因发行人申请撤回IPO申报材料，8月2日，北交所更新了两则终止上市审核的决定，涉及企业分别为深圳市鸿普森科技股份有限公司（简称：鸿普森），以及百琪达智能科技(宁波)股份有限公司（简称：百达智能）。

其中，鸿普森北交所IPO申报于2023年12月29日获受理，2024年1月收到首轮审核问询函，但截至发行人撤回前相关回复尚未公布。百达智能北交所IPO申报于2023年6月28日获受理，在审期间经历三轮问询，且公司在今年6月21日完成了2023年度财务数据的更新，但7月1日却选择了主动撤回申报材料，截至发行人撤回前第三轮审核问询灰度内容尚未公布。

值得注意的是，目前审核趋势下，为避免出现上市后业绩变脸的情形，监管对拟上市企业报告期及期后业绩的稳定性、报告期内收入的真实性等问题关注度极高，且对可能涉及利益输送问题的资金流水核查问询更细。但鸿普森和百达智能却都踩雷了相关问题。汉鼎咨询翻阅上述两家企业在终止前收到且尚未完成答复公布的审核问询函后发现，审核问询过程中，北交所就鸿普森的最近一期业绩大幅下滑问题，以及百达智能的关联方借款和境外收入真实性问题，均要求提供保荐机构核查底稿。

6月9日，汉鼎咨询曾就全国股转公司举办的提升主办券商推荐挂牌业务能力专题培训内容进行梳理提炼，该次培训内容中提到对于申报新三板挂牌企业，如果在审过程中，多次沟通后仍未按要求答复问询问题，审核员可以提出面谈或调阅底稿，发现存在执业质量问题的企业可能面临监管处罚。目前来看从新三板到北交所，审核问询中发行人面临被调阅底稿的风险都已大大提高。

尽管北交所相较其它板块申报门槛更低且审核节奏上也比较快，但并不代表审核宽松，特别是在答复不到位可能被要求调阅底稿，甚至首轮问询就被要求提供底稿的审核趋势下，对发行人信披质量的要求更为严格了。

鸿普森：期后业绩下滑

被直接问询是否“带病闯关”

招股书显示，鸿普森系一家智慧城市数字化建设及运营服务提供商，专注于为政务、医疗、教育等各领域客户提供云平台、大数据平台的建设运营服务，以及相应领域的人工智能产品研发和技术应用。

撤回IPO申报前，公司收到的唯一一轮审核问询函中监管主要关注了客户及销售区域集中、关联交易及财务内控规范性、期后业绩下滑及是否符合上市标准等问题。

鸿普森2020年至2022年分别实现营业收入1.18亿元、2.72亿元及1.74亿元；同期净利润分别为1427.49万元、2362.14万元及2625.11万元，即三年内营收和净利润变动趋势不一致，尽管营收存在波动但净利润持续增长。

而2023年1-9月，公司营业收入为9525.11万元，同比下降 8.76%；净利润仅488.25万元，同比下降63.78%，业绩大幅下滑。但保荐工作报告中，并未对发行人期后经营业绩大幅下滑进行关注。

对此，北交所在要求公司说明2023年收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额等主要财务指标是否持续下滑，并就 2024 年业绩情况进行审慎预测的同时，要求保荐机构及申报会计师结合 2023 年 1-9 月业绩情况、2023 年全年业绩审阅或审计情况、与最近 5 年业绩对比情况等，明确说明发行人经营业绩大幅下滑是否仍满足《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第 1 号》1-15 的相关要求。

此外甚至直接问询了发行人是否涉及“带病闯关”情形，并要求保荐机构提供该项目立项至今就发行人最近一期业绩大幅下滑问题进行把关的工作底稿；提供 2022 年、2023 年业绩相关收入、成本核查底稿，包括收入成本明细表（列明最终业主方或客户名称、合同金额、签订时间、项目实际开工时间、约定完成期限、验收时间、付款条件、结算验收等主要条款）、销售合同、采购合同、实物流、资金流、出入库记录、运输记录及其他相关核查底稿。

百达智能：2023年度新增境外收入

真实性及高毛利率合理性被质疑

招股书显示，百达智能主要从事永磁材料加工设备的研发、生产和销售以及永磁材料氢碎服务，产品主要包括磁场成型压机、全自动磁场成型压机、全电动磁场成型压机以及氢破碎炉等。

从在审期间百达智能收到的三轮审核问询函问题来看，北交所主要关注了关联方及关联交易情况、业绩持续性，以及境外收入真实性等问题。

根据申报材料，2020年公司存在向关联方提供借款的情况，合计出借资金2,730万元。对此，首轮问询中北交所要求百达智能说明相关企业间借款是否按规履行相应审议程序，信息披露是否合规；对相关企业进行借款的原因及合理性，利率约定情况，借出资金的具体流向，是否流向发行人及其关联方，是否构成资金占用。企业间借款相关企业与发行人及其关联方是否存在关联关系，与发行人客户、供应商是否存在业务、资金往来。

根据问询答复，上述出借资金：一是向发行人实际控制人的表哥袁迪欢控制的2家公司宁波驰越、同辉磁电提供借款1,130万元，其中500万元流向发行人实际控制人构成资金占用、130万元用于同辉磁电短期资金周转、500万元用于宁波驰越资金周转；二是向关联方齐昇自动化提供借款1,600万元，资金通过齐昇自动化流向齐昇自动化实际控制人胡欣个人。并未及时履行审议程序及信息披露义务。

第二轮审核问询中，北交所要求百达智能进一步说明向供应商、客户提供借款的商业合理性，是否影响与供应商、客户交易价格的公允性；宁波齐昇、宁波驰越不同用途资金借款日期相同的原因；提供借款相关财务核算是否真实、准确，是否存在体外资金循环粉饰业绩的情形。但相关答复可能未能完全合理解释公司向关联方出借资金的合理性，也未能打消监管对于是否存在利益输送情形的疑虑。第三轮审核问询中除要求发行人对相关事项进一步作出说明外，北交所还要求了保荐机构提供企业间借款及相关主体资金流水核查的相关底稿。

此外，根据申请文件及问询回复，2022年及以前百达智能无境外销售收入。但2023年度公司经审阅的境外销售收入合计2,476.49万元，占到了营业收入的12.01%；其中，对客户NOVEON的全电动磁场成型压机收入为人民币1,939.63万元。且2023年 1-6月公司全电动磁场成型压机毛利率上升，主要系境外销售产品定价相对较高。发行人预测2024年营业收入、归母扣非净利润分别同比增长 17.14%、21.04%，预测毛利增加主要系外销在手订单收入增加，预测外销毛利率大幅高于内销。

对此，北交所在第三轮审核问询中除要求发行人说明2023年及预测的2024年境外销售价格、毛利率大幅高于境内销售同类产品的原因及合理性，与境外同类产品相比是否存在明显差异及合理性外，还要求保荐机构提供对对境外收入真实性、收入确认依据、毛利率真实合理性等核查事项的相关底稿。

除上述两家企业外，近期北交所新发出的审核问询中也有不少同样被要求提供保荐机构核查底稿。涉及事项包括：是否存在关联方为发行人代垫成本费用、经销商及境外收入核查、销售人员薪酬增长合理性等。