文/黄海峰的通信生活

8月8日，中国移动发布2024年上半年财报数据，中国移动营运收入达到人民币5467亿元，同比增长3.0%。其中通信服务收入达到人民币4636亿元，同比增长2.5%，净利润802亿元，同比增长5.3%。

《海峰看科技》通过分析中国移动财报，发现几大亮点及几大隐忧。

亮点一：5G网络客户渗透率过半

自从5G商用以后，5G用户一直是运营商重点发展的客户群体。从中国移动此次公布的财报可见，中国移动5G网络客户达到5.14亿户，净增0.49亿户，渗透率达到51.4%。注意这里中国移动给出的是5G网络客户，而非之前一直谈及的5G套餐用户。

《海峰看科技》认为，5G网络客户数更能反映运营商在5G业务上的真实发展现状。今年2月，中国移动公布的5G套餐用户数为8.0078亿户，显然比5G网络客户要多出不少。

亮点二：践行缩减开支战略，加码新型信息基础设施投资

随着东数西算布局走向纵深，运营商积极布局数据中心基础设施。据中国移动2024年上半年财报显示，中国移动通用算力规模达到8.2 EFLOPS，智能算力规模达到19.6 EFLOPS。“N+X”多层级、全覆盖智算能力布局不断完善，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等区域首批13个智算中心节点投产。

同时，中国移动在5G基站建设，累计开通5G基站超229万个，目前已在超280个城市推进5G-A商用部署。

中国移动指出，上半年完成资本开支640亿元，全年资本开支将控制在年初指引的1730亿元以内，占收比降至20%以下。这也表示，中国移动在下半年的投资额度还有1090亿元。如何花这笔钱值得关注。

亮点三：科技创新能力持续加强

在数字时代，运营商需要从服务者转变为创新者。这就需要强大的创新能力。从中国移动财报不难发现，中国移动科技创新能力持续加强。

一方面，中国移动在5G-A标准贡献方面位居全球运营商第一阵容，并在人工智能、算力网络等领域积极创新。

另一方面，中国移动上半年研发人员超5万人，有效专利数达到1.6万件。这些都将是中国移动未来成为科技创新者的基石。

值得注意的是，中国移动2024年上半年研发费用为119.71亿元，相比2023年上半年的85.15亿元，研发费用同比增长40.58%。

亮点四：职工薪酬增长2.4%

2024年经济形势不佳，许多单位都在降薪，但从中国移动财报看，上半年中国移动职工薪酬却同比增长2.4%，达到505.06亿元。2023年上半年薪酬开支为493.17亿元。

2023年上半年，中国移动员工总数为45万人，平均人均薪酬为10.9万元。如果中国移动员工数还维持在45万人，那平均人均薪酬为11.2万元。

亮点五：“AI+”商用变现加速

AI无疑是2024年的大热门，在“AI+”行动方面，中国移动发布由万卡级智算集群、千亿多模态大模型、百大要素生态平台构成的“九天”人工智能基座，共沉淀450项AI能力、赋能近1000项行业应用。

同时，中国移动也在加速“AI+”商用变现，推出23款AI+产品及20个AI+DICT行业应用，布局40个细分领域的高性能行业大模型，上半年已发布17个自研九天行业大模型，政务、物联水利、社会综治等多款行业大模型实现应用落地。

谈及如何实现AI算力投资回报的问题，中国移动董事长杨杰表示，中国移动首先要把大模型底座做好，要把规模效应发挥出来，从而让大模型真正涌现出更好的性能，行业大模型是很好的变现途径，AI大模型的应用重点是To B。

从去年开始，国内涌现出了一大批的AI大模型，并已经在手机、PC领域落地，这一模式是否可持续？杨杰认为，虽然当前呈现百模大战，但这一两年肯定有一大批模型都会死去。这一发言不无道理，如何在数量之外，寻求商业变现，值得引起行业反思。

虽然中国移动财报中亮点颇多，但其中也暴露了一些隐忧。具体而言主要有以下几方面。

挑战一：用户ARPU值下跌

从中国移动公布财报看，移动用户ARPU值为51元，同比下跌2.7%。其中，5G用户ARPU值为76.7元，同比下降5.43%。在家庭客户方面，用户ARPU为43.4元，同比仅增长0.2%。

在笔者看来，5G已经商用5年多，最初一批加入5G的用户都是ARPU值偏高的用户，如今随着5G终端丰富和网络完善，越来越多的ARPU偏低用户成为5G用户，会导致ARPU值平均值的下降，属于正常现象。

挑战二：云业务减速

云业务一直被视为运营商增长的新引擎，但从2024年上半年财报显示，中国移动移动云收入达到人民币504亿元，同比增长19.3%。反观2023年上半年，中国移动移动云业务收入为422亿元，同比增长80.5%。

当我们看到中国移动财报两大挑战之时，我们或许更能理解，中国移动董事长杨杰讲话时提及，2024年上半年，面对错综复杂的外部环境和诸多困难挑战。

在《海峰看科技》看来，用户ARPU值下降，以及云业务增长减速，说明运营商需要寻找新的计费方式，以及扩展新的业务模式。过去运营商依靠用户数、流量增长带来业务高速增长的时代，已一去不返，需要有更多的积极创新探索。