壹佰金一周基金市场动态

1、核心资讯一览

国务院总理李强致电基尔·斯塔默，祝贺他就任英国首相。李强表示，中国政府高度重视中英关系，愿同英国新一届政府一道努力，巩固政治互信，扩大互利合作，密切人文交流，助力各自经济社会发展，共促世界和平、稳定、繁荣。

国家发改委安排2亿元中央预算内投资，支持湖南（含岳阳华容县和平江县）和江西受灾地区受损学校医院、水利防洪等设施应急恢复，推动灾区尽快恢复正常生产生活秩序。

本周中国央行公开市场将有100亿元逆回购到期，其中周一至周五每日均到期20亿元。

受访专家普遍认为，二季度我国外需边际回暖，消费整体继续复苏，投资保持平稳，预计二季度GDP同比增长5.1%，上半年累计同比增长或高于全年目标。

随着相关部门一揽子行动举措的落地，国资央企加速布局战略性新兴产业和未来产业，今年新增的大部分投资都流向了新领域新赛道。其中，在一些重点领域，央企投资并购动作频频，国字头基金也加大投入力度，战略性新兴产业和未来产业发展空间进一步打开。

跨过半年末关口，央行公开市场操作迅速回归“地量”：在6月最后一周净投放3520亿元之后，7月首周净回笼7400亿元。业内专家表示，资金面平稳跨季后，流动性供求仍面临一定缺口，随着三季度政府债发行放量，降准概率将有所增大。

2、2024年上半年行情结束 央国企和红利类ETF表现抢眼

2024年上半年行情收官，A股红利板块领涨市场，银行指数大涨逾17%，居首；煤炭、公用事业两大行业指数均涨超10%。综合板块跌幅最大，上半年累计跌幅超33%；计算机、商贸零售、社会服务等指数均跌超20%。

在股票型ETF中，央国企和红利相关主题基金回报率居前。同时，场外资金通过ETF抄底A股，上半年股票型ETF资金净流入超4000亿元。

央国企和红利类ETF表现抢眼

据证券时报·数据宝统计，华夏中证沪深港黄金股ETF上半年复权单位净值上涨超28%，拿下股票型ETF半年度业绩冠军。该基金一季报显示，其前十大重仓股分别为紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，其中湖南黄金上半年大涨近64%，中金黄金、紫金矿业A股等均涨超40%。

央国企类ETF表现亮眼，股票型ETF上半年业绩前2~6名均为央国企类ETF，包括南方富时中国国企ETF、平安富时中国国企ETF、国泰富时中国国企ETF等，收益率均超20%。其中，南方富时中国国企ETF一季报前十大重仓股分别为中国石油、中国石化、中国建筑等，重仓的中国海油H股年内涨近78%。

上半年A股央企指数上涨超17%。银河证券表示，国央企性质的公司通常背靠大型国央企集团，兼具人才、技术和资金优势，同时通过分红、回购及股权激励等方式促进企业长期积极发展。2023年，深化国企改革取得显著成效；2024年仍要深入实施国有企业改革深化提升行动，着力增强核心功能和提高核心竞争力，关注国央企“一利五率”，聚焦净资产收益率高、经营风险较低的稳健型公司。

上半年高股息个股持续受到追捧，以公用事业股和银行股为代表的红利股跑赢大市。据数据宝统计，上半年收益率前20名的股票型ETF中，有6只是银行主题类基金，有5只是公用事业类主题类基金。其中招商中证银行ETF复权单位净值年内涨幅接近21%，进入股票型ETF收益率榜前十。国信证券指出，下半年我国经济仍有压力，复苏缓慢，且银行基本面仍处在下行周期中，因此判断高股息策略继续占优。中长期来看，我国政策空间充足，经济内生性增长在逐步恢复，2025年上市银行业绩大概率将迎来业绩拐点。

医药生物行业指数则持续走低。上半年共计41只ETF跌幅超过25%，医药生物主题相关ETF多达26只，占比超六成。其中，招商中证疫苗与生物技术ETF、博时中证疫苗与生物技术ETF、嘉实中证疫苗与生物技术ETF等6只股票型ETF复权单位净值跌幅均超30%。

万联证券表示，从板块行情来看，医药生物行业已连续4年下跌，已经调整充分，且板块估值也跌到历史低位区间。从政策角度来看，短期负面政策逐渐出清，鼓励性政策逐步落地，行业压制因素缓解。从基本面来看，在经历了过去几年疫情的大起大落之后，各板块的业绩也逐步回归常态化增长，医药业务的稳健和可持续特征明显。行业基本面稳健配合估值的吸引力，万联证券看好医药板块的长期投资价值。

股票型ETF份额增幅近15%

据数据宝统计，截至6月30日，A股上市的股票型ETF共计779只，基金总份额达1.57万亿份，较2023年底的1.37万亿份，增加2040.72亿份，增幅高达14.89%。份额增长前10的ETF主要集中在宽基ETF，4只沪深300指数ETF上半年份额增长均超170亿份。

科技股类相关ETF份额流出较多。其中，恒生互联网ETF上半年份额缩水85.58亿份，居首；科创50ETF、恒生科技指数ETF、港股科技50ETF等基金份额减少均超30亿份。

资金净流入逾4000亿元

场外资金大举抄底，上半年股票型ETF资金净流入额超过4000亿元。其中，易方达沪深300ETF的“吸金”能力最强，上半年资金净流入869.3亿元；华泰柏瑞沪深300ETF随后，资金净流入775.99亿元；嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF等“吸金”额度也均在500亿元以上。

