文/曾佳琪 江昱玢编辑/江昱玢

宁波老板项乐宏，海外生意进一步扩容。

8月上旬，他掌舵的乐歌股份更新定向增发说明书，计划募资4亿元，用于美国佐治亚州 Ellabell 海外仓项目建设。

一个多月前，乐歌公告称，全资孙公司拟与密苏里州建造公司Clayco签订合同，工程费用预计为7750万美元，约合人民币5.5亿元。

2002年，项乐宏创立乐歌。用他的话来说，无论产品还是商业模式，“必须与时俱进”。

从代工设备支架，到升降桌等，项乐宏卖产品，也卖服务，上半年入账超24亿元，增长超4成。

他倚重的海外仓业务，收入提升迅速，已成为乐歌的“第二增长曲线”。

跨境生意

项乐宏主营智能家居和办公产品，以自主品牌为主，国内是“LOCTEK 乐歌”品牌，海外则是“Flexispot”。

特色是人体工学系列，主打升降桌，1-6月卖出13.37亿元，毛利率稳定在四成左右。

项乐宏卖货，境内境外、线上线下，全盘布局。

地域上，境外营收是大头。近两年，该地区收入占比均在90%以上。

线下渠道，境外主要是零售、超市、工程等客户，以代工为主；境内主要向实体门店、办公家具商等，卖自主品牌产品。

项老板也尝试自己开店。

他以宁波为试点，开出3家直营体验店，并在北京、上海、重庆等地开设35家经销门店。

线上卖家具，主要通过独立站和大型电商平台。

《21CBR》记者查询发现，乐歌天猫旗舰店，粉丝量超35万，销量靠前的升降桌商品，售价270-2300元不等。

跨境电商成长快，上半年进账超9亿元，同比增长20.36%，销售集中在亚马逊和独立站，合计占比高达94％。

乐歌现有12个独立站。相比第三方平台，独立站能满足定制化需求，人均消费金额更高。1-6月，其美国独立站流量在主要竞争对手中，排名第一。

做海内外生意，项乐宏的主推产品和定价，存在差异。

例如，境外FlexiSpot上的升降桌E7系列，境内乐歌官网有部分在售，而在天猫等平台未有售卖。

FlexiSpot上，E7升降桌的标价579.99美元，折后389.99美元，约合人民币2790元，而乐歌官网同款价格为2199元。

靠线性驱动升降系统这一核心部件，团队扩充产品矩阵，推出电动沙发、人体工学椅等新品类，其跨境收入占比已达约8%。

下半年是销售旺季。按照去年的业绩推算，项老板大概率会拿下50亿的年营收。

项乐宏、姜艺夫妇，合计持有乐歌49.59%的股份。按照当前的市值估算，夫妇俩的身家超20亿元。

自建仓库

这些年，项乐宏的主要精力，投注在海外仓上。

仓储物流业务的营收比重，由2021年的不到6%，一路攀升，今年上半年收入8.51亿元，占比突破35%。

从毛利率看，该板块仅15%，比主营的人体工学产品低了25个百分点，且自建仓库是重资产投入。

项乐宏看中其强本增效的能力。

有数据显示，2023年，54%的第三方仓储物流服务商，能在60分钟内完成“拣货-称重-贴标-装运”等库内工序。

乐歌主营的家居产品，体积质量较大，运输成本较高，存储于海外仓中，能降低发货成本。

民生证券做过测算，广州到美西，一件3kg小家电，仓发成本只有直发的一半。

早前，乐歌用的是亚马逊的仓库。项乐宏权衡利弊，2013年，在硅谷以租用形式，设立首个自营海外仓。

“当时，每平方尺月租金是0.58美元，三年合同到期，续租价格涨到0.85美元。”

项放弃续租，寻找仓储地时发现，美国仓库资源亟缺。他开始自建海外仓，先后落地孟菲斯和休斯敦。

从效率角度出发，要想达成1—2天的发货速度，至少要再建十余座仓库。

“一般仓库的建造成本，大概每平方英尺100美元，10万平米要1亿美元，按39年折旧，每年（近）2000万人民币的折旧成本。”

项乐宏考虑，把乐歌用不到的仓储空间，租给国内做跨境电商的中小企业。

从海外仓的需求方，转为卖水人，他还有一层考虑。

美国尾程物流主要由 UPS、FedEx等提供，“如果一家企业中大件发货超1000万个包裹，就会成为尾程物流服务商的全球Top100客户，给到的价格肯定好。”

5月，项乐宏宣布推出分销平台，即开放独立站资源，帮助乐歌海外仓客户，在平台上卖货。

他计划自建拖卡车队，提供货柜到港后的“清关-拖柜-仓储-配送”服务，“完成从物流到销售的闭环，打造服务型、平台型企业。”

步履不停

1971年出生的项乐宏，早年在宁波从事进出口贸，1998年，他下海创业，最初做电脑电视支架等外贸代工，乐歌由此诞生。

“要卖自己的东西，要去美国设立仓库。”项乐宏在研究生论文中写道。

他率队杀入人体工学，2009年布局自主品牌，后转向跨境电商。2017年，项乐宏在深交所敲钟。

项乐宏还是位百万博主，他在抖音账号“乐歌项董说”，分享创业故事和商业洞察，粉丝超过275万。

这些年，项老板频繁募资，发力扩产能。

2021年，定增募资不超过11.94亿元，投入线性驱动核心技术产品智能工厂项目、年产15万套智能线性驱动产品5G+智能工厂技改项目、公共仓及独立站信息化系统建设项目等。

次年8月，乐歌拟定增募资不超过3亿元，用于越南福来思博智能家居产品工厂等。该项目已于今年3月底结项，投入试运营。

当前，乐歌在宁波、广西、越南有4个制造基地。国内基地负责核心部件，海外基地承担外围制造、组装等，可0关税出口美国。

公司的线性驱动升降系统产品，年产能超200万套。

海外仓方面，项乐宏遵循“小仓换大仓”的思路，优先开仓50万平方英尺以上。

7月上旬，乐歌宣布，拟出售其位于美国佛罗里达州的海外仓。该标的于去年1月购入，今年初完成扩建，面积约35万平方英尺。

此交易意在回笼资金，为佐治亚州Ellabell海外仓备足弹药。

Ellabell仓建成投产后，预计将新增年处理能力209万件。成熟状态运营时，有望拉升仓储物流业务的整体盈利能力。

刻下，乐歌自营海外仓17个，合计面积48.21万平方米，已累计服务778家外贸企业。上半年，共处理包裹超400万个，同比增加120%以上。

这位宁波外贸老板，正夯实主业，多点开花。