招商证券解读“924”政策组合拳：A股有望构成“双底”，重视被市场忽略的政策细节，五大方向有机遇！
9月24日，国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清出席，发布会公布了一揽子政策。政策力度空前，A股市场随即大涨。
招商证券在最新的研报中指出，此次超预期的发布会有望扭转三个信心，第一、扭转对政策的信心；第二、扭转对股票市场增量资金的信心；第三、扭转对资本市场的悲观预期。由于目前A股股票的估值较低，企业盈利仍保持相对稳定，因此市场有望构成“双底”（2月低点和9月低点），中期底部基本确立，主要指数再创新低的概率较低。
“本次发布会只是开始，随着政策出台将会出现持续刺激，持续改善风险偏好。”招商证券表示，从经验来看，市场对政策的理解存在渐进态势，即政策出台初期受情绪推动，会忽略许多细节，而这些政策细节往往逐渐被市场发现并演进成为投资机会。
具体到利好的板块和方向，招商证券指出了五类：
一是沪深300等主要指数成分股，这类标的攻守兼备，主要增量资金增持动力大、下跌风险有限。证券、基金、险资互换便利允许机构持有的沪深300成分股、股票ETF等作为抵押，换入国债等高流动性资产，增加了各家机构持有这类资产的动力。此外，新“国九条”下回购机制要求，主要指数成份股公司制定市值管理制度，叠加央行设立增持再贷款，为主