经济观察网 记者 黄一帆 9月22日，顾家家居(603816.SH)发布公告称，顾江生辞去公司董事长、董事会战略委员会主任委员职务，继续担任公司董事及战略委员会委员职务。

与此同时，顾家家居董事会选举邝广雄为新任董事长，并担任公司战略委员会主任委员职务。邝广雄长期在美的公司任职，此次担任顾家家居董事长职务被视为“美的系”全面接掌顾家家居。

顾家家居成立于1982年，由顾江生家族一手缔造。在此次卸任前，顾江生担任顾家家居董事长一职接近10年，也是在其任上，顾家家居成功登陆资本市场。

随着顾江生辞任董事长一职，“顾家”的身影已逐渐淡出顾家家居。受到房地产市场和行业竞争的影响，“接盘”的“美的系”面临的挑战并不小。

9月24日，记者拨打顾家家居董秘办电话，并向公开邮箱发去邮件。截至发稿，电话未被接听。顾家家居相关人士表示，今天公司在开投资者交流会，回应时间不确定。

靴子落地：“美的系”接掌顾家家居

顾家家居换帅早在意料之中。

去年11月，顾家家居发布公告，原控股股东顾家集团有限公司（以下简称“顾家集团”）及其一致行动人TB Home Limited将持有的2.42亿股顾家家居股份转让给宁波盈峰睿和投资管理有限公司（以下简称“盈峰睿和”），每股价格为42.58元，总作价达103亿元。2023年12月，上述转让价格调整为36.72元/股，总价款调整为88.8亿元

今年1月，上述交易正式完成，盈峰睿和正式成为顾家家居控股股东；盈峰睿和的实控人何剑锋成为顾家家居新的实际控制人。

何剑锋是美的集团实控人何享健之子。盈峰睿和拿下顾家家居控股权被视为“美的系”资本的一次扩张。

目前，顾家家居多名高管具有在美的集团的从业经历。比如总裁李东来，历任广东美的集团有限公司空调销售公司营销管理科科长、空调事业部营运发展部总监、冰箱事业部总裁、空调事业部总裁，广东美的电器股份有限公司副总裁等职位。

新晋董事长邝广雄同样出身于美的。资料显示，邝广雄历任美的日电集团财务经理、美的美国公司财务经理、美的厨房电器财务总监、美的中央空调财务总监、美的库卡中国合资公司财务总监。2018年10月至今担任盈峰集团副总裁。

在此次变动后，“美的系”占据顾家家居董事会多数席位，6席非独立董事中，美的系高管占据4席。

随着邝广雄成为顾家家居新任董事长，“美的系”终于掌控了公司。

盈峰睿和浮亏29亿元

单从上述控制权转让的交易时机来看，顾江生是这场交易的赢家。。

顾家家居总市值自2021年2月创下565.9亿元的最高纪录后就一路下滑，当前仅为202.93亿元。

去年下半年以来，顾家家居股价加速下跌。截至9月24日，顾家家居收盘价为24.69元/股，盈峰睿和账面浮亏已经达到29.09亿元。同时，尽管失去了对顾家家居的控制权，但成功套现88.8亿元的顾江生家族避免了因股价下跌导致的资产缩水。

与此同时，“美的系”高管则是增持不断。

据统计，2019年以来，顾家家居“美的系”高管李东来、欧亚非、李云海等人多次增持，累计投入资金超过4亿元。其中，李东来一人投入金额就高达3亿元左右。

顾家家居高管的增持动作仍在进行。根据顾家家居7月26日发布的公告，公司总裁李东来计划在公告披露次日起3个月内继续增持公司股份，增持金额在1.5亿元—2.2亿元之间。以增持下限计算，完成增持后，李东来近年来累计耗资达4.5亿元。

据披露，李东来上述增持计划的资金来源为自有或自筹。

公开数据显示，李东来2023年的薪酬仅为280.3万元，不考虑个税及其他支出，4.5亿元的资金需要其工作160余年。顾家家居“美的系”高管们的增持资金来自何处，外界不得而知。

业绩下滑：邝广雄挑战不小

顾家家居在去年11月发布的控制权变更提示性公告中称，盈峰睿和与顾家集团将充分发挥各方在各自领域的核心竞争力和资源优势，围绕家居领域业务拓展进行战略合作，共同助力公司更好更快发展。

不过，顾家家居8月底发布的业绩报告显示，公司上半年实现营业收入89.08亿元，同比增长0.34%；归母净利润为8.96亿元，同比减少2.97%。

这是顾家家居上市以来，半年报首次出现净利润负增长。

从年报来看，顾家家居2022年已出现收入和净利润增速骤降的情况。2021年—2023年，顾家家居营业收入为183.42亿元、180.1亿元、192.12亿元，同比增速为44.81%、-1.81%、6.67%；同期，净利润分别为17.01亿元、18.48亿元、20.18亿元，同比增速为96.25%、8.63%、9.24%。

当前，与家居行业密切相关的房地产市场仍在筑底，叠加激烈的行业竞争，顾家家居的发展难言乐观。

在换帅的同时，顾家家居发布了新的股权激励计划，以11.84元/股的价格将983.5288万股限制性股票授予84位核心骨干人员。

激励计划考核年度为2025年—2027年三个会计年度，分年度进行业绩考核并解除限售，以达到业绩考核目标作为激励对象的解除限售条件。

三个解除限售期的目标分别为：2025年净利润不低于2021年—2023年三年平均净利润；2026年净利润不低于2021年—2023年三年平均净利润的105%；2027年净利润不低于2021年—2023年三年平均净利润的110.25%。

天风证券纺织服装分析师孙海洋在研报中指出，顾家家居希望通过本次股权激励绑定核心团队，调动员工积极性，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，为股东带来更高效、更持久的回报。

不过，按照股权激励解锁目标计算，顾家家居2025年—2026的年度净利润将不达2023年的水平。

一位浙江私募机构负责人告诉记者，“从业绩考核目标来看，在新的管理层眼中，顾家家居能够保持当前的利润水平已算是不错的表现。即便如此，从今年上半年的趋势看，实现该目标也不容易，新董事长邝广雄面临的挑战不小”。