一提起宋河酒业，不少人就会想起“东奔西走，要喝宋河好酒”这句风靡一时的广告语。曾经的宋河，是地产酒中较为知名的品牌，而近十多年间，其品牌影响力逐渐淡化。2023年6月，河南省宋河酒业股份有限公司（简称“宋河酒业”）重整获受理。

近期有消息称，锅圈食品（上海）股份有限公司（以下简称“锅圈”）等三方或于6月底完成对宋河酒业的收购。对此，宋河酒业一工作人员在电话里称，公司目前处于锅圈的托管阶段，没有正式介入。新京报记者向锅圈方面求证，相关人士称锅圈并没有入主宋河酒业，对于托管的说法“不清楚”。

新京报记者注意到，宋河酒业2024年以来动作颇多，发布新品，推出新渠道模式等，还提出“十年百亿”的增长目标。不过在业内人士看来，宋河酒业虽有一定复兴机会，但目前品牌价值感低、渠道萎缩、产品老化，缺乏大资本支持等，老品牌复兴非常艰难，“十年百亿”更是难上加难。如果锅圈入主，在渠道和资金上有优势，但渠道协同并不是有关联度就能实现叠加效应。

锅圈成传闻接盘方

2023年6月，河南省鹿邑县人民法院发布民事裁定书，受理宋河酒业以及宋河酒实业的破产重整申请，并于7月裁定两公司进行实质合并重整。随后有媒体报道称，“锅圈即将入主，携手河南国资、鹿邑城投注资宋河”。

尽管传闻不断，但始终未有明确进展消息。天眼查显示，目前该公司法定代表人和实控人为朱文臣，大股东仍显示为辅仁药业集团有限公司。

就在该公司重整受理满一年，近期有媒体报道称，锅圈等三方收购宋河酒业一事，或在2024年6月底完成，最终实控人为锅圈创始人杨明超。公开资料显示，锅圈旗下品牌有锅圈食汇，成立于2017年，系食材连锁超市，锅圈门店和线上业务覆盖火锅、烧烤食材、饮料、即烹套餐、西餐和零食等品类。公司2023年11月在港交所上市，2023年年报显示其门店数已突破1万家。

6月11日，宋河酒业一位工作人员在电话里解释称，公司目前处于锅圈的托管阶段，没有正式介入。对于托管内容以及6月底的收购传闻，其称不清楚，可问品宣相关负责人。截至发稿，新京报记者未能打通品宣负责人电话。同时，新京报记者向锅圈方面人士求证，对方称，锅圈并没有入主宋河酒业。至于是否处于托管以及月底是否进行收购，工作人员称“不清楚”。

企业重整阶段，由其他企业托管主要有哪些作用？北京市炜衡律师事务所合伙人王培对新京报记者表示，破产企业主营业务托管是一种特殊的托管方式，一是可以通过托管方式提前介入，便于更好地对破产重整企业进行价值判断；二是可以维持破产重整企业职工稳定，避免资源空耗，维护债权人的利益；三是可以重塑投资人信心，加大对破产重整投资人的吸引力。

王培表示，从以往的情况看，破产重整案件最终确定的重整投资人多为托管方。前期的托管运营，可以提高托管方与破产重整企业的对接效率，托管方也可以掌握更加全面的企业数据，制定有针对性的托管方案和重整方案，为重整计划的执行创造有利条件。“但是，破产托管并不必然会导致收购或重整投资，能否顺利重整还有赖于有无重整价值、股东意愿、行业前景等诸多因素。”

从昔日名酒到破产重整

宋河酒业的前身为成立于1968年的国营鹿邑酒厂，1988年酒厂更名为宋河酒厂。1989年在全国第五届评酒会上，宋河粮液荣获名酒称号及金质奖。1991年到1993年，宋河酒厂的利润从2亿元增长到6.9亿元。1994年开始，宋河酒厂业绩下滑，经营一度陷入困境。2002年，同为河南鹿邑县的辅仁药业收购宋河酒厂85%股权，并更名为宋河酒业。随后10年间，其销售收入不断提升，2012年营收突破22.5亿元。

