观点指数2024年初，国务院印发了首个“银发经济”的纲领性文件——《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，这是国家层面首份以银发经济命名的政策文件。从最新的解释来看，"银发经济"包含"老年阶段的老龄经济"和"未老阶段的备老经济"两个方面。

据中国人寿官网5月13日消息，近日，中国人寿集团发起设立总规模100亿元、首期规模50亿元的银发经济产业投资基金。据了解，这是保险行业首支“银发产业”主题的人民币股权基金，具有较大的象征意义，成功运营将给保险行业参与养老产业投资提供范例。

银发经济产业投资基金的管理人将由中国人寿集团旗下国寿健投公司全资子公司国寿股权投资公司担任。

首支银发产业基金剑指何方？

实际上，在今年首份以“银发经济”命名的文件出台前，“银发经济”的说法就早已出现在更早的规划文件——《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》中。

《规划》提到了鼓励金融机构开发养老金融产品，拓宽金融支持养老服务渠道。对于回报期较长的养老产业而言，完善金融支持、拓宽长线资金参与养老服务业的投资成了必然。

5月9日，国家金融监管总局下发的《关于银行业保险业做好金融"五篇大文章"指导意见》指出，加大对健康产业、养老产业、银发经济的金融支持。在风险有效隔离的基础上，支持保险机构以适当方式参与养老服务体系建设，探索实现对长期护理、风险保障与机构养老、社区养老等服务的有效衔接。

中国人寿此次设立产业投资基金迎合了养老政策在金融扶持上的大趋势。中国人寿表示，为了加快发展养老项目，其已先后发起设立合计规模达500亿元的大健康基金和200亿元大养老基金，加速在全国20-30个中心城市推进养老社区项目布局，大力构建机构养老、社区养老、居家养老“三位一体”的健康养老服务体系。

而在今年出台的“银发经济”文件中，明确提到了7大重点产业，包括：老年用品、智慧健康养老新业态、康复辅助器具产业、抗衰老产业、养老金融产品、旅游服务业态和适老化改造。这都可能是国寿设立的银发产业基金将投资的目标行业。

实际上，除了中国人寿外，还有多家保险机构发起成立了产业基金，以基金的形式加强养老产业领域的投资。

如2021年1月，中国太保与红杉中国达成健康产业战略合作，并发布瞄准大健康领域的基金；2021年12月，中国太平亦发起设立太平医疗健康产业股权投资基金，聚焦领域包括生物医药与医药外包、医疗器械与诊断、医疗服务、生物科技和医疗信息化，辐射健康科技和健康消费等；2023年3月，大家保险首只健康养老私募股权投资基金设立完成，基金规模50亿元，专注于养老产业领域投资，包括赋能保险主业发展的养老社区布局及养老产业链上下游优质企业股权等。

据观点指数了解，包括中国人寿在内，这几家在养老产业基金设立上有大动作的险企，均有布局自己的养老产业品牌，且已有多个项目落地。从实务来看，已建立自己的养老服务品牌，亲身参与到养老服务行业的实际经营中去，能够更方便投资基金了解养老行业的一线情况，更好理解行业的发展和经营逻辑。

2016年，中国人寿发布国寿嘉园品牌，并公开首个养老养生社区项目“国寿嘉园·雅境”，并于2019年正式揭牌成立国寿健投；2019年，中国太保在长三角首个项目落地杭州，并在2021年的杭州发布“太保家园”品牌；2021年12月，大家保险集团推出专业养老品牌“大家的家”。

此次发起设立百亿银发基金的企业正是成立于2019年的国寿健投，官网显示，国寿健投的战略定位为“国内一流健康产业投资平台和服务供应商”。

目前，国寿健投已形成健康产业投资、养老产业投资、金融创新投资、养老社区建设运营、物业管理、商业办公楼及酒店管理等六大业务领域，涵盖城市中心精品养老公寓、CCRC养老社区、精品医养公寓、康养旅居、普惠型社区居家养老项目等实业资产以及养老产业链上下游优质资源的投资。

落地重庆但着眼更广阔未来

目前来看，国寿健投旗下国寿嘉园并未在重庆有公开的在运营和在规划项目，临近地区仅成都有布局国寿嘉园·成都乐境，目前已开业。往大范围扩展至整个西南区域，则有一个昆明在建项目。

因此，中国人寿该支基金落地重庆着眼点或更为长远，不局限于重庆、养老公寓、养老社区这样的实体项目，而是瞄准整个西部地区，瞄准上下游产业链去做投资。

实际上，若中国人寿希望借产业基金的落地在重庆本地发展养老产业，有几大问题不能避免要直面。一是房租低等成本优势能否变为重庆养老产业发展的优势；二是老年人消费意识尚未转变，而线下缺乏产品展示窗口；三是人才缺口巨大。

从成本看，比如在中心城区，由于重庆市组团式发展，有些区域能找到月租每平方米25—30元的房屋，适合开办养老机构，而这样的价格在其他同类型城市是做不到的。然而房租低虽然能有效降低运营成本，但重庆的养老机构收费亦低，老年人的支付能力并不强。

调查发现，目前重庆市中心城区大部分中档养老机构，每月基础费用处于3500—4000元区间，而渝东北和渝东南地区的养老机构月费约在2200—2800元之间波动，费用低于成都。

人才方面，据媒体报道，重庆市目前有27个中专、专科、本科院校和联合办学点开设有护理专业（医疗护理），8所技工院校开设了养老护理相关专业，3所大专院校开设了老年服务与管理等相关专业，每年毕业生约1.7万人。

不过，对于养老行业而言，人才培养固然是重点，但更关键的是留住人才。有重庆当地的养老企业对外表示，其在全市投运了30余家养老机构，与多家专科学校签署了长期战略合作，学生从大三开始输送到旗下养老机构实习。然而，每年来的100多个学生，留下来的不到15%。

为留住人才，重庆九龙坡区在2021年率先出台养老服务人才建设扶持政策，对于高等院校和职业学校养老、护理专业全日制毕业生进入九龙坡辖区养老服务机构、社区养老服务中心（站、点）专职从事养老服务工作的，入职满3年后给予3000元、5000元、1万元不等的一次性就业补贴。

数据来源：重庆市民政局，观点指数整理

尽管地处西部，但重庆近几年在老年人所需要的的康复辅助器具产品和康复治疗设备上的投入并不小。如在2020年11月，重庆市民政局为重庆国际生物城授牌“重庆康复辅具产业园”，2021年7月巴南区成功申报为康复辅助器具产业第二批国家综合创新试点地区，一条完整的康复辅具产业业已形成。

另外，始创于2005年，由重庆市养老服务协会主办的中国（重庆）老年产业博览会已打响品牌，为一众国内外养老企业提供了展示平台，全面展示老年用品，为商家和市民提供面对面机会，令重庆成为了头部养老企业愿意落地的地区。

因此，对于国寿投资而言，产业投资基金落地重庆实质并不局限于重庆、局限于养老机构等实业投资上，或扩大至对康复辅具产业、老年用品产业，以及旅居养老产品的开发和投资中，绑定更多优质的设备供应商，也能为其带来新的机会。