都说：“买茅台，得永生。”

可最近半年，保值增值的神水茅台好像也不神了。

不仅股价跌，售价和回收价也跟着跌。

曾经的600519是妥妥的A股股王、市值第一。

现在，它的市值规模不仅被“宇宙第一大行”工商银行反超，还被好几家中字头的老大哥碾压，成了“A股王者榜”里唯一市值缩水的企业。

零售市场也不景气。

6月22日，散装飞天茅台的价格从年初的2700元/瓶跌到了2235元/瓶。

如果有人在今年过年的时候给你送了瓶飞天茅台，半年后，这礼物直接贬值了17%。

你还得照样帮人家干活，可酬金却在变相缩水。

想想就挺郁闷的。

更让人郁闷的是这样一条新闻报道——

河南电视台的某位记者突发奇想，网购了一套号称保真的茅台外包装。

然后，他用其他酒水拼出了一瓶兔年茅台生肖酒，拿着它到湖北武汉茅台打假办进行鉴定。

鉴定师拔了拔瓶盖，用放大镜检查了喷码，还用手机扫描了条形码。

经过1分25秒的鉴定，确认记者手拼的“兔茅”是真酒。

事件传到网上，引发舆论哗然。

许多人都想知道茅台的防伪体系为什么失灵。

还有，那些把专业鉴定师都骗过去的外包装究竟从哪里流出、市面上还有多少。

总之，都怪骗子太可恨，都怪记者太鸡贼，都怪鉴定人员不仔细……

鉴伪事件叠加降价风波，让一些想入茅台的消费者更谨慎了。

好些原先定酒的人忐忑地打电话告诉经销商：“合作暂缓，准备观望一下。”

部分典当行也宣布不再进行典当茅台酒的业务。

至于那些曾经在电商平台狂抢茅台的黄牛们，此时除了瑟瑟发抖，只剩独自凌乱，外加报复性出货。

蝴蝶效应之下，想稳住酒价似乎更难了。

很多人好奇，为啥宜饮宜藏的“硬通货”茅台也会贬值？

道理其实很简单：

当一件商品的供给不断增加，需求不断收缩，其价格必然走低。

世界上很多高端名酒都靠着严控产量维系高价。

比如，罗曼尼康帝红酒，每年只生产2500升。

轻井泽威士忌，更是物以稀为贵。

由于他们家酒厂直接倒闭不再生产威士忌了，这酒是真正意义上的喝一瓶少一瓶。

可茅台却不是这样，它每年都在扩大产能。

去年，贵州茅台生产的茅台酒基酒破纪录地达到了5.72万吨。

除去封存的一部分，这酒实际销量大概是4.2万吨，大约8400万瓶。

业内人士基于茅台2015年2.75万吨的销量推测，1500—2000万瓶是比较真实的茅台消费量。

也就是说，8400万瓶茅台至多被喝掉三成，至少被收藏了七成。

而各路人马每年藏一点茅台酒，使得社会上早就形成了一个巨大的“茅台堰塞湖”，爱酒人士喝到爆肝估计都喝不完现有的库存。

茅台能以如此高的产量维持这么多年的高溢价，已经是个奇迹。

这充分说明酿造师们的工艺技术十分了得，也说明企业掌门人和各级经销商的营销策略非常成功。

供给侧打得火热，需求侧却是另一番景象。

《繁花》里的宝总有句名言：

“人生在世，总归要被一样东西套牢。不是股票，就是房子，当然还有人。”

茅台和股票、房子、人都有不解之缘。

在GDP高速发展的年头里，地产业和金融业是最赚钱的行当，也是消费茅台的大户。

拿地、贷款，谈业务，大佬们在餐桌上口干舌燥时，哪能缺了茅台润喉？

可到了当下，这两个行业势头弱了，各类商务宴请少了，需要茅台穿针引线、扮演润滑剂的场合也跟着少了。

无论出于主动，还是迫于被动，中老年成功人士都在降低自己喝茅台、藏茅台的频率。

与此同时，年轻人对辣口且昂贵的茅台又没啥消费欲。

20元的酱香拿铁，可以打卡。

2000元以上的飞天茅台，直接再见。

在父辈的世界里，美酒加咖啡是对好酒的亵渎。

懂酒的人能从茅台里品出成熟水果的果香、老家烟囱的烟熏味、空油瓶的香味、酱油的香味、烘焙的麦香，外加陈醋的酸味。

可在当代青年的世界里，白酒“呛”人心脾的芬芳必须有其他年轻化的概念加以中和，否则难以下咽。

比起让味蕾从烟囱游走到酱油，他们更希望养肝护肾、长命百岁——多拿养老金。

另外，他们还很厌恶酒桌文化。

能不喝就不喝。

从前，85后、90后们办婚宴会用茅台撑场面。

可你看看现在。

他们连婚礼司仪的钱都想省，更别提给每桌宾客开瓶飞天茅台了。

敬酒环节也改成了敬奶茶。

一些财经评论员说，茅台正在经历“剥洋葱”的过程。

大家过去愿意囤它，主要是看中它的增值潜力，也就是它的金融属性。

可如今，需求端的变化正在不断挤出它的价格泡沫。

很多人意识到，被层层剥离金融属性的茅台很难依靠单纯的需求属性维系高价。

和房子以及其他金融产品一样，投机客们对茅台也是买涨不买跌的。

有人看空，注定就有人看多。

仍有一部分朋友觉得，茅台信仰远未到崩塌的时刻。

酱酒专家告诉我们：2500元是茅台的“繁荣线”，2000元是“警戒线”，1500元才是“生死线”。

虽说茅台在跌价，但仍然在繁荣线和警戒线之间游走。

而随着茅台官方打出了一系列稳价组合拳，比如取消12瓶装飞天茅台的市场投放，暂缓部分地区15年陈茅和精品茅台的投放，酒价和股价又开始触底反弹了。

所以，之前的跌价只能说是技术性调整。

独立评论员们也认为，高端白酒有自己的基本盘和护城河，“茅台酒多年来的广泛公众心理价位预期都在2000元以上，因此不会跌破2000元的底线”。

说白了，无论经济形势怎么变化，M1是涨是跌，从前能畅饮茅台的人，现在也不缺这几千块酒钱。

更关键的是，茅台不仅是一种奢侈品，更代表了一种发展模式。

它承载着为贵州发展持续融资、化债的历史使命。

所以，总会有资本愿意为茅台庞大的市值贡献力量。

即便资本不喜欢雪中送炭，也该明白锦上添花的妙处。

……

不知道大家怎么看这些观点？

他们说得对不对，我们就留给历史来检验吧。

一部出版于2017年的悬疑小说，描写过这样一个片段：

“一条绝对物超所值的重磅消息。”

陈法医没忘记这事，他咳嗽两声，带着蒙娜丽莎般神秘的微笑看着他们。

“我刚说我有很多赚钱的门道，其中一样是炒股。中国股市自2001年见顶后，已经跌了两年多，你们现在如果有钱，可以多买一些贵州茅台这只股票，拿上五年十年，你们会发财的。”

如果你在2017年听了陈法医的话，现在应该已经发了一笔小财。

如果没赶上趟，也没事。

他喝他的茅台，你喝你的奶茶，大家都有光明的未来。

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