埃隆·马斯克的显著创新包括估值达2100亿美元的SpaceX，该公司主导了商业太空飞行，并惠及拥有超过300万用户的Starlink。Rocket Lab，作为SpaceX的竞争对手，在2024年第二季度实现了71%的收入增长，拥有强大的订单积压和战略性研发投资，为未来的增长奠定了基础。尽管Rocket Lab尚未实现盈利，但其Electron火箭的成功以及即将推出的Neutron项目使其在与SpaceX等竞争对手的竞争中占据有利地位，显示出巨大的未来潜力。

特斯拉（TSLA）、SpaceX、Hyperloop、网络电话、SolarCity、X.com/PayPal（PYPL）、Zip2 - 数字城市指南、Blastar游戏、电动喷气机、位置特定搜索、Starlink、隧道挖掘机、特斯拉储能中心、Neuralink、X、X.ai。

这是截至今年埃隆·马斯克的发明/企业的列表，根据Pressfarm的资料。尽管其中一些取得了比其他更大的成功，但特斯拉的创始人一直是推动一些非常显著创新的动力，包括SpaceX。

根据最近的一篇彭博文章，SpaceX现在的估值约为2100亿美元。由于该公司很可能成为航空航天与国防行业的一部分，其规模将比当前领导者GE Aerospace（GE）大300亿美元，后者市值为1800亿美元！

据SpaceExplored报道，这是由于多种原因。我在下面的引文中加粗了重点：

SpaceX在商业太空飞行领域实际上处于垄断地位，即使是印度的ISRO也承认他们有火箭但缺乏客户，因为SpaceX的低价格。即使在今天的市场上，如果你不与SpaceX竞争，你就无法成功。

由于这种主导的发射表现，Starlink受益匪浅，现在轨道上有超过6000颗卫星，服务的延迟和可靠性大大提高。SpaceX最近的更新显示，Starlink在全球拥有超过300万用户，并且每天都在增长。

还需要指出的是，马斯克先生已经找到了简化复杂航空航天供应链的方法，内部制造许多产品以降低供应商风险。

我提到这些是因为任何能够从SpaceX手中夺取市场份额的公司都可能处于非常有利的地位。其中一家公司是Rocket Lab USA（纳斯达克：RKLB），我在2024年6月19日开始关注该公司。自那时以来，股价飙升了近40%，远超同期标普500指数2%的涨幅。

在2021年在一个“过度炒作”的市场中上市后，股价似乎正朝着新的多年高点迈进，这得益于非常令人鼓舞的发展。

尽管我通常更喜欢关注长期股息投资，因此，在这篇文章中，我们将暂时偏离股息投资的话题，因为我将使用新的发展和收益来更新我的论点。

所以，由于我们有很多要讨论的，让我们开始吧！我知道这是一个非常强烈的副标题。然而，这并不是我创造的。我使用了公司自己的话，正如我们在下面的演示幻灯片中看到的。话虽如此，在我们深入探讨其数字之前，我想强调几点重要的事情。

在其本月初的财报电话会议上，公司解释说它不仅仅是一个发射服务提供商。它已经发展成为一个拥有广泛服务的太空系统公司，包括航天器制造。

由于这些业务，公司控制了供应链的很大一部分——类似于SpaceX。这也使得公司能够降低供应风险，这在疫情之后变得更为重要。

据Rocket Lab称，Electron火箭是第一个商业开发的达到50次发射的火箭，甚至超过了SpaceX的Falcon 9。

这也有助于公司在2024年第二季度实现1.06亿美元的营收，这是其有史以来最好的季度。同比增长71%。即使在环比基础上，营收也增长了15%。

此外，通过像Neutron火箭这样的火箭，公司旨在打破中型发射的垄断。这个市场由SpaceX主导，新的竞争来自Northrop Grumman（NOC），这是我的一项国防投资。

如果历史有任何指示，公司应该成为一个令人畏惧的竞争对手，因为它已经将其较小的Electron火箭（比Neutron火箭小得多）变成了全球第三常用的火箭。

Electron火箭占美国所有非SpaceX轨道发射的64%。自2023年下半年以来，发射率提高了100%。

正如我们在上面的概览中看到的，这些数字得到了17份新的Electron发射合同的支持，这些合同在年初至今的价值为1.41亿美元。

此外，Electron火箭继续看到运营改进，包括在合同签订后八周内发射的能力，以及极高的有效载荷放置精度——在其目标的八米范围内。毕竟，进入太空只是任务的一部分。

将有效载荷送达目标才是真正棘手的地方！“拼车”服务根本无法与Rocket Lab竞争。

考虑到这一点，Neutron项目进展顺利，公司已经从设计阶段进入生产阶段。公司预计将在2025年年中首次发射Neutron，这将是在一个估计可达100亿美元的可寻址市场上的首次重大步骤。

尽管竞争激烈（它与SpaceX和Northrop等公司竞争），公司指出到2030年，需要运输的卫星发射将达到10000次。除此之外，公司在太空系统市场上占有重要地位，拥有超过7.2亿美元的航天器合同和正在开发中。这包括与NASA、国防部和商业客户的重要合同。

在这种情况下，公司从内部开发中看到了另一个好处，因为低风险的供应链改善了成本和质量控制，这有助于公司与NASA和国防部等客户建立更好的关系。

现在谈谈Constellation航天器和目前的开发情况。最近，我们成功完成了与FDA的5亿美元主要合同的设计和建造18个第二批运输β卫星的系统需求审查。从这里开始，我们将进入初步设计审查阶段，然后硬件开始成型并进入洁净室。这些航天器计划在2027年发射。——RKLB 2024年第二季度财报电话会议

那么，这一切对股东意味着什么？

股东价值

正如我简要提到的，在2024年第二季度，营收增长了71%。不出所料，这一切都是由发射和太空系统业务的强劲增长所支持的。

更重要的是订单积压。公司在第二季度末拥有超过10亿美元的订单积压，环比增长5%。从长远来看，44%的订单积压可以在12个月内转化为销售。

此外，为了更好地准备长期增长，公司正在大幅增加研发支出。这包括研发人员增加了48%。

这也意味着自由现金流和调整后的EBITDA仍然是负的，这对于一个在早期阶段竞争大型可寻址市场的公司来说非常正常。这也帮助公司拥有近5.5亿美元的现金和等价物。

从估值的角度来看，我们面对的是一家预计在2026年实现盈利的公司。届时，分析师认为它可以产生0.07美元的每股收益。

然而，目前这个数字毫无意义。当我写上一篇文章时，公司预计在2026年产生0.14美元的每股收益。尽管这个数字下降了50%，但其股价却飙升了近50%。

目前，重要的是销售。今年，每股营收预计将增长68%，随后在2025年和2026年分别增长37%和59%。

如果我们应用5倍的市盈率，我们得到的合理股价约为9.30美元，比当前价格高出37%。这与我在上一篇文章中给出的目标价格相同。