本周二，澳洲储备银行（RBA）并未如预期那样加息，而是维持了自去年11月以来的利率水平。

据RealEstate网站报道，过去6周内，市场对利率的预期变化迅速，许多人在两周前还在预测RBA会加息。但现在的预期是RBA的下一步行动是降息，这对房贷持有者来说是个好消息。

（图片来源：RealEstate）

那么，利率何时会下降？

RBA是通过调整利率来鼓励或减缓经济活动，从而保持通胀低而稳定，其明确的目标是长期内将通胀控制在2%至3%之间。 因此，他们密切关注通胀，并花费大量时间预测未来的通胀。然而，通胀已经高于 目标水平一段时间。

虽然RBA通过加息来减缓经济，但他们一直容忍高于目标的通胀，以实现经济的“软 着陆”。

这种着陆既能降低通胀，又能保持我们过去几年创造的强劲就业。 与此同时，失业率降至3.5%，为上世纪70年代以来的最低水平，此后一直上升至 4.1%，但仍很低。

在6月下旬，当月度消费者价格指数（CPI）显示年度通胀上升时，许多人预测RBA 将在8月加息，以在合理时间内将通胀恢复到目标水平。

当7月底发布的第二季度通胀数据证实通胀几乎完全符合RBA在5月的预测时，这些通胀数据对利率预期产生了巨大影响。

在5月CPI通胀重新加速后，市场预期本周有 很大可能加息，并预计利率将保持不变直到明年年底。 但最新的季度CPI数据几乎消除了所有加息的担忧，市场迅速调整，开始预计明年2 月将全面降息，到明年年中将降息两次。

来自西太平洋银行和联邦银行的主要银行经济学家预计降息时间更早——今年11月。

对于经历自2011年底以来最高利率的房贷持有者来说，这将是个受欢迎的消息。

尽管通胀的发展符合RBA的预期，但他们仍不预计通胀会在明年最后一个季度之前 回到2%到3%的目标范围内。那么，为什么他们会在这之前降息呢？这与RBA试图实 现的软着陆有关。

如果利率保持过高时间过长，经济的弱势势头可能会迅速将通胀推低到目标范围之 外。而且，失业率将急剧上升，给许多人带来经济痛苦，这将是一个“硬着陆”。

RBA希望在通胀下调的过程中慢慢降低利率，使其稳定在目标区间的中间。但正如我们所见，通胀的发展并不一定会如RBA预期的那样，还有许多可能性。 不过，截至目前，房贷持有者可能在短短几个月内迎来缓解，许多人将会翘首以待。