能源通胀减缓，油价大跌为美欧“软着陆”铺平道路？
油价跌至2021年以来的最低水平，或为欧美央行全面降息“开绿灯”。
周二，全球基准布伦特原油跌破每桶70美元，为2021年底以来的首次，能源通胀冲击显著放缓。花旗集团和摩根大通均持悲观预期，“到2025年，油价将跌至每桶60美元”。
托克集团全球石油主管Ben Luckock周一也表示，“布伦特原油可能很快就会跌至每桶60美元左右。”另一家大型贸易商贡渥集团有限公司则警告称，石油市场将“恶化”。
加速通胀降温 利好降息预期
对于准备在本月降息的央行来说，近期下跌的油价为它们实行宽松政策敞开了大门。市场预期，欧洲央行官员将于周四进行第二次降息；美联储将在不到一周后开启自己的宽松周期。
伦敦Legal & General Investment Management Ltd.经济主管、前英国财政部官员Tim Drayson表示：
“实现软着陆的可能性将会增加——这对欧洲和美国都适用，总的来说，这对世界利率回落以及帮助各国央行回归中性将是一个净利好。”
分析认为，油价跌至60美元一桶的前景，可能进一步压低总体通胀率，并为消费者带来可支配收入增长。
LGIM的Drayson 表示：
“发达市场消费者将受益匪浅——这将有助于抑制通胀并提高实际收入。”
自7月以来，油价已下跌了约20美元。分析模型表明，这种幅度的迅速下跌将使美国和欧洲在2024年底和2025年初的通胀率下降0.4 个百分点。它对经济增长的直接刺激作用可能比对消费者价格的影响更为温和。
在60美元的情景下，模型预计这一结果不会对美国经济增长前景产生太大影响，而英国和欧元区的经济增长前景将增加0.2个百分点。
St James Place经济研究主管、前英国政府经济学家Hetal Mehta表示：
“你会看到对总体通胀的短期影响，如果通胀率较低，对经济增长应该会略有支撑。”
周四，欧洲央行将成为首个接受油价考验的全球主要央行。其官员最关注的是服务业通胀带来的危险，该侧通胀率仍是其2%目标的两倍多，但对经济增长风险也正在显现。
需求疲软是油价大跌原因之一
值得注意的是，经通胀调整后，目前油价处于20年前的水平。摩根大通和花旗集团的分析师预计，明年油价将进一步下跌，因为疲软的需求增长将被被大量的新供应抵消。
需求疲软是油价跳水的原因之一，尤其在美国经济发展动力消退的背景下。但有分析指出，尽管美国经济出现了疲软迹象，但其石油行业仍然健康发展。
据国际能源署（IEA）预测，今明两年，以美国页岩油田为首，全球石油产量将增加150万桶/日，超过全球需求增长约50%。
尽管沙特阿拉伯及其OPEC+盟友延长减产，但供应激增是油价持续下跌的原因之一。
TS Lombard 首席经济学家Freya Beamish已经预见美国出现“软着陆”情景，她表示：
“原油成本越低，刺激经济的效果就越大，这一点令人感到欣慰...这将把购买力交还给美国消费者，有助于缓解美国经济中出现的一些裂痕。”
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。