昔日百亿基金经理再次“瘦身”！在管产品仅剩一只，为什么？
近日，昔日百亿基金经理唐雷卸任东方阿尔法产业先锋的基金经理职务。此次卸任后，他在管基金只有一只，最新管理规模为31.87亿元
标点财经、投资时间网研究员 齐文健
如今，公募基金经理卸任在管产品早已屡见不鲜。近日，东方阿尔法基金发布公告称，基金经理唐雷因公司内部工作调整卸任东方阿尔法产业先锋的基金经理职务。目前，该基金由此前共同管理的尹智斌掌舵。
此次卸任后，唐雷在管基金只有一只，最新管理规模为31.87亿元，仍是东方阿尔法基金当前基金经理团队中管理规模最大的基金经理，占东方阿尔法基金公募总规模的59.28%。同时，他还是该公司现任助理总经理、研究部总监。他的管理规模在2021年末攀升至123.71亿元后拉开缩水大幕，直至2024年一季度末的43.11亿元。彼时，他所管基金为两只。
Wind数据显示，东方阿尔法产业先锋成立于2021年7月21日，唐雷是该基金的首位基金经理。截至卸任（2024年4月30日），他的任职回报为-52.02%。
就唐雷卸任相关问题，标点财经、投资时间网研究员向东方阿尔法基金邮箱发送了沟通函，不过截至发稿未收到公司回复。
再次卸任在管基金
作为东方阿尔法基金的“顶梁柱”，唐雷又一次“瘦身”，他因公司业务调整于2024年4月30日离任东方阿尔法产业先锋基金经理一职。
事实上，东方阿尔法产业先锋是唐雷在东方阿尔方基金卸任的第二只产品。在他管理期间，Wind数据显示，截至4月30日，东方阿尔法产业先锋A今年以来收益率-3.41%，同类排名在后1/2；2022年、2023年，该基金收益率表现同样不佳，分别为-21.63%、-28.45%，业绩比较基准收益率分别为-16.64%、-7.4%。
需要指出的是，2023年11月1日，东方阿尔法兴科一年持有是从唐雷在管基金名单中“消失”的首只产品。截至卸任，他的任职回报（2022年9月28日至2023年11月1日）不甚理想，为-25.61%。
据了解，尹智斌先在2023年11月1日接管了东方阿尔法兴科一年持有，又在2024年1月30日通过增聘基金经理的方式出现在东方阿尔法产业先锋的基金经理名录。目前，上述两只基金均由尹智斌单独管理，且是他全部在管产品。他尚属基金经理“新人”，基金经理从业年限未满一年。不过，截至5月8日，东方阿尔法兴科一年持有A今年以来收益率为24.58%，同类排名为10/4170，表现较好。
投资追逐or踏空风口？
因相继卸任，东方阿尔法优势产业是唐雷管理的唯一一只产品，但业绩表现不理想。根据Wind数据，截至5月8日，东方阿尔法优势产业A今年以来收益率为-7.97%，业绩比较基准收益率为3.99%。2022年、2023年，该基金的回报分别为-22.29%、-26.83%，亦均跑输业绩比较基准收益率。2021年，该基金录得58.93%的收益率，超越业绩比较基准收益率57.63个百分点。
东方阿尔法优势产业给出的成绩单，或许可以从基金季报投资策略中找到答案。据观察，2021年四个季度的季报中，该基金重点看好的投资方向中新能源汽车板块、新能源行业频繁出现。
唐雷还在基金2021年一季报中表示：“我们判断2021年新能源汽车板块将经历‘戴维斯双升’的投资机会，空间仍然很大。”
值得一提的是，2021年，新能源板块确实涨幅显著。Wind数据显示，2021年电力设备及新能源指数增幅为50.41%，在30个中信证券一级行业指数中居榜首。
或许因2021年准确预测与新能源相关板块投资机会，2022年东方阿尔法优势产业的投资上仍可发现新能源相关个股。在2022年四个季报中，该基金重点配置行业从新能源汽车行业也扩展至风电、光伏、储能及半导体行业。但是，2022年电力设备及新能源指数跌幅为24.15%。
2023年一季报披露，在科技成长领域中，唐雷依旧看好储能、光伏和半导体设备投资机会。彼时，ChatGPT大模型横空出世，TMT板块领涨。不过，对于人工智能，“在我们的投资理念中，处于导入期的新兴产业更多是一级市场风险投资的范围，基于其在二级市场暂时无法兑现为当期的基本面（业绩、财务数据或者经营数据），目前我们暂时保持谨慎态度。”唐雷在2023年一季报中如是表示。
但是，基金2023年二季报中，唐雷重点看好半导体领域的国产替代和景气上行趋势，重点配置半导体设备、半导体材料、部分收益于国产替代和景气上行共振的半导体设计公司，也在积极寻找和配置人工智能、MR等新产业趋势中从1到10的成长性投资机会。他还提及：“由于对主题投资过于谨慎，我们上半年错过了人工智能的板块性机会。”
相较于2023年一季度，2023年二季度东方阿尔法优势产业的前十大重仓股中九只个股被调整。按照中信证券一级行业分类来看，前十大重仓股中占据主要席位的行业从电力设备及新能源替换为电子。
2023年二季度至2023年四季度，该基金前十大重仓股中电子股票数量均在九只，包括北方华创（002371.SZ）、拓荆科技（688072.SH）、芯源微（688037.SH）等五只股票相同。
基金2024年一季报显示，投资方向上，唐磊看好AI和半导体，同时重点关注新能源板块底部的投资机会，并将重点投资于股价处于历史底部区间、具有核心技术竞争优势的半导体龙头设计公司。
虽然唐雷后知后觉调整投资方向，但是电子行业走势则先扬后抑。据Wind数据统计，2023年4月1日至2024年5月8日，电子板块跌幅为18.65%，在30个中信证券一级行业指数跌幅榜中排第十。由此可见，他似乎并未能从持仓调整中获得预期效果。
唐雷任职回报情况
注：东方阿尔法优势产业A任职回报统计时间截至2024年5月8日。
数据来源：Wind