金价继续在高点波动，显示着向上的趋势。

上周的一整周，国际金价从每盎司2387美元稳步攀升至2441美元，累计涨幅达到2.3%。而周一，金价的波动更炽，而有了较为明显的下行的走向。以伦敦金（现货黄金）为例，截止目前，最高金价2478.71美元/盎司，最低金价为2413.92美元/盎司，二者之间落差甚大，达到65美元左右。

金价在更高的点位盘旋，内在的原因在何？

首先当然是美联储降息与否。

8月初，美国联邦储备委员会（Fed）在结束其7月议息会议后，宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%不变。这样的决定当然无法助推金价上扬，不过，这只是表面，随后美联储释放出的强烈降息信号无疑为金价上涨注入了强劲动力。

美联储主席在会后说了一番耐人寻味且又触动市场的话：若通胀形势继续朝着目标迈进，美联储可能在今年9月的会议上考虑降息。

这才是真正的导火索，迅速点燃了市场对于未来货币政策宽松的预期，推动黄金作为传统避险资产的需求激增。

可以注意到美联储主席这一表态后的背景。美联储自去年以来一直维持利率不变，但市场对降息的预期逐渐升温。这主要基于美国经济增速放缓、通胀水平虽然仍高但有所放缓的背景。

特别是近期公布的非农报告显示，美国7月新增就业岗位数降至近年来最低水平，失业率连续上升，进一步加剧了市场对经济衰退的担忧，从而提升了降息预期。

对于降息可能的影响，其实并不难理解，有予必然有盾：如果美联储降息，将有助于降低企业和个人的借贷成本，刺激经济活动，对抗经济衰退的风险；但同时，降息也可能加剧通胀压力，因为更低的利率可能刺激消费和投资，从而推高物价。

其次，世界的不太平因素仍突出。

除去降息信号之外，世界的动荡亦呈现出更多的不确定性。

我们可以看到，中东地区持续的地缘政治紧张局势也为黄金市场增添了额外的上涨动力。

以色列无节制的进袭，而中东更多国家介入对抗，和平前景的模糊，这使得地缘政治的不确定性大为增加。

最近一段时间来看，加沙地带冲突持续升级，以军行动造成重大伤亡。

卡塔尔半岛电视台8月4日援引加沙地带卫生部门的最新声明报道，在过去24小时内，以色列军队在加沙地带发动的军事行动造成了严重的人道主义灾难。据官方统计，此次行动共导致33名巴勒斯坦人死亡，另有118人受伤，进一步加剧了当地民众的苦难。

自2023年10月7日新一轮巴以冲突爆发以来，加沙地带一直笼罩在战争的阴影之下。根据加沙地带卫生部门的持续统计，以色列军队在加沙地带的军事行动已累计造成至少39583名巴勒斯坦人死亡，91398人受伤。这一数字触目惊心，凸显了冲突对当地民众生命安全的严重威胁。

国际社会对巴以冲突的持续升级表示深切关注，并呼吁双方保持克制，通过和平途径解决争端。然而，尽管国际社会多次呼吁，但冲突双方仍未能达成有效停火协议，导致局势不断恶化。

松动还没有出现，冲突还在升级。乱世黄金的定义，进一步凸显。

地缘政治的不确定性常常引发市场对于全球经济稳定性的担忧，进而促使投资者转向黄金等避险资产以寻求资产保值。

第三，美国经济复苏动力，或不及预期。

经济发展可能动力不足，绝非美国一家的事，全球经济已经是“你中有我，我中有你”，一家过不好，极可能影响好几家。

根据世界银行发布的《全球经济展望》报告，2024年全球经济增速预计将放缓至2.4%，低于2023年的2.6%，并且这一趋势已经持续了几年。报告还指出，2020年至2024年全球经济增长预计为2.2%，是20世纪90年代初以来最疲弱的五年期增速。

全球贸易的低迷，是一个很值得关注的现象。在这一现象背后，是保护主义和国际贸易投资增长受限。这二者是有逻辑关系的：保护主义政策的盛行和国际制裁的升级，限制了国际贸易和投资的增长，进一步抑制了全球经济复苏。

非农数据不及预期，市场情绪波动加剧。上周五晚间，美国公布的非农就业数据远逊于市场预期，这一数据不仅加深了市场对于美国经济复苏动力的疑虑，也进一步激发了市场的避险情绪。

果不其然，非农报告公布后，黄金价格短线暴涨，一度逼近历史高位2480美元/盎司，这就是投资者对于经济前景的担忧的直接反应。

2480美元/盎司这样的高位，显然是投资者获利的好时机，随后市场出现的获利回吐现象导致金价快速回落，多空双方展开了激烈的争夺战，但最终在多头力量的支撑下，金价仍保持了相对坚挺的态势。

8月5日，亚太股市陷入“黑色星期一”，不知对金价又会以何种的影响。

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不买黄金了？

俞敏洪的这一决定，整整迟到了七个月！