上周初，美国非农就业不佳而引发的经济衰退恐慌曾令美股大跌，到接近周末时美股又收复了大部分跌幅，8月12日周一美股指数曾集体高开，最终标普大盘和纳指在芯片股的助力下收涨。

高盛交易员Vani Ranganath在周报中指出，这是因为企业股票回购作为美股的“援军”要来了。目前90%的标普500成分股都处于回购的开放窗口期，预计到本周末这一比例将升至93%，也就是说几乎所有成分股公司都可以回购股票了，而这一开放窗口期将至少持续到9月6日。

高盛企业交易柜台的活跃资金流数据显示，8月5日至8月9日当周（即上周）与股票回购有关的平均日交易量（ADTV）是今年迄今日均交易量的1.6倍，是2023年迄今的高达2.1倍，是2022年迄今的1.4倍，而且上周的企业股票回购资金侧重于科技、金融和非必需消费品板块。

这表明随着美股回购窗口期再度开启，上周起的回购交易量开始翻倍大增。同时，2024年迄今企业董事会已经授权的股票回购总额为8190亿美元，较2023年迄今的授权额增长约14%，代表在接下来的回购窗口期内，未来几天企业回购的金额只会更多，资金流向对股市构成短期利好。

此前曾准确预测了股市本轮回调的高盛技术专家Scott Rubner今日也表示，随着来自系统化基金的抛压缓解，且上市公司增加股票回购，投资者将在8月底迎来一个短暂的逢低吸纳美股窗口。

Rubner曾在今年6月末建议，7月4日后削减美国股市敞口。他还提醒投资者，9月达到某个时点后，股市前景会恶化，在第四季度和美国11月大选前，市场不会出现明显的趋势线上升。

素来以毒舌著称的金融博客Zerohedge称，上周对经济的恐慌叠加日元套利交易遭遇平仓，令追踪趋势的CTA（大宗商品交易顾问）大举杀跌美股，系统性清算接近创纪录水平，也令VIX飙涨，“而对抗这种看跌强势抛售的唯一武器，就是企业股票窗口现已打开，每天会回购数十亿美元。”

这篇分析文章还提到，只要衡量标普大盘短期波动性的“恐慌指数”VIX仍交投在20左右，上周发生的强制抛售就会持续存在，只不过波动性减弱会令抛售处于更低的水平。周一VIX小幅走高交投20.71，上周一曾飙涨近200%至65，创2020年3月疫情初起以来的最高水平。

今年3月时，高盛曾预计，受科技公司盈利强劲增长和美联储降息带来的金融环境宽松所推动，2025年美国股票回购规模将在史上首次超过1万亿美元。预计标普500指数成分股公司的股票回购规模将在2024年增长13%至9250亿美元，2025年将增长16%至1.08万亿美元。美国大选的不确定性可能促使企业推迟大规模股票回购至2025年。

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