来源：上海证券报

成立三年后，一只发起式基金清盘了，净值只有0.2705元。

对于在该基金成立时就买入的投资者来说，持有三年时间，结果亏了七成多，这实在令人难以接受。

统计数据显示，在今年以来清盘的基金中，不少基金业绩惨淡。

追涨杀跌的基金清盘了

9月2日，恒越基金发布公告称，旗下恒越品质生活混合发起式基金，最后运作日为2024年8月31日，自9月1日起进入清算程序。

该基金之所以清盘，是因为该基金是发起式基金，其基金合同约定：基金合同生效之日起三年后，若基金资产净值低于2亿元，基金合同自动终止，且不得通过召开基金份额持有人大会的方式延续。

公开数据显示，恒越品质生活发起式基金合同生效日为2021年8月31日，2024年8月31日是基金合同生效满三年之日。由于基金资产净值低于2亿元，已触发上述基金合同约定，所以只能清盘。

从该基金规模变动情况看，2021年8月成立时规模将近1.68亿元，在成立之后的几个月内，基金份额一度翻了一倍多，但接下来随着净值一路走低，基金也不断遭遇赎回。截至今年二季度末，份额不足两亿份，资产净值则仅有6000万元出头。

从上图可以看出，基金净值的下降幅度，远远大于基金份额的下降幅度，主要是因为该基金净值持续震荡下行，成立三年时间亏掉七成多。

以下是该基金成立三年来的净值走势图：

从该基金的净值走势图可以看出，成立三年来，净值持续震荡下行态势。究其原因，源于该基金经理持续不断地追涨杀跌。

根据恒越品质生活基金的定期报告，从基金重仓股的持股变化可以看出，基金经理在持续不断地追逐热点，重仓股几乎每个季度都要大幅更换。基金经理不停地买入热门股，但多数情况下都是买在了股价的高点，亏钱之后再追逐下一个热点，周而复始。

即使在2023年4月增聘基金经理，并在2023年11月更换了基金经理之后，该基金的投资风格依然不改，始终是追涨杀跌的状态。

今年来清盘基金近200只

Choice资讯显示，今年以来，截至9月3日，清盘基金高达192只。从清盘原因看，有122只是因为基金资产净值达不到合同约定的条款。

以华泰柏瑞行业精选基金为例，该基金成立于2020年4月22日，截至2024年8月30日日终，出现连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，根据基金合同约定而清盘。

从相关规定看，对于普通的公募基金产品来说，如果连续60日基金资产净值低于5000万元，则会触发清盘条款。

对于发起式基金来说，在成立时，只要公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员认购基金的金额不少于1000万元，且发起资金持有认购的基金份额期限自基金合同生效之日起不低于三年，就可以快速成立。但在基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元，基金合同将自动终止，同时不得通过召开持有人大会的方式延续。

今年以来清盘的基金，不少就属于发起式基金。这些产品大多成立在市场高点，成立之后受行情影响，净值震荡下行，不仅缺少投资者申购，还不断遭遇赎回，规模遭遇净值和份额下滑的双重冲击。

以天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF发起式联接基金为例，该基金成立于2021年6月29日，今年8月5日清盘。从该基金净值线可以看出，自成立以来基本上处于震荡下行状态。

从基金产品数量看，截至9月3日，公募基金产品共有12000多只。但从基金产品规模看，最新披露的数据显示，截至今年二季度末，有1600多只基金规模低于5000万元，其中有700多只规模低于2000万元，更有约200只不足1000万元，已经处于临近清盘的危险状态。