国创联行：中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温

银行系LP正加大在股权投资行业的布局。

近日，中国银行发布消息称，已经成功设立了目标总规模300亿的科创母基金。据了解，该母基金由中国银行旗下中银证券担任发起单位和管理人，联合地方政府、产业龙头分批分期设立，将引导更多市场资源投早、投小、投长期、投硬科技。

母基金将聚焦人工智能、量子技术、生物技术等重点领域，在国家重要科技创新区域和节点城市快速布局，积极助力重大科研实力提升，有效服务关键核心技术转化应用，切实推动科技创新产业化发展。

同时，21世纪经济报道记者梳理发现，除了此次成立的中银科创母基金，近年来，工商银行、建设银行等银行系正纷纷出资设立股权投资基金，加大对科技创新的支持力度，为创投行业带来源头活水。

一位来自股权投资行业的业内人士对21世纪经济报道分析称，银行系参与股权投资的优势在于，商业银行本身有强大的网点体系和丰富的对公客户资源，它跟科创企业间本身就存在基础金融业务的联系。对银行来说，除了给科创企业提供债权资金，进一步提供股权资金支持，是银行愿意探索的新业务方向。对科创企业来说，也是拓宽资金来源的方式。

“但银行需要在监管允许的框架内，合规地去做股权投资、科创投资。尤其是在资管新规之后，合规地做这件事变得更加重要。同时，相比传统放贷业务，股权投资业务的风险性更高。银行自身的风控体系需要对股权投资业务的风险性和投资回报特点，有更清晰的认知和更高的耐心。”他说。

银行系股权投资布局升温

一位接近中国银行的知情人士对21世纪经济报道透露，此次设立的中银科创母基金筹备有两三年时间，中国银行联合的地方政府包括苏州、珠海等地。在中银系LP方面，除了中国银行以自有资金出资，出资主体至少还包括中银三星人寿、中银证券。

对于此次设立中银科创母基金，中国银行方面指出，这将进一步提升中国银行覆盖科技企业全生命周期的多元化、接力式金融服务能力。中国银行将以母基金设立为契机，依托全球化优势和综合化特色，更好发挥国有大型商业银行“头雁效应”，持续为科技创新和产业转化提供一体化“商行+投行+跨境”“融资+融智+融商”的全生命周期、全链条金融服务支持。

银行系设立科创投资基金其实早有先例。比如2019年3月，建信领航战新产业基金正式成立。据了解，该基金由建设银行与国家发改委共同发起设立，建信股权投资负责管理，这只基金通过母基金+直投的运作方式，主要投资于战略性新兴产业。

工商信息显示，建信领航战新产业基金注册规模243.45亿元。基金的出资人方面，建行系合计认缴出资40.3亿元（建信人寿认缴出资30亿元，建银国际认缴出资10亿元，建信股权认缴出资3000万元），深圳市政府引导基金作为基金最大外部机构投资者，认缴73.04亿元。

今年以来，银行系对股权投资、科创投资的热度明显升温。5月27日，中行、农行、工行、建行、交行、邮储等六大行相继发布公告，拟以自有资金向国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（以下简称“国家大基金三期”）进行投资，这也是国有六大行首次参与集成电路国家大基金投资，在业内轰动一时。

据了解，国家大基金三期注册资本达3440亿元人民币，其中上述六大行合计出资1140亿元，占比33.14%。中行、农行、工行、建行均投资215亿元、交行投资200亿元、邮储投资80亿元。六大行投资预计在基金注册成立之日起10年内完成资金实缴。

7月，千亿规模的上海三大先导产业母基金发布，浦发银行作为出资单位参与签约；近期，工行系旗下工银投资接连设立了三只基金，分别为绿工融金投绿能股权投资合伙企业、北京国能工融强链股权投资基金、新疆工融双碳股权投资基金，三只基金共计规模约260亿。

在选择GP时，银行系母基金有怎样的偏好？上述知情人士对21世纪经济报道表示，银行系母基金跟市场化母基金的筛选标准其实大同小异，管理规模较大、存续时间较长、过往业绩实力突出的VC/PE机构，更容易获得青睐。

“同时，银行系母基金会希望GP能够加强跟银行客户、银行业务的互动，加强投贷联动。就像政府引导基金有返投诉求那样，银行系资金有这样的额外诉求也是相对合理的。”他说。

严控风险前提下支持创投，银行系LP潜力可期

从股权投资行业角度来看，目前市场的出资主力军仍是政府引导基金这样的政策型LP。上市公司为代表的产业资本CVC，也在逐渐增多。拥有体量大、来源稳、期限长等特点的金融机构LP，是创投机构募资是孜孜以求的对象。

FOFWEEKLY编制的《2023年LP全景报告》显示，金融机构LP可以拆分为保险、券商、银行、信托和AMC五小类。其中，2023年出资最活跃的金融机构为保险，银行系出资频次则相对较低。

但其实可以明显感受到，银行系在股权投资市场的参与度正越来越高，这离不开政策的鼓励和支持。

今年6月26日，国家发展和改革委员会副主任李春临在国新办发布会上指出，我国是银行主导型的金融体系，银行业资产占金融机构总资产的比重超过了90%，在严控风险的前提下，引导银行加大对科技创新和创业投资的支持力度，可以说还有很大的潜力。

当时，金融监管总局政研司时任司长李明肖在国新办发布会上表示，金融监管总局深入梳理总结前期上海试点开展的直接股权投资经验，研究扩大试点地区范围，充分发挥金融资产投资公司在创业投资、股权投资和企业重组等方面的专业优势，加大对科技创新的支持力度。

同时，积极支持相关银行与金融资产投资公司开展业务合作，促进项目信息共享交流，充分发挥好股权融资和债权融资的两种机制、两类优势，积极探索多样化的科技创新金融服务模式，鼓励银行与创业投资基金等加强对接，规范发展“贷款+外部直投”的业务，切实解决初创企业融资难点和痛点，促进企业“资金—资本—资产”三资良性循环。

据了解，目前，我国共有五家金融资产投资公司（AIC），分别是工银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司、中银金融资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司和交银金融资产投资有限公司。

这些公司是在2017年左右由五大行成立，2021年，金融资产投资公司在上海开展股权投资试点。2021年12月，原银保监会曾发布《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》提出，鼓励金融资产投资公司在业务范围内，在上海依法依规试点开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务，并在股权投资业务中建立符合早中期科创企业投资特点的容错和激励约束机制。

今年8月29日，北京市联合国家发展改革委、金融监管总局召开金融资产投资公司股权投资扩大试点推进座谈会，央地共同启动金融资产投资公司股权投资试点。

可以预见，随着政策支持力度的加大，银行系LP未来将在股权投资市场扮演愈发重要的角色。

来源：21世纪经济报道