首程控股:资产融通业务收入同比大增,引领基础设施行业发展
创始人
2024-08-26 23:40:06

2020年以来,中国公募REITs的蓬勃发展为资产循环拓展了新的资产退出渠道。从2022年8月份首批保障性租赁住房REITs上市,到2023年扩容至新能源发电和消费基础设施等领域,再到2024年6月份,首单水利设施项目获交易所受理,我国基础设施公募REITs市场参与主体持续向多元化拓展。

截至8月23日,国内REITs市场合计募资规模超1400亿元,其中,2024年以来的募资金额超过300亿元,高于2023年全年,明显提速。从更长维度看,伴随项目数量的进一步提升及单体项目不断的扩容,三年后中国REITs的总市值或可从1000亿元向4000-5000亿元区间去预期,REITs 有望成为中国大类资产的重要组成部分。

遵循这一逻辑,那些顺应时代背景,不断深化资产循环能力的基础设施服务商,其价值值得重估。

首程控股(0697.HK)作为中国核心基础设施资产服务商,便是一个很好的观察样本,近期发布的中期业绩报告也给了我们一个最新的观察窗口,来看看一个优秀的基础设施服务商是如何顺应市场趋势进行发展的。

以REITs为基石,契合时代发展趋势

财报显示,今年上半年,首程控股实现营收5.36亿港元,同比增长55%。其中资产融通业务达到1.30亿港元,同比大幅增长近138%。

这离不开公司积极参与REITs的整合和咨询发行工作,专注提升底层资产价值,多个项目取得了突破。当前,公司REITs咨询业务中,中航易商仓储物流REIT项目的上市申请已经获得中国证券监督管理委员会批复;此外,京能光伏REIT扩募项目也已成功申报至上海证券交易所受理。同时,首程控股还参与了中金印力REIT及华夏特变电工新能源REIT的战略配售投资,不断扩大投资资产覆盖面。

为什么首程控股如此积极地参与REITs项目的咨询发行环节?

市场层面,REITs市场的快速扩容带来的机遇,笔者在开头已经进行了详细的讨论,无需赘述。更重要的在于政策端。

公募REITs肩负深化金融供给侧结构性改革、强化资本市场服务实体经济能力、进一步创新投融资机制、有效盘活存量资产等重任,一直以来为国家所重视。

从今年2月份开始,接连发布了《监管规则适用指引-会计类第4号》、《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》以及《关于至面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目常态化发行的通知》,从REITs自身、投资者群体和发行速度等方面做出了明确的指引。

由此可见,首程控股深度参与中国REITs项目的发展,不仅打造出了"资产收购-运营提效-资产证券化一现金回流再投资"的资产融通生态循环,并能够有效获得业绩增量;另一个角度来看,这也是其对国家政策趋势的延续,有利于提升中国REITs市场的规模和影响力,为资本市场的多元化发展做出积极贡献。

回归到公司本身,首程控股打造的横向资产融资增值链条和纵向的资产上市增值链条,共同形成了公司专业的资产融通能力,是公司能够获得市场认可、深度参与多项REITs整合发行的关键原因。

基于这份认可,公司也于今年上半年成功发行了首期规模达人民币5亿元的3年期中期票据,票面利率仅为2.5%,创下北京市属境外注册企业同期限利率的历史新低。通过此次熊猫债的发行,有效降低了集团的综合融资成本。首程控股能够借此进一步优化其资本结构,为其未来的扩张和发展提供坚实的资金支持。

此外,公司以八个自持的产权停车场项目作为底层资产,打包计划发行的停车资产类REITs产品"国君-首程控股智慧停车资产第二期支持专项计划",已取得深圳证券交易所挂牌条件的无异议函,这也意味着,该产品距离挂牌转让仅一步之遥。值得注意的是,这是继其在2023年发行市场首单停车资产类REITs产品后,首程控股在该领域的再次实践,也标志着首程控股的资产运营能力在资本市场得到了充分的认可。

这不仅能够为其的迅速发展扩张提供了充沛的发展资金,还将有利于首程控股获取更多的优质停车资产,进一步打造自身资产证券化产业闭环,为未来的持续增长奠定了坚实基础。

结语

首程控股在资产融通业务上的成果,不仅体现了其在资本市场的深厚影响力,也展示了其在资产运营和管理上的专业性。

通过高质量的运营服务、精准的投资能力以及资本循环模式,首程控股正在不断优化其资产结构,提升资产价值,实现自身的规模化扩张,从而为股东和社会创造更大的价值。随着中国资本市场的进一步开放和成熟,首程控股有望在资产融通领域取得更多的突破和成功,不断释放其价值。

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