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市场概况

2024年6月14日，三大指数全线上涨，其中沪指上涨0.12%，收报3032.63点，本周累计下跌0.61%；深证成指上涨0.50%，收报9252.25点，本周累计上涨0.04%；创业板指上涨0.76%，收报1791.36点，本周累计上涨0.58%。今日两市成交额8481亿，较上个交易日放量956亿。

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盘面观察

指数上看，市场全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨。核心宽基指数涨跌互现，创成长、创业板50等领涨，科创100、科创50等下跌。

板块上看，CPO、证券、房地产、特高压等板块涨幅居前，科创板次新、CRO、人形机器人、军工等板块跌幅居前。全市场超2600家个股上涨，整体表现一般。

行业上来看，通信、非银金融、房地产等板块上涨，公用事业、国防军工、医药生物等板块下跌。

概念主题方面，光模块（CPO）、光通信、贵州省国资等板块上涨，CRO、绿电、血液制品等板块下跌。

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热点行业-通信

今日，通信行业上涨3.5%。中泰证券：星舰第四飞完成既定目标，国内低轨卫星建设有望拉开大幕。星舰的第4次试验飞行取得重大进步，使我们更接近快速可重复使用的未来。近期，上海蓝箭鸿擎科技向ITU提交预发信息，提出＂Honghu-3＂星座计划，将在160个轨道平面上总共发射1万颗卫星，成为国内继＂GW＂和＂上海G60＂之后第3个超万颗卫星巨型星座规划。展望下半年，我国低轨卫星互联网有望进入批量发星阶段，建议重点关注通信载荷、卫星终端等相关机会。英伟达宣布新GPU架构Rubin，网络带宽持续翻倍。GPU迭代更新加快，将加速光模块1.6T/3.2T升级，根据Rubin时间表，预计26-27年3.2T光模块需求将出现。我们预计2025年1.6T需求将在500w支规模，硅光、LPO、LRO等新技术方案导入有望加快。此外，随着带宽速率的翻倍，未来IB网络和以太网之争日益激烈。随着超以太网联盟的成立，运行人工智能工作负载的以太网的几个问题可能将得到有效解决。但我们并不认为IB和以太网处于完全替换角色，亦或以太网将取代IB网络。我们认为在较长一段时间内，得益于英伟达GPU产品的高迭代效率，IB网络将在较长时间内占据较高的市场份额。而以太网在短期内更多的是受益于市场、成本、商业竞争等因素。且超以太网联盟以及以太网在产品/技术实践中的最终成果也需要一定验证。但无论哪种协议，交换底层的芯片及交换整机产品都将受益。

（以上不构成个股推荐）

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市场解读

市场整体还是延续之前回调节奏，资金高低切换流向相对低位板块，红利板块前期的超额收益加速回落，近期的回落主要在于资金存量甚至缩量博弈下的风格切换，前期资金配置过快过多后估值有所提升，部分资金选择兑现，但“资产荒”大背景下，红利低波及部分带有“股息增长”逻辑的低波动资产同样具有“稀缺性”，目前看配置资金支持下进一步下行的空间较为有限，短期我们维持本周以来观点：随着强势的红利方向加速补跌，指数将演绎完本轮调整的主跌阶段，进入以震荡为主的磨底时刻，因此可以逐渐从前期控仓防守思维转换到逢低布局思维，关注止跌、反转信号的出现。而从大的时间节点看，当下依然是上行途中的调整区间，随着各个板块完成调整阶段，年内再一期重要买入节点将出现，建议关注周期、红利板块逢低买入机会，以及科技赛道预期修复、底部反转机会。

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热点资讯

◆【中国央行：科技创新再贷款加速落地，精准支持科技型企业】 中国央行：2024年4月，中国人民银行联合科技部等部门设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中1000亿元额度专门用于支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款，激励金融机构更大力度投早、投小、投硬科技。近期，中国人民银行与科技部依托“创新积分制”评价，遴选了首批近7000家符合条件的企业，向21家全国性银行推送。各银行快速响应，迅速行动，首笔科技创新贷款近日已发放，后续其他贷款将陆续投放。中国人民银行与科技部正在组织开展第二批32万余家科技型企业创新积分评价，遴选企业名单推送给银行。(华尔街见闻)

