联泓新科（003022）2024年中报简析：增收不增利
据证券之星公开数据整理，近期联泓新科（003022）发布2024年中报。根据财报显示，本报告期中联泓新科增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入33.13亿元，同比上升3.31%，归母净利润1.41亿元，同比下降56.82%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.26亿元，同比上升11.95%，第二季度归母净利润8931.97万元，同比下降50.06%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.89%，同比增3.05%，净利率4.18%，同比减59.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.72亿元，三费占营收比8.21%，同比增4.76%，每股净资产5.36元，同比增2.22%，每股经营性现金流0.19元，同比减48.36%，每股收益0.11元，同比减54.17%。具体财务指标见下表：
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。
负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，经营性现金流和利润相匹配。
经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司在建工程较大，可能开启新一轮投产周期。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.17%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.96亿元，每股收益均值在0.37元。
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