鲍威尔听证会连续两日“放鸽”。

在国会作证的第二天鲍威尔表示，他还没有准备好得出通胀率可持续下降至2%的结论，尽管他表达了“对此有一定信心”。

不过鲍威尔表示，美联储无需等到通胀降至2%下方才降息，因为如果等待太久，通胀可能会下降过低，降息太晚或太少可能会不适当地削弱经济活动和就业，这不是美联储希望看到的。

不需要等到通胀率降至2%才开始降息

关于降息前景，鲍威尔表示，不需要等到通胀率降至2%才开始降息。因为如果等待太久，通胀可能会下降过低，这不是美联储希望看到的。

“我们会根据经济数据和分析来决定最佳政策。”他还表示，如果看到更多的通胀数据证明通胀正在稳定下降到2%，或者看到意外的就业市场疲软，可能会考虑降息。

但是对于降息问题，他脑海中并没有具体的通胀数值（标准）。

鲍威尔认为，目前的货币政策具有限制性，不过限制性的程度并不是那么突出。但很明显，至少在短期内，中性利率已经上升。而较高的中性利率意味着政策利率会更长时间维持在较高水平。

关于通胀状况，鲍威尔表示，虽然通胀率已经有所下降，但仍然处于较高水平。目前美联储对于通胀回落至2%的目标尚未充满信心，但最终能够恢复到这一通胀水平。目前，在抗击通胀方面已经取得了相当大的进展。

劳动力市场已明显降温

关于就业市场，鲍威尔指出劳动力市场已经“相当大幅地”降温，并且劳动力市场似乎已经完全恢复平衡。这意味着就业增长可能正在减缓，这可能会影响未来的货币政策调整。

他说，促进就业是美联储的双重职责之一，并指出“降息太晚或太少可能会不适当地削弱经济活动和就业”。相对于之前更多地关注通胀，美联储现在将更多的注意力放在劳动力市场和就业情况上。

缩表还有很长的路要走

关于资产负债表，鲍威尔承认在缩表问题上“还需努力”。

他表示，“我们已经取得了相当大的进展，但我们认为还有很长的路要走。”

数据显示，美联储迄今已减少了约1.7万亿美元的持有资产，官员们预计将继续大幅缩减资产负债表，继续减持因美联储在新冠疫情期间抢购国债和抵押贷款支持证券以稳定市场和支持经济而膨胀的资产。

美联储在6月份放慢了让债券从资产负债表上减少的步伐，鲍威尔表示，这一举措将允许官员们在防止其债券持有量降得太低的工作中更加谨慎。

决策者希望避免重蹈2019年的覆辙，当时储备金短缺导致短期借贷成本飙升。

鲍威尔说：“走得慢一点，实际上可能会让我们走得更远。”

同时，鲍威尔指出美国当前的债务道路是不可持续的，需要关注和调整。

监管机构非常接近调整资本金规定

对于金融业相关资本规则制定，鲍威尔表示，监管部门在资本制度改革方面非常接近达成共识。美联储准备推进制度调整，等待各方达成共识。

此前一天，鲍威尔曾表示，他预计一年前推出的巴塞尔协议III最终提案将带来“广泛而实质性的变化”。“在我们提出修订后的提案之前，还需要做很多工作。最终规则可能在2025年初出台。接下来可能会有60天的评论期，之后银行监管机构将发布最终规则。”

鲍威尔表示，美联储与联邦存款保险公司FDIC和货币监理署OCC的谈判取得了进展，三家监管机构“非常接近”就改革达成协议。

鲍威尔国会众议院证词和听证会重点一览

1. 通胀形势：在通胀方面取得了相当大的进展，在降息之前不需要通胀低于2%，没有特定通胀数字来确定降息。

2. 经济发展：经济增长在2%左右，实现软着陆、不造成经济严重下滑的情况下降通胀是令鲍威尔“夜不能寐”的事。

3. 劳动市场：劳动力市场出现明显的疲软，尽管仍然强劲，需在保持强劲劳动力市场的同时完成控制通胀工作。

4. 利率政策：目前政策具有限制性，不太可能降至危机前的极低利率水平，今年晚些时候的评估将关注中性利率。

5. 压力测试：测试显示大型银行在商业地产方面不会有问题，已增加银行压力测试透明度，愿进一步改进。

6. 资产负债表：缩表还有一段路要走，没有关于资产负债表规模的具体目标，将根据经验找到合适的水平。

7. 独立性问题：在制定利率时不考虑政治因素，拥有独立性是至关重要，维护独立性有利于促进价格稳定。

8. 其他内容：建立一个联邦框架来监管稳定币非常重要；未发现拜登的认知能力出现下降；巴塞尔协议III进入下一阶段后将专注于流动性提案；要求银行使用贴现窗口可以帮助减少污名化。