文 | 天天财经116

近日，汇源果汁90后总裁咸晓芳被免职，在国中水务收购的当口，汇源这一重要人事变动引发业内广泛关注。

专科生三年变高管

公开资料显示，咸晓芳是一名90后，在快消行业的经历并不丰富，她在2018年5月山东工商学院的一场演讲中讲述了自己如何在三年内从一个专科院校毕业生蜕变为汇源果汁高管，彼时她在汇源的职务是气泡果汁事业部执行总裁。

汇源果汁的早期发展主要依赖于朱新礼这位创始人对资本的成功运作，迅速抢占空白市场，一举将汇源果汁打造成中国纯果汁的第一品牌。企业获得成功后，朱新礼的儿子、女儿、兄弟、女婿等家族成员纷纷进入企业，并担任重要职位。

在朱新礼的公司治理架构中，并没有给初始创业者和经理人团队留出分享空间，导致近几年从汇源果汁离职的中高层经理人多达数十人之多，留不住人才成为汇源果汁发展的一个隐患。

从2013年到2018年，汇源果汁先后更换过四位总裁，每一个总裁在汇源果汁任职时间都没超过一年半，频繁的人事变动和内部管理的混乱无法让汇源果汁回到正常的经营和管理轨道上，更无法回到过去的繁荣。

从2019年开始，汇源果汁人事变动变得更为频繁。高额负债让汇源果汁盈利持续承压，内部人事关系错综复杂，让职业经理人无所适从，于是纷纷请辞。2019年2月，汇源果汁一个月内接连有6名高管辞职，其中行政总裁吴晓鹏空降过来仅8个月就辞职，10月公司秘书李国辉辞职。当时汇源果汁的执行董事仅剩下三个人，分别为创始人朱新礼、女儿朱圣琴和鞠新艳。

2020年2月，汇源果汁迎来史上最大人事变动，朱新礼父女退出上市公司董事会。

2023年9月，汇源果汁进行了法定代表人、董事、经理、监事等人员变更。彼时，法定代表人由朱燕彤变更为咸晓芳；朱新礼、朱燕彤也从公司董事、经理、监事等序列退出。

据了解，咸晓芳最近一次公开亮相是在2023年3月举办的经销商大会。今年7月20日，汇源果汁官方微博显示，咸晓芳还以“汇源果汁CEO”的身份，与鸿星尔克董事长吴荣照一起直播。

针对汇源果汁的此次人事变动，外界猜测是否与国中水务的收购事项有关。

对此，知情人士表示，此次调整属于汇源内部的决定，与国中水务收购一事无关。“只是和国中水务的公告巧合了。国中水务还没有成为控股股东，他们发的公告（筹划重大资产重组公告）成不成有很大的不确定性。”

据每日经济新闻，国中水务回应称：“汇源此次的人事变动跟国中水务没有关系。我们也是看报道才知道的，我们还没有到可以影响他们换人（的时候）。”

汇源公关部门则表示，咸晓芳女士被免去汇源果汁执行总裁职务，属公司正常人事变动。

天眼查显示，目前，咸晓芳关联企业为5家，其中3家企业状态为“存续”，2家企业已经“注销”。在存续的3家企业中，咸晓芳仍为北京汇源食品饮料有限公司的法定代表人，同时，其也在这3家企业中担任高管。

重组大戏

汇源创立于上世纪90年代，曾被誉为中国的“果汁大王”。“有汇源才叫过年”，“好果汁、汇源造”等观念深入人心，汇源果汁一度连续保持国内中高果汁市场份额第一的地位。

2007年2月，汇源果汁在港交所上市，创下港交所当年最大IPO纪录，市值一度突破300亿港元。当时，汇源是中高浓度果汁市场的霸主，市场份额达到45%。上市后的“一飞冲天”，更是让汇源果汁风光无限。

但厄运随之降临。2008年，可口可乐提出并购汇源果汁，开出的价码为24亿美元，超过其市值的一半。由于双方销售渠道重合，汇源方面大手笔裁撤渠道和销售人员。

次年，这场并购被叫停，损失惨重的汇源果汁，不可避免地向下滑落。持续亏损之下，到了2017年，汇源果汁负债达到114亿元。

2018年，因为给关联公司提供了一笔违规贷款，汇源果汁被长时间停牌，最终在2021年初黯然退市。

2022年6月，北京一中院裁定批准汇源果汁重整计划，文盛资产作为重整投资人计划投入16亿元资金，成为汇源果汁控股股东，重组后的汇源果汁将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产。

在接盘汇源果汁半年后，文盛资产方面就开始向国中水务转让诸暨文盛汇股份，自2022年起，国中水务先后三次受让文盛资产参与汇源果汁重整设立的持股平台公司诸暨文盛汇36.486%的股份，受让后间接持有汇源果汁21.89%股份，共计花费9.3亿元。

