能源通胀减缓,油价大跌为美欧“软着陆”铺平道路?
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2024-09-12 12:26:42

油价跌至2021年以来的最低水平,或为欧美央行全面降息“开绿灯”。

周二,全球基准布伦特原油跌破每桶70美元,为2021年底以来的首次,能源通胀冲击显著放缓。花旗集团和摩根大通均持悲观预期,“到2025年,油价将跌至每桶60美元”。

托克集团全球石油主管Ben Luckock周一也表示,“布伦特原油可能很快就会跌至每桶60美元左右。”另一家大型贸易商贡渥集团有限公司则警告称,石油市场将“恶化”

加速通胀降温 利好降息预期

对于准备在本月降息的央行来说,近期下跌的油价为它们实行宽松政策敞开了大门。市场预期,欧洲央行官员将于周四进行第二次降息;美联储将在不到一周后开启自己的宽松周期。

伦敦Legal & General Investment Management Ltd.经济主管、前英国财政部官员Tim Drayson表示:

实现软着陆的可能性将会增加——这对欧洲和美国都适用,总的来说,这对世界利率回落以及帮助各国央行回归中性将是一个净利好。”

分析认为,油价跌至60美元一桶的前景,可能进一步压低总体通胀率,并为消费者带来可支配收入增长。

LGIM的Drayson 表示:

“发达市场消费者将受益匪浅——这将有助于抑制通胀并提高实际收入。”

自7月以来,油价已下跌了约20美元。分析模型表明,这种幅度的迅速下跌将使美国和欧洲在2024年底和2025年初的通胀率下降0.4 个百分点。它对经济增长的直接刺激作用可能比对消费者价格的影响更为温和。

在60美元的情景下,模型预计这一结果不会对美国经济增长前景产生太大影响,而英国和欧元区的经济增长前景将增加0.2个百分点

St James Place经济研究主管、前英国政府经济学家Hetal Mehta表示:

“你会看到对总体通胀的短期影响,如果通胀率较低,对经济增长应该会略有支撑。”

周四,欧洲央行将成为首个接受油价考验的全球主要央行。其官员最关注的是服务业通胀带来的危险,该侧通胀率仍是其2%目标的两倍多,但对经济增长风险也正在显现。

需求疲软是油价大跌原因之一

值得注意的是,经通胀调整后,目前油价处于20年前的水平。摩根大通和花旗集团的分析师预计,明年油价将进一步下跌,因为疲软的需求增长将被被大量的新供应抵消。

需求疲软是油价跳水的原因之一,尤其在美国经济发展动力消退的背景下。但有分析指出,尽管美国经济出现了疲软迹象,但其石油行业仍然健康发展。

据国际能源署(IEA)预测,今明两年,以美国页岩油田为首,全球石油产量将增加150万桶/日,超过全球需求增长约50%。

尽管沙特阿拉伯及其OPEC+盟友延长减产,但供应激增是油价持续下跌的原因之一。

TS Lombard 首席经济学家Freya Beamish已经预见美国出现“软着陆”情景,她表示:

“原油成本越低,刺激经济的效果就越大,这一点令人感到欣慰...这将把购买力交还给美国消费者,有助于缓解美国经济中出现的一些裂痕。”

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