2019年，辅仁药业暴雷，让宋河酒业深陷债务危机。根据此前媒体报道，辅仁药业一直频繁用宋河酒业的资产抵押借款，以维系自身现金流，甚至不惜将散酒、半成品酒、酒罐等作为抵押物。

2022年，不堪重负的宋河酒业申请破产重整，并于2023年获河南省鹿邑县人民法院受理。新京报记者注意到，开启重整后，老宋河人刘明志回归担任宋河酒业执行总裁。2024年4月，宋河酒业发布首批战略新品鹿邑大曲，并称第二批战略新品承运系列宋河粮液即将上市；渠道方面，宋河酒业推出新宋河模式下的“宋河粮液专卖店”，称新模式能解决此前在渠道下沉中出现的乱象。

据宋河酒业公布的数据，2023年其销售收入同比增长20%以上。2024年1月，宋河酒业在春节团拜会上提出“十年百亿”目标，明确“三年养元固本、四年顶天立地、三年百亿腾飞”未来十年的增长路线。

借助锅圈能否1+1＞2？

近几年，不少区域名酒纷纷寻求复兴，包括叙府、丛台、临川贡酒、丰谷、万泉涌、宝丰、宋河等，或借助文化价值、品牌积淀来推新，或引入资本、扩大产能等，以期获得增长。

区域名酒有复兴的基础，白酒消费承载着家乡和怀旧情结，复兴品牌更容易占位消费者心智资源。不过，随着一线名酒纷纷在拓展下沉市场，给区域酒企带来更多市场挤压，加之市场需求收缩，区域酒企也会面临更大困难与挑战。

对于宋河酒业，蔡学飞对新京报记者分析，宋河属于老名酒，也是规模性酒企，在很长一段时间是豫酒老大，在河南地区有不错的品牌号召力与市场基础。虽然近年来宋河受到辅仁等资本牵连，企业经营陷入一定困难，但只要有合适的资本介入，捋顺相关财务问题，有效解决相关法律纠纷，有一定的复兴机会。另一方面，宋河已经沉寂多年，品牌价值感低、渠道萎缩、产品老化，缺乏大资本支持等，在目前存量挤压市场环境下，又值行业调整周期，宋河这种老品牌复兴比较艰难，“十年百亿”更是难上加难。“宋河目前最好的路径应该是尽快恢复正常生产，精耕区域市场，做一家小而美的地方酒企，静待时局。”

“在今天的行业大势下，无论全新品牌还是老树新花，都已失去量价齐升的时代红利，越级发展越来越难，机会也越来越少，百亿口号尽量少提。”一位白酒资深人士对新京报记者表示。

宋河是否会迎来锅圈入主，目前还未有定论。不过，二者此前就曾联手。2020年12月，宋河酒业与锅圈供应链产品供应战略合作签约，锅圈供应链（上海）有限公司董事长杨明超谈及合作时称，“希望利用锅圈的供应链和门店优势，让优质的产品走向全国”。

不过，上述白酒资深人士对新京报记者分析，锅圈作为跟白酒有一定关联度的供应链平台，在渠道和资金上有优势，但渠道协同未必就能实现1+1＞2的效果，白酒原有几大主流渠道仍是主导地位。比如华润的啤酒渠道与其收购的景芝、金种子、金沙等渠道协同效果仍待观察，不是有关联度就有叠加效应。

“锅圈有着网络渠道优势，而宋河作为河南名酒有一定消费基础，这是与锅圈的家庭目标消费群体比较契合。锅圈的终端网络也有利于白酒的快速分销，有一定经济实力，可以缓解宋河的资本紧张，支撑市场投入，对于宋河的短期经营生存是有帮助的。”蔡学飞认为，白酒目前处于行业调整周期，“内卷”严重，宋河历史遗留问题颇多，锅圈也不具备白酒成功运营经验，宋河想要借助锅圈重回巅峰，可能需要长期坚守，并且在数字化、酒庄、电商直播等赛道进行相应的模式创新，才有可能弯道超车。

对于宋河酒业如何完成“十年百亿”目标等问题，新京报记者多次拨打公司品宣相关负责人电话，未能取得联系。

新京报记者/ 秦胜南

编辑/李严王思炀

校对/杨利