7月11日，深交所官网发布公告，宣布欧冶云商股份有限公司深交所IPO审核状态变更为终止。招股书显示，报告期内欧冶云商综合毛利率均未超过2%，净利润连续两年同比下滑。欧冶云商深交所三年IPO历程终结，未来上市之路在何方？

观点一：主动撤回IPO申请 市场环境与战略调整成考量因素

网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，欧冶云商中国宝武旗下的第三方钢铁产业互联网平台公司，整合原有大宗商品电子商务优质资源后，全新商业模式建立的钢铁生态服务平台。欧冶云商及其保荐人基于自身考虑，主动向深交所撤回了发行上市申请。这可能是由于市场环境的变化、公司战略调整、财务资料有效期问题，或者是对未来上市时机和条件的重新评估。

市场环境的变化和公司战略调整可能是导致欧冶云商撤回IPO申请的重要原因。市场环境的不确定性，如股市波动、投资者情绪变化等，都可能影响公司的上市计划。同时，公司可能根据自身的发展战略和市场定位，认为当前并非最佳的上市时机，因此选择撤回申请，以寻求更合适的上市窗口，曹磊说道。

曹磊表示，欧冶云商于2021年6月29日申请创业板IPO，在会长达三年。深交所审核关注了行业分类准确性、关联交易与业务独立性、同业竞争、业务风险及经营业绩下滑风险等问题。如果公司存在业务独立性不足、关联交易频繁或财务资料不符合要求等问题，可能会面临监管层的质疑和问询。如果公司无法及时满足监管要求或解决合规问题，可能会选择撤回IPO申请以避免进一步的审核压力和风险。

观点二：净利润两年下滑 终止IPO或成战略调整契机

曹磊表示，欧冶云商的净利润在近年来呈现下滑趋势。特别是2022年至2023年，公司的净利润连续两年同比下滑。具体数据显示，2022年净利润为4.53亿元，同比下滑6.78%；而到了2023年，净利润进一步下滑至4亿元，同比下滑11.79%。这种净利润的持续下滑可能使投资者和监管机构对公司的盈利能力和未来成长性产生疑虑。

欧冶云商的毛利率也长期处于较低水平，且呈下降趋势。报告期内（如2019-2023上半年），公司的毛利率均未超过2%，远低于同行业可比上市公司的毛利率均值。低毛利率意味着公司的盈利能力较弱，难以支撑其高额的运营成本和未来的业务扩张计划，曹磊说道。

曹磊认为，国家政策的支持为钢铁产业互联网平台的发展提供了有力保障。例如，《“十四五”数字经济发展规划》明确提出了推动产业数字化转型的目标，并部署了多项重点任务，包括加快企业数字化转型升级，全面深化重点行业、产业园区和集群的数字化转型。这些政策将推动钢铁产业互联网平台的快速发展。

欧冶云商终止深交所IPO，并不意味着公司的发展前景黯淡。相反，欧冶云商可以借此机会重新审视自身的发展战略和业务模式，进一步优化内部管理和资源配置，以更好地适应市场变化和行业趋势。同时，公司也可以继续寻求其他融资渠道和方式，以支持其未来的业务发展和项目投入，曹磊说道。

观点三：钢铁产业领域前景广阔 企业竞争激烈

曹磊提到，欧冶云商所处的赛道是钢铁产业领域，公司为钢厂、终端用户、贸易服务商等产业链上的合作伙伴提供一站式综合性服务。随着随着全球经济的复苏和基础设施建设的不断推进，钢铁产业互联网平台市场呈现出快速增长的趋势。这为欧冶云商等企业提供了广阔的市场空间，但同时也吸引了更多的竞争者进入该领域。

曹磊指出，目前，钢铁电商领域主要玩家包括：第一梯队：上海钢联、欧冶云商、找钢网；第二梯队：积微物联、钢宝股份、中钢网；第三梯队：中钢电商、大大买钢网、兰格钢铁网、报春电商等。截止目前，只有上海钢联于2011年6月成功上市，此后暂无公司上市，表明了在钢铁电商领域，尽管存在众多优秀的企业和参与者，但成功上市仍然是一个具有挑战性的目标。

当前，欧冶云商在钢铁产业领域面临着来自行业大型钢铁企业集团以及新兴企业的竞争。这些竞争对手各有优势，如大型钢铁企业集团的规模和实力不断增强，在构建自己的电商平台时，可能会选择自建或合作的方式与欧冶云商形成竞争关系。新兴企业则采用更加创新的技术和商业模式，吸引用户和合作伙伴，对欧冶云商的市场份额构成潜在威胁，曹磊表示。

曹磊表示，钢铁产业互联网平台在发展过程中当然也面临着如技术更新迅速、数据安全问题和人才短缺等问题。然而，这些挑战也为平台企业提供了发展机遇。通过加强技术创新、人才培养和市场拓展等方面的工作，平台企业可以不断提升自身竞争力并抓住市场机遇。