酒鬼酒遭遇9年来首次业绩大滑坡,新帅高峰能否破局?
大河财立方
2024-05-10 12:42:04

原标题:酒鬼酒遭遇9年来首次业绩大滑坡,新帅高峰能否破局?

相较多数白酒企业上涨的业绩,曾经号称要冲击百亿的“黑马”酒鬼酒,如今却“开起了倒车”。

近日,酒鬼酒发布最新一期年报。数据显示,2023年,酒鬼酒营收和净利润双双下滑,营收增速在A股上市酒企中排名倒数第一,净利润增速倒数第二。年报显示,去年酒鬼酒营收28.3亿元,同比下滑了30.14%;归母净利润为5.48亿元,同比下跌47.77%,接近腰斩。值得一提的是,这也是酒鬼酒在2013年、2014年因塑化剂风波亏损之后,首次业绩出现负增长。

进入2024年,酒鬼酒业绩仍处下滑状态。今年第一季度,其实现营收4.94亿元,同比下降48.8%,归母净利润7338万元,同比暴跌75.56%。

孙婉秋摄

业绩断崖式下跌

谈及业绩下滑的主要原因,酒鬼酒解释称,是营销模式转型中客户回款谨慎导致回款不及预期,以及四季度推出的新品尚处于市场导入阶段,大众价位段系列产品受产能影响,短期尚未形成销量支撑等原因。

早几年,酒鬼酒一度被称为白酒“黑马”,2020年至2022年,公司营收从18.26亿元增长到40.5亿元,实现了翻倍式增长,期间时任董事长的王浩更是多次提及“争取迈向100亿”的目标;同期,酒鬼酒加速全国化布局,经销商数量飞速扩张,历年新增数量依次为235个、493个、330个,三年累计新增1058个。

然而,随着2023年营收、净利突然滑落,酒鬼酒的百亿野心也戛然而止,曾经的白酒“黑马”轰然倒下。

业绩下滑的2023年,酒鬼酒经销商仅增加188家,扩张速度明显减缓。同时,截至2023年末,其合同负债较2023年初同比下滑34.34%,也能看出公司在手订单量或大幅减小。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示,酒鬼酒2023年第一季度高增长戛然而止,其实就是透支市场、透支库存、透支经销商的结果,“酒鬼酒此前业绩巅峰背后更多是盲目的扩张和压货,其整个渠道的库存高企,渠道乱价情况非常严重,经销商也是怨声载道”。

事实上,公司当前现金流表现也并不佳。2023年,酒鬼酒经营现金流净额为5123.9万元,同比下滑了87.21%;今年一季度该指标为-2.65亿元,而上年同期为1.66亿元。

全线产品收入下滑

“成绩单”表现不佳背后其实是酒鬼酒库存高企,产品“卖不动”了。

2023年,酒鬼酒产销量均有大幅减少,销量为9882吨,同比下滑33.74%;生产量更是暴跌47.89%至9140吨。

从营收构成来看,酒鬼酒主打的高端内参系列和腰部酒鬼系列全部下滑。2023年,内参系列销售收入为7.15亿元,同比下降38.21%;酒鬼系列销售16.47亿元,同比下降27.45%。另外,收入占比较小的湘泉系列则是大降68.03%。

2023年,酒鬼酒为了解决市场价格倒挂的情况和渠道库存压力,在旺季对酒鬼等系列产品全国停止接单,减少了产品的供应,这或许是其收入下滑的原因之一。可控货调价后,迈入2024年,公司各类产品表现仍不乐观。

酒鬼酒在投资者关系活动记录表中称,“内参”一季度表现不是很理想,一方面公司对“内参”的战略进行调整,去年11月推出的内参甲辰版目前正处于市场导入阶段,尚未形成销量支撑;另一方面则是公司坚守“内参”高端价格战略定位,不以低价格换取销量,全力以赴稳定提升“内参”价格。

而尾部的“湘泉”产品,酒鬼酒称其受限于新增产能储酒期的影响,短期内无法转化为大量产成品。

此外,酒鬼酒各类产品的毛利率也有下滑,内参产品毛利率下滑1.5个百分点至90.13%,酒鬼系列则下滑2.46个百分点至77.49%。

动销不顺,酒鬼酒却仍在扩产。2023年底,其产能为1.2万吨左右,生产三区一期工程2024年可以投产,生产三区二期工程在建,上述项目投产后将新增1.08万吨产能。

高峰上任能否破局

现如今,酒鬼酒要解决的问题还有很多。

2023年底酒鬼酒馥郁大会上,管理层在演讲开场就将网络上对酒鬼酒的批评、指责之语放在大屏上,涉及“业绩直接腰斩”“价格倒挂”“压货炒作”“库存高企”“窜货”“管理层在干什么”等字眼,酒鬼酒当众“自黑”了一把。

面对业绩下滑以及市场上的质疑声,酒鬼酒也给出了自己战略举措,即坚定营销模式转型,强化BC联动成效,加速产出;聚焦打透湖南大本营市场及省外样板市场;优化产品价值链,提升渠道盈利水平,提振客户经营信心等。

其中,酒鬼酒对省内外市场的发展策略有了较大的改变。此前,酒鬼酒大力发展全国化策略,导致省内大本营市场的建设出现滞缓,当前其在湖南省市场份额仅7%—8%左右,省内市场正在被老白干酒旗下武陵系列、珍酒李渡旗下的湘窖等蚕食。

酒鬼酒也意识到了这一点,年报中公司称正放缓全国化布局节奏,要重点深化湖南大本营市场建设。2022年年报中,酒鬼酒提出了以“打造基地、突破高地、深度全国化”为市场策略,但到了2023年,公司并未再提“全国化”,变为了“湖南省内大本营精耕细作建粮仓、省外样板市树信心”的策略,成立“湖南事业部”。

不过,从目前业绩来看,成效尚不明显,酒鬼酒仍面临着之前快速发展带来的“反噬”。

上述种种问题对今年初刚上任的董事长高峰来说都是不小的挑战。朱丹蓬认为,新任董事长高峰的到来,在短时间内很难将酒鬼酒乱象根本性改变,渠道要慢慢的去疗伤,公司业绩估计在2025年,甚至2026年才会有好转。

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟

(来源:国际金融报)

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