庸置疑的，美国OTC与中国的新三板类似，都可以实现发行股票，但至于融资多少则取决于企业本身，有价值的企业就会驱动资本入场。对于在美国OTC市场挂牌上市的中小型企业来说，相较于主板交易所，融资渠道会相对有限，但OTC市场可以为其提供融资途径，以满足企业的融资需求。
2、中国企业在美国OTC市场挂牌如何进行融资？
·上市前股权融资
根据华谊信多年来的资本经验来看，国内融资是挂牌OTC企业主要的资金募集地。所以企业在OTC市场挂牌前在国内进行股权融资是重点的资本手段。保荐机构在企业上市前起着关键作用，上市前的股权融资需要保荐机构和企业的通力合作，共同制定有效的股权方案，严谨的股权方案设计可以提高股权融资的成功率。保荐机构的专业知识和市场经验可以为企业的股权融资提供重要帮助，以及规避法律风险问题。
·挂牌后增发新股
在中间层级以及在粉单市场（pink市场）挂牌的企业，可以通过增发新股的方式进行融资。企业可以积极与国内的投资者进行沟通和对接，可以利用已在OTC市场挂牌这一优势来挖掘国内更多的投资者资源，这一战略计划将吸引那些对企业潜力和增长机会持有看好态度的投资者，从而达到融资的目的。
·有限的科学的市值管理
首先，通过良好的市值管理，能够让企业提升市场认可度和投资者信心。当投资者对企业充分信任时，他们更愿意购买和持有股票，进而推动股价上涨。而随着股价的提升，企业的市值也会随之增加。虽然OTC 市场是通过做市商交易，但也可以通过一些方式来进行市值管理，股价稳定上涨情况下，再次增发时也会有人买入。当然这一切都是在提前系统的规划中实施。
三、OTC市场的的交易方式是怎样的？
·交易流程
OTC市场交易的流程与美国证券交易所大致相似，证券价格是对市场供求作出的反应。投资者希望以特定价格买卖证券，经纪人通过为自己的账户进行交易、在内部匹配订单或发布报价以及与外部经纪人执行交易来提供流动性。订单数量、成交量（例如股份大小）、买卖订单的时间安排以及信息的可用性决定了特定证券的价格如何发展。
·交易制度
OTC市场采用做市商制度，做市商通常是主要银行或者交易公司，他们会用自己的账户持续买卖证券来为市场提供流动性。在OTC市场，这些组织负责定价、执行订单和提供流动性。其中OTC Link平台提供了证券报价和电子信息传输服务。大约有150家做市商负责对近1万只左右的OTC证券进行报价和交易。在这种制度下，单个做市商之间进行交易，而不是像集中式交易所那样进行撮合竞价交易。这种方式相对灵活，为投资者提供了更多选择和交易机会，但也需要投资者注意市场风险和信息透明度。
·交易模式
OTC市场是通过经纪商网络进行的。当投资者想买卖股票时，他们会联系他们的场外经纪商，然后由场外经纪商联系负责该证券的交易商。参与交易的双方共同谈判探讨价格，达成最佳的交易成果。一旦双方就价格达成一致，场外交易经纪商就会执行交易。
四、国内散户股东能否注册到OTC壳公司？可交易或退出吗？
国内散户股东可以成为美国OTC市场的壳公司股东。因为OTC市场不设定股东人数上限，散户股东可以通过购买股票注册成为股东，并在二级市场上自由买卖这些股票。这意味着，股东可以通过出售所持股份来实现退出。不过需要大家注意的是，在进行股票交易时，股东必须遵循相关的法律法规及市场规则，以确保交易的合法性和合规性。
OTC市场为拟在美国上市的企业们提供了除纽约交易所与纳斯达克交易所之外的另一种宝贵选择。它不仅具有着更高的灵活性和私密性，也可以作为企业向更大市场进军的一块“跳板”，但在进入OTC市场之前，寻求专业辅导机构建议是非常重要的，以确保您了解所涉及的利益和风险。华谊信资本拥有多年辅导企业境外上市的经验，如您的企业有相关方面需求，欢迎联系我们进行洽谈。
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