作为文盛资产参与汇源果汁重整设立的持股平台公司，诸暨文盛汇不做其他经营业务。目前，上海邕睿持有诸暨文盛汇52.4723%股份，国中水务、诸暨市盛荟、杭州浙珏玖号、杭州浙珏伍号和文盛资产分别持有诸暨文盛汇36.486%、8.75%、1.6667%、0.6188%和0.0062%的股权。

今年7月22日晚，国中水务公告称，目前公司正在筹划以支付现金的方式向上海邕睿收购其持有的诸暨文盛汇股份，计划收购完成后公司将累计持有诸暨文盛汇注册资本不低于8.16亿元，占注册资本的比例不低于51%，从而成为诸暨文盛汇的控股股东及汇源果汁的控股股东。

然而，这部重组大戏并非只为单纯拯救“国民果汁”。两年前国中水务被文盛汇引入时，汇源2023年-2025年的净利润也被作为对赌条款出现在转让条款中，具体为，汇源果汁经审计的2023年至2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元，即平均年扣非净利润不低于3.75亿元。

7月27日，国中水务在《关于上海证券交易所2023年年度报告的信息披露监管工作函的部分回复公告》中曾披露，2023年汇源果汁的扣非净利润为3.93亿元，完成了约定的业绩承诺。

发布拟重大资产重组的公告后，7月22日至7月30日，国中水务股价连续收获7个涨停板，区间累计涨幅达96.13%，公司市值也从30亿元左右上涨至40亿元以上。

能否重回巅峰？

汇源果汁因收购重回大众视野，有人欢呼“国民果汁杀回来了”。

实际上，汇源果汁的确表示出信心满满。去年，重整后的汇源为自己定下过百亿计划。2023年3月，汇源果汁执行总裁咸晓芳曾在北京的经销商大会上曾披露，将开启3年IPO计划，并定下3年后实现百亿营收的目标，同时表示重组后的汇源更加战略聚焦，将原有的385个SKU缩减至78个。

按照咸晓芳披露的策略，汇源重新聚焦果汁业务，未来汇源果汁产品的销售结构将按照高中低浓度，50%、40%、10%配比。其中，以“100%系列”为代表的高浓度果汁类，具有高价格带和高利润贡献特点，该系列为30亿级大单品。以果肉多系列产品为主的中浓度果汁产品（果汁含量约30%）则面对大众市场，体现高性价比特点，为20亿级大单品。

然而，汇源果汁当前的挑战不少，市场份额也在下滑。尼尔森数据显示，2016年"汇源果汁"在国内的市场份额为53.4%，2020年已降至15%左右。根据中商产业研究院数据，2022年1月，"汇源果汁"在国内果汁饮料行业中市场份额跌至11.0%，排在可口可乐（中国）和味全食品之后。

除此之外，在果汁市场除了农夫山泉、统一、康师傅等传统玩家外，可口可乐旗下果汁品牌innocent、零度工坊、褚橙、瑞幸咖啡都在持续加码NFC果汁市场。

2015年，汇源就推出“鲜榨坊”系列NFC果汁，是我国的第一款NFC果汁。随后，2016年，农夫山泉推出对标汇源果汁的NFC果汁17.5°，紧接着又推出一系列常温NFC果汁。同时农夫山泉旗下还有农夫果园。同年，娃哈哈也涉足NFC市场，宗馥莉推出过个人品牌NFC饮料—KellyOne。此外，围绕NFC果汁，还有零度果坊、森美等品牌。

今年6月，在农夫山泉上市20周年之际，农夫果园官方账号宣布，旗下经典产品“100%混合果蔬汁”升级回归，更是引发过热议。

今年7月，浓缩果汁龙头安德利发布公告称，在全国苹果主产区陕西延安进行产能投资布局，并表示参与拍卖主要是为增加浓缩果汁的产销量，优化公司的产业布局。竞得标的资产后公司进一步扩大产业规模。

“这两年来高品质果汁市场有复苏的迹象，这也是投资机构看中汇源果汁的一个核心原因。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示，汇源果汁是中国最早打造全产业链的一个饮料公司，具有一定的品牌影响力和市场地位。同时汇源在果汁生产、加工、销售等方面也拥有完整的产业链和丰富的市场经验，不过近年来受制于整个模式、团队以及产品的老化，给它的发展带来了阻碍。

在盘古智库高级研究员江瀚看来，汇源果汁要重回之前的巅峰，需要重振品牌形象与市场认知。随着市场份额的下滑，汇源需要强化品牌宣传，提升品牌在消费者心中的地位。应持续研发创新，探索更多健康、天然、功能性的产品，吸纳低糖、无添加等健康理念，以满足消费者对健康饮食的追求。

综合来看，品牌老化之下，如何吸引年轻消费者，在产品创新、渠道拓展等方面，汇源果汁都面临不小的挑战。