编文｜Hyxin

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随着国内消费者对国货美妆品牌认同度的提升和可支配收入的增加，国产美妆品牌正迅速成长，与国际品牌的差距不断缩小。自2020年以来，已有超过30家美妆企业成功上市，显示出行业的蓬勃发展和对资本市场的吸引力。在这一背景下，国货美妆行业的上市时机是否已然成熟？美妆企业是否可以着手准备上市事宜，来确保企业的可持续发展和市场竞争力呢？

一、上市时机成熟？美妆行业现状分析

1、业绩规模持续增长

从2014年的1318亿元增长至2023年的4018亿元，国货美妆市场规模的年均复合增长率高达13.18%，远超过全球市场规模增速的3.87%，特别是在2023年，市场规模增速更是达到了21.2%的高峰。这一显著的增长趋势，不仅反映了国货美妆品牌在互联网和电商发展推动下的快速崛起，也显示了其在社会消费品零售总额中所占比重的逐年提升。随着化妆品零售总额的稳定增长，国货美妆行业在全球市场中的比重不断提升，成为推动整个美妆产业发展的重要力量。就目前市场数据来看，国货美妆行业在市场上展现出的强劲势头，以及业绩规模的持续稳定增长，都为美妆企业实现上市目标奠定了坚实基础。

2、美妆行业日益规范

为了促进美妆市场的健康和可持续发展，中国政府通过一系列新规加强了行业的监管。2023年1月实施的《化妆品抽样检验管理办法》规范了抽检流程，确保了监管的透明度；3月的《化妆品原料安全信息管理公告》建立了原料安全信息登记平台，提高了原料监管效率；4月的《化妆品网络经营监督管理办法》明确了网络经营者和监管部门的责任，强化了网络销售监管；而在今年2024年4月实施的《化妆品检查管理办法》进一步细化了检查分类和方式，强调了现场检查的重要性。这些政策的出台不仅严格规范了企业的不法行为和提高了产品的质量标准，而且为投资者提供了更加稳定和可预测的市场环境。整体来看，这些政策将推动美妆行业的规范化发展，增强消费者信心，为行业的长远发展奠定坚实基础。同时，对拟上市的美妆企业更高的合规要求，也增强了投资者信心和投资兴趣。

3、融资热度持续升温

2016年到2018年，中国化妆品行业投融资市场表现低迷，但自2018年起，该行业的投融资活动开始显著活跃，2019年行业投资金额由2018年的4.89亿元增长至2020年的35.35亿元。不过，到了2022年和2023年，化妆品行业的投融资热情有所减退。

二、国内中小型美妆企业境外上市正当时

1、美妆企业近年来境外上市概况

近年来，国内美妆企业纷纷选择境外上市以拓宽融资渠道和提升品牌影响力。2020年11月19日，美妆企业完美日记的母公司逸仙电商在美国成功上市，通过全球发行5875万份ADS美国存托凭证，IPO募资达到6.16875亿美元。随后在2022年，中国第二大专业皮肤护理产品公司巨子生物于11月4日在香港IPO上市，募集资金总额约为5.49亿港元。同年12月22日，专注于护肤品及母婴护理产品的上海上美也在香港成功IPO，募集资金总额约为9.31亿港元。这些境外上市案例展示了中国美妆企业在全球资本市场上的活跃度和竞争力。

2、2024年正在排队上市的美妆企业

国内中小型美妆企业正积极拥抱境外上市的浪潮。宝露泰奇和KK集团早在前几年就开始筹备境外上市，分别在2023年11月17日和2021年11月4日向纳斯达克和港交所递交了招股书。而毛戈平，作为近年来备受瞩目的化妆品牌，也在2024年4月8日向港交所递交了招股书，加入到这一行列中。这些企业的积极行动体现了国内美妆行业利用境外资本市场，推动自身发展和国际化战略的决心和趋势。

三、为什么积极鼓励美妆企业境外上市？

1、资本市场是美妆品牌的发展新驱动

疫情对零售业造成了巨大冲击，特别是线下化妆品、美容和个人护理行业，导致销量急剧下降。上市作为企业获取资金的必要途径，特别是当企业需要资本以维持运营、进行必要的投资时，IPO所带来资本注入以支持美妆企业们进行研发创新和市场拓展，增加品牌曝光度与公信力，又能为未来的业务增长和竞争策略提供更多灵活性。

2、出海战略：提升国产美妆的全球竞争力

国产美妆品牌在拓展海外市场的过程中面临着不少挑战。目前，大多国产品牌为海外消费者所熟知的还是大牌平替、高性价比。为了突破这一局面，吸引更广泛的全球消费者，国内企业需要深入思考和制定策略。所以，小信认为如若能在纳斯达克这种国际知名的证券交易所上市，不仅能增强品牌在国际市场的是曝光度，还能提升品牌的全球知名度，从而增强其在全球范围内的竞争力。通过这种方式，国产美妆品牌能够更好地与全球消费者建立联系，塑造更好的品牌形象。

3、国内美妆企业可考虑转向美国资本市场寻求机遇

国内资本市场的审核流程耗时较长，加之市场竞争激烈，导致一些企业如毛戈平在长达8年的A股IPO努力后不得不终止上市计划。还有一些企业在向港交所提交上市申请后，其IPO进程却陷入了长时间的停滞。例如，薇美姿自2022年提交招股说明书以来，至今仍未有关于其上市进展的新消息。与此同时，逸仙电商的案例为国内美妆企业提供了新的启示。这家成立仅4年的公司成功在纽交所挂牌，成为美股市场上中国美妆品牌的第一股。这体现了纳斯达克市场对新兴美妆企业的开放态度。

因此，对于国内美妆企业而言，若港股上市之路受阻，转战纳斯达克上市可以是一个战略性选择。纳斯达克的灵活上市条件、高效的审核流程以及对创新企业的友好环境，都可能为企业带来新的增长动力和更广阔的发展空间。通过在纳斯达克上市，企业不仅能获得资金支持，还能提升品牌在全球市场的知名度和竞争力。

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