说到茅台总令人有种不忍心的感觉，就像一句台词说的那样：以前叫人家小甜甜，现在叫人家牛夫人。

真可谓，时过境迁，沧海桑田。

市场有人说，茅台的下跌只是一个周期性的变化，有波峰也有波谷，我们认为不是，它应该是阶段性变化，所谓阶段性变化，就是一个行业都有它的生命周期，而茅台的发展或者说白酒行业的发展正处于的是一个青壮年向中年过渡的这么一个阶段，是一个从年轻力壮向中年理性转化的时期，因此，白酒板块的估值回归是一个必然的过程。

之所以，我们称白酒行业正处于一个阶段性的变化，有以下两个主要原因：

1、白酒产品的生产工艺已经非常成熟

拿茅台来讲，它的产品酒质口感非常稳定，可突破的空间不大，未来如果想搞个产品创新，很可能就像可口可乐一样，尝试“无糖可乐”、“青柠可乐”等等，茅台也搞个“无酒精白酒”或许是另一种努力，而主要产品应该基本上就定型了。

2、白酒企业面临中年困境

茅台领衔下的白酒企业也知道企业存在过度单一性产品的问题，所以企业本身也想通过开发其它产品来丰富自家的多样多，可是拿茅台来讲，大家知道的冰琪彬、酱香咖啡以及茅台葡萄酒等等，能成为一个像飞天茅台一样的经典系列吗？目前来看是要画问号的，或者说这些尝试都没有充分说服市场认可这是一个个可以持续性看多的项目。

可以说，成熟和中年的困境就带来一个未来企业业绩增速可能放慢的风险，因此，近几年我们看市场对于白酒企业担忧的情绪逐渐增加，不是没有原因的。

另外，当前整个市场环境托不起这么大的市场盘

作为消费股的主力，白酒板块在之前的光辉岁月中，一度是傲视于A股当中的，可以说在白酒板块风光的时候，什么工商银行，什么宁德时代，那在白酒板块眼里都是小弟，可是如今，最力捧白酒板块的外资和消费主题的基金处于流动性的考虑，正在从白酒板块中陆续地减少资金，这对白酒板块来讲它的支撑力就会减弱。况且，市场也发生了结构性变化，新质生产力带来的吸引力很大程度分流了白酒板块的资金，这对于昔日的白酒板块就有进一步调整的迹象了。

其实，主力资金也不是对白酒板块一点没有厚望，早在7月初，消费市场疲软，主力资金仍然回流白酒主题给予支持，那是因为，主力市场判断白酒企业（茅台为首）很可能会像原油OPEC一样在面对需求减弱的现实中去主动缩减供应，但是事实是，茅台企业在供应端的建设上仍然没有停止，甚至还在扩建，我们判断这可能是主力资金情绪被打压的重要原因。（下图，7月初主力一度看多）

那么，白酒板块遭遇七连跌，真的是被市场抛弃了吗？

正常的情况下，A股两市的成交量应该在1万亿左右，7月30日两市成交额5995亿元，而在7月份A股5000-6000亿元的交易日成交规模还是蛮多的，白酒板块想出现明显反弹，在这样的成交量下是有难度的，除非，在8月份白酒企业释放白酒供应缩减的信号，或能吸引主力资金跟进，否则需求复苏慢于预期的大环境下，看多情绪的增加还是需要更长的时间积累。

当然，白酒企业自身的盈利能力是没得说的，在更大的层面来讲，当白酒板块回归到正常均值以下，利空出尽，市场转暖，消费复苏，主力自然还是会选择白酒企业，因为在A股里，白酒主题是非常优质的消费股。

综上，客观来讲，市场不存在抛弃一说，尤其是对于茅台这样的高端白酒，这就好比我喜欢喝茅台，但是我买不起，我买不起不等于说我抛弃了茅台，一旦我增加了收入，我还是会拥抱茅台的。面对我这种情况，如果很多人也和我一样，那么白酒企业会怎么做呢？

学一下OPEC控制供应，还是一边学OPEC一边在股市里搞增发？8月份我们拭目以待。

本文来源：水晶球财经博主-纳吉爷