【价值优选】美联储降息预期增强 为何科技股反而走弱？
作者|丁臻宇，编辑|顾谨丰
来源：巨丰投顾、好股票应用
美国的核心CPI降幅高于市场预期，这意味着美联储降息预期增强，海外投行预计美联储9月降息概率高达90%，美元指数大幅回调。不过美股涨不动了：纳斯达克指数下跌近2%！大型科技股普遍下跌，特斯拉跌超8%，终结11连涨，市值缩水1850亿美元，英伟达跌超5%，Meta跌超4%，苹果、微软、谷歌、亚马逊跌超2%。半导体、电脑硬件、消费电子品跌幅居前，Arm跌超7%，高通、美光科技跌超4%，戴尔科技、阿斯麦跌超3%。
6月25日，我们讨论过美联储降息，可能是科技股风险释放的开始。当时的判断是美联储最终降息不一定是因为通胀回落就降息，而是因为美国经济增速放缓而降息。
7月11日，我们提到一个观点：
叠加A股与美股的走势，不难发现，外围上涨时，A股可能出现背离；而外围调整时，A股往往跟随，相互之间的联动性较为清晰。6月19日之前，美股与日经指数，都处于新高之后的短期调整之中。
当A股与美股之间的剪刀差扩大到一定程度时：比如2023年5月5日~2024年2月5日，上证指数区间下跌19.35%，期间纳斯达克指数上涨30%，两者之间的剪刀差接近50%，之后A股出现了反弹。
这一次A股与纳斯达克共同的低点出现在4月22日，4月22日至7月10日，纳斯达克指数区间上涨22%，区间上证指数下跌4%，两者之间的剪刀差达到26%。
上证指数与纳斯达克指数之间的剪刀差修复来的比我们想象的还要快。7月12日，上证指数小幅反弹，两者之间的落差快速修复了2%。与此同时，A股的科技股同步回调。市场反弹的力量主要是银行、地产、光伏。
地产、光伏刚刚抛出了史上最难看的中报，为什么反而大涨呢？或许市场此前已经充分预支了中报业绩对股价的冲击。而科技股的回调，我们需要高度重视：一方面，美股科技股回调，对A股相关板块有所制约；另一方面，当美元降息预增增强后，高股息板块反而能获得更多关注；今天不少银行创出了历史新高！当前A股成交量依旧不活跃，场内资金选择往哪个方向迁移，哪个方向才有机会走出行情。
(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)
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