◆【证监会：将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%】 证监会就《香港互认基金管理规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。近日，证监会对《香港互认基金管理暂行规定》（证监会公告〔2015〕12号）进行修订，进一步优化内地与香港基金互认安排，现就《香港互认基金管理规定（修订草案征求意见稿）》向社会公开征求意见。自2015年7月内地与香港基金互认机制实施以来，内地与香港基金互认工作平稳有序推进，各项制度和机制运行良好，较好满足了两地投资者跨境理财需求，同时有力支持了香港国际金融中心建设。为更好发挥两地基金互认机制的积极作用，本次规则修订拟从两方面进行优化，一是将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%；二是允许香港互认基金投资管理职能转授予与管理人同集团的海外资产管理机构。(华尔街见闻)

◆ 【50年期超长期特别国债今日首发，中标利率2.53%】 财政部在今天首次发行50年期超长期特别国债，发行总额350亿元，中标利率为2.53%，显著低于2.58%的预估水平；全场倍数5.38倍，边际倍数1.03。(华尔街见闻)

◆【国家医保局：2024年将继续大力推进医药集中带量采购工作】 国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会。国家医保局副局长黄华波在会上表示，2024年将继续大力推进医药集中带量采购工作，在集采品种选择上强调统筹协调。重点在国家和地方两个层面开展工作，做到国家和地方互为补充，持续扩大集采覆盖面。在国家层面至少开展一批药品和一批高值医用耗材集采。国家组织药品集采持续聚焦通过仿制药质量和疗效一致性评价，竞争较为充分的药品。（中国网）

◆【保障房再贷款有关通知正式下发，金融机构应对贷款台账的真实性负责】 人民银行已向21家全国性银行印发《关于设立保障性住房再贷款有关事宜的通知》，明确保障性住房再贷款采取“先贷后借”模式，按季度发放。金融机构于每季度第一个月10日（遇节假日顺延）前以正式文件向中国人民银行申请保障性住房再贷款，并报送上一季度发放的相关贷款台账。中国人民银行对贷款台账进行审核，对于符合要求的贷款，按贷款本金的60%向金融机构发放再贷款。（华尔街见闻）

◆【新一代载人登月火箭来了！长征十号完成一子级火箭动力系统试车】 从航天科技集团一院了解到，今天，用于载人登月等任务的长征十号系列火箭成功完成了一子级火箭动力系统试车。试车过程中，发动机正常启动、稳定工作、定时关机，各项参数测试正常。此次试验是长征十号系列运载火箭的首次系统级大型地面试验，对一子级增压输送系统与发动机的匹配性、推进剂加注流程、多机并联传力和环境特性等技术进行了充分验证。（央视新闻）

◆【金融监管总局公开第六批重大违法违规股东】 本次公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。下一步，金融监管总局将紧紧围绕强监管严监管，全面强化对银行保险机构股东、实际控制人的穿透审查，聚焦“关键事”“关键人”“关键行为”，严惩违规占用资金、违规关联交易等不法行为，切实提高违法违规成本，维护合法投资者利益，依法保护银行保险机构和金融消费者权益。（国家金融监督管理总局微信公号）

◆【央行主管媒体：随着财政支出的发力与房地产政策效果的显现，M1增速有望摆脱负增长】 中国金融时报发文称，4月，狭义货币(M1)余额66.01万亿元，同比下降1.4%，引起市场关注。如何理解M1增速？未来M1回升动力源自何处？对此记者采访了多位业内专家。业内人士认为，上半年，在金融业“挤水分”、财政发力较慢等因素综合影响下，M1增速下行，这一现象并非企业预期偏弱单一因素影响。更深层面来看，M1统计口径不包含居民活期存款，使得M1对企业活期存款变动尤为敏感。往后看，随着财政支出的发力与房地产政策效果的显现，M1增速有望摆脱负增长，出现反弹。(华尔街见闻)

