上周五国常会强调“要更加有力扩大内需”、“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，定调还是比较积极的，剩下几个月内需政策必然会发力，其实近期已经有很多刺激政策出台，港股已经连续两天大涨，恒生科技指数上周五涨超2%，今天又是涨近2%，A股却连续两天跳水，创业板指都翻绿。

港股、A股都是人民币资产，虽然节奏不完全相同，但方向基本相似，不至于一个走强一个还走弱，只能说A股的微观流动性出了很严重的问题。近两个交易日的走势基本类似，国家队一开盘就买入，指数拉一波，然后国家队收手，资金就一路抛售，导致指数跳水，到尾盘国家队又会买一波，稳一下场面。

现在的a股极度割裂，由于国家队的买入以及机构的抱团，工农中建交五大行不断新高，与之形成鲜明对比的是，多数股票极度弱势，不少都跌破了年初的低点。

很多人都知道银行板块持续走强是得益于市场的防御风格和高股息风格，但这是只知其一不知其二，其实银行板块走强最主要的原因是投资国债的收益，截止今天收盘，30年期国债期货年内涨幅超10%，国债可是有杠杆的，上半年的国债牛市为了银行板块带来了丰厚的收益。

比如平安银行的中报显示上半年实现营业收入771.32 亿元，同比下降13.0%。其中利息净收入 490.86 亿元，同比下降 21.6%；而债券投资等业务的非利息净收入实现增长，带动了该银行其他非利息净收入同比增长56.7%，达150.49亿元。可以说，这波债券牛市让银行赚麻了，一些农商行不是顶着监管去投资债券。

但大家都知道投资收益是一次性的，而现在债市已经被央行等部门盯上了，10年国债收益率已经跌破了2.16%，除非国债收益率继续走弱，否则这投资收益基本不可持续，那么中报可能是兑现点。

央行等部门多次出招下，30年期国债期货就跌了三天又开始涨了，今天更是大涨0.52%，这不是在央行头上蹦迪，看央行怎么出招吧。

再来看其它的重磅消息：

• 上周五黄金价格大涨再创新高，今天A股黄金板块大幅走强，玉龙股份一度涨停，赤峰黄金、中金黄金等大涨。

• 上周由于股市炒了一波910c，但今天又说910c推迟了，相关概念股暴跌，凯旺科技跌停，华丰科技暴跌近9%。
• 财政部发布通知，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。操作方向为随卖，操作券种为2024年记账式附息（八期）国债、2024年记账式附息（十期）国债，操作额均为为3.1亿元，期限分别为5年、3年，8月20日为竞争性招标时间。8月23日起与同期国债合并上市交易。
• 国家移民管理局:今年1-7月，全国各口岸入境外国人1725.4万人次，同比增长129.9%。签发口岸签证84.6万证次，同比上升182.9%。
• 今天盘中美元指数走弱，一度逼近102关口，日元大幅走强，这又让市场想起了被“黑色星期一”支配的恐惧，日本股市、美股期货跳水，带着全球股市都跳了一波。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.49%，创业板指跌幅为0.14%，港股恒生指数涨幅为0.80%，恒生科技指数涨幅为1.68%。两市成交额小幅缩量至0.57万亿，超3100家下跌。分行业来看，银行、有色金属、商贸零售、社会服务、传媒等行业领涨，美容护理、医药生物、农林牧渔、电子、电力设备等行业领跌。

现在A股最大的问题是微观流动性恶化，体现为持续缩量，外资、融资基本跌回到年初的水平，盘中能感受到持续的抛压。到今天收盘，外资的每日盘后披露也终止了，后面可能要月度或者季度披露才知道外资的买卖情况。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考