“国家队”是本轮入市主力。2月26日，瑞银发布最新研报称，经其测算，“国家队”入市规模或超过4100亿元。瑞银指出,“当前入市规模较历史水平仍有较大的距离，因此，在极端的市场情况下，‘国家队’持股规模依然有进一步提升的潜力”。

多数券商对7月份行情持乐观态度。华金证券表示，比照复盘，今年7月A股可能出现震荡反弹:一是7月经济和盈利修复预期可能回升;二是7月政策和外部事件影响可能偏正面;三是7月流动性预期依然维持宽松。

（数据来源：wind）

壹佰金一周基金市场行情

1、权益市场概况

上周A股市场震荡下跌，大盘蓝筹股走势相对较强，主要宽基指数中，上证指数下跌1.03%，深证成指下跌2.38%，上证50下跌0.17%，创业板指下跌4.13%。资金方面，上周北向资金（外资）净流出、南向资金净流入。具体来看，北向资金（外资）上周净流出117.62亿元，其中沪股通净流出28.31亿，深股通净流出89.30亿。南向赴港资金（内资）净流入93.34亿港元，其中沪市港股通净流入49.85亿港元，深市港股通净流入43.49亿港元。

行业板块方面，31个申万一级行业中仅3个行业上涨，27个行业下跌。银行（1.98%）、公用事业（1%）、石油石化（0.93%）、国防军工（-0.45%）、传媒（-0.96%）表现靠前；房地产（-4.75%）、电力设备（-3.62%）、商贸零售（-3.55%）、非银金融（-3.51%）、医药生物（-3.48%）等表现靠后。

进入7月份陆续有公司开始发布业绩预告，从此前跟踪到的数据来看，业绩层面看短期内并无明显超预期的表现。科技板块中传媒整体估值已经到了历史低分位水平，但是在市场风险偏好较低的情况下，资金更偏好于大市值、高分红的标的，因此板块内除部分出版标的外，在没有明显的情绪刺激下短期内可能还会继续在低位震荡。展望后市，继续建议关注此次下跌较多的红利标的以及估值处于低水平的互联网标的，同时持续跟踪大模型相关进展情况。

2、固定收益市场概况

1. 资金面

上周公开市场净投放3520亿元，其中7天逆回购投放7500亿元，到期3980亿元；央行票据互换投放50亿元，到期50亿元。下周（7月1日到7月5日）资金面影响因素方面，政府债净缴款1171亿元；同业存单到期规模966亿元；逆回购到期7500亿元。

本周资金面边际收敛。DR001、DR007、DR014分别为1.91%、2.17%、2.11%，较上周分别变动-4.18bp、21.87bp、-2.26bp。具体来说，本周DR007运行在2.00-2.17%的区间。回购交易方面，本周银行间质押式回购日均量为5.27万亿元，较上周减少0.84万亿元，其中隔夜回购成交占比79.50%。

2. 债券利率

本周债市情绪积极，长端收益率下行。周一，资金略有收敛，但A股偏弱，债市现券整体走强；截至收盘，10年期国债活跃券240004收益率下行1.65bp报2.2660%，30年期国债活跃券230023收益率下行2.40bp报2.4560%。周二，消息面平静，央行逆回购操作加量呵护季末流动性，债市延续暖势；截至收盘，10年期国债活跃券240004收益率下行0.85bp报2.2575%，30年期国债活跃券230023收益率下行1.50bp报2.4410%。周三，多头情绪延续，债券收益率继续下行；截至收盘，10年期国债活跃券240004收益率下行0.25bp报2.2550%，30年期国债活跃券230023收益率下行0.40bp报2.4370%。周四，资金面平稳，现券延续强势；截至收盘，10年期国债活跃券240004收益率下行2.45bp报2.2305%，30年期国债活跃券230023收益率下行2.20bp报2.4150%。周五，股市反弹，资金先紧后松，债市止盈盘出现；10年期国债活跃券240004收益率上行0.25bp报2.2330%，30年期国债活跃券230023收益率上行0.85bp报2.4235%。全周来看，10年国债活跃券240004收益率累计下行4.75bp，30年期国债活跃券230023收益率累计下行5.65bp。

（数据来源：南华基金、wind）

3、另类资产

海外方面，上周五公布的数据显示美国5月PCE通胀全面减速，5月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.6%，涨幅比上月收窄0.1个百分点，环比持平；核心PCE物价指数同比增长2.57%，环比回落至增0.1%。数据公布后，市场对美联储9月启动降息的预期进一步升高。

上周黄金配合着数据先跌后涨，上周美指持续震荡走跌，周五晚间非农数据虽好于预期，但失业率再创历史新高，市场以此做文章，对于美联储降息预期进一步加强，从而导致美指继续低位震荡，小幅回落了一波2352快速探底回升，最高触及2376一线出现小幅回落2365，这是第二波行情，第三波行情是2365再次拉高2385，再次回调2373，第四次冲高2390，最低回调2388，最终2391收盘。黄金上周的上周趋势是很突兀的，而这次的突兀上涨与前几次不同的是出现一定的连续性，原本周三的上涨是存在极大的“诱多”性质的，但最终市场拿周五晚美失业率增加的问题做文章，而好于预期的非农数据却不受待见，这足以说明当前市场是很情绪化的，选择性有利于美降息预期的消息，而对不利于降息预期的消息却视而不见，所以这种偏激的看涨情绪并不牢固，本周也将再迎来考验，即周二、周三鲍威尔的讲话，以及周四美CPI数据，如果本周一系列事件、数据也继续利多黄金，那么黄金可能冲上2400上方站稳，但如果本周基本面稍有闪失，出现利空，抑或表现平平，都可能引发黄金多头的短线抛售风险。

（数据来源：wind）

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