◆【香港财政司司长回应外媒对香港国际金融中心地位论调】 近期有论调认为，香港的国际金融中心地位将被亚洲其他地区或者城市代替。对此香港财政司司长陈茂波表示：“这些论调可能是没有掌握事实的传播。”他指出，香港的发展是因为有国家在背后的支持，这对亚洲其他城市而言是无可比拟的。（CGTN记者团）

◆【香港金融机构加速“入局”虚拟资产交易】 据了解，今年以来，除了香港比特币ETF基金强劲“吸金”之外，包括胜利证券、老虎证券、华赢证券等在内的部分香港券商也开始提供比特币等虚拟资产的交易服务。据报道，胜利证券执行董事陈沛泉今年1月披露数据显示，自该公司启动虚拟资产买卖交易服务至今，每月平均营业额达1000万美元，旗下虚拟资产业务已取得盈利。陈沛泉还表示，目前投资者以投资比特币为主，约占其整体虚拟资产投资的80%。（中国基金报）

◆【中汽协：2024年5月新能源汽车销量同比增长33.3%】 中汽协：2024年5月新能源汽车销量为95.5万辆，同比增长33.3%，市场占有率达到39.5%。1-5月，新能源汽车产销分别完成392.6万辆和389.5万辆，同比分别增长30.7%和32.5%，市场占有率达到33.9%。(华尔街见闻)

◆【贵州建成全球首条400G算力通道，贵阳到深圳数据传输只需10毫秒】 国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。贵州省副省长罗强表示，我们建成了一批标志性的数字新基建项目，开通运营国家级互联网骨干直联点、国际互联网数据专用通道。去年，中国移动在贵阳建成了全球首条400G算力通道，从贵阳到广州、深圳的数据传输，仅需10毫秒，到杭州16毫秒。我们还建成了贵阳大数据科创城等一批重要平台，举办大数据博览会这样的国际性盛会，贵州大数据这张名片是越擦越亮。（澎湃）

◆【五粮液回应茅台酒批价下跌：目前公司批价稳定，但离站稳1000元/瓶还有距离】 今日酒价早间披露的最新参考价显示：飞天茅台散瓶批发参考价从前一日的2420元下跌至2230元，单日跌近两百元。对此，记者以投资人身份联系了五粮液的投资者关系部门，相关人士表示，这段时间白酒板块整体走势下行，近期板块调整主要因为茅台批价表现疲软再加上黄牛事件，反馈到资本市场上情绪比较消极，对整个白酒板块股价都有影响，特别是高端。茅台酒批发价格下跌是否会对公司有影响，该人士称，根据市场调研，目前公司的批价是稳定的。“短期来看，批价站稳1000（元/瓶）还有一定距离，持续往这个目标前进。”（21财经）

◆【日元大幅走低，日本央行称将在下次会议上决定未来1-2年的国债购买计划】 美元对日元自日本央行利率决议后涨超90点。日经225指数午后高开。日本10年期国债期货上涨，日内涨0.4%至144.13，创12月底以来最大涨幅。日本央行维持利率决议不变。日本央行在购债计划方面未达到预期，宣布减少国债购买，但表示在下次会议上公布未来1-2年的计划。(华尔街见闻)

◆【沙特、美国50年石油美元协议终结，业内人士：将减少对美元的依赖】 沙特与美国之间长达50年的石油美元协议到期，沙特选择不再续签。有业内人士认为，这可能反映出沙特政府更广泛的经济战略，并减少对美元的依赖。同时，此举也意味着，全球金融市场或将发生重大转变，并推动各国放弃以美元作为主要储备货币。然而，亦有分析认为，外界可能夸大了该协议对美元地位的影响。当前，美国仍在与沙特洽谈一个更广泛的协议。而且，沙特很可能会将其收到的用于石油支付的非美元货币兑换成美元。（券商中国）

风险提示

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数据来源：wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2024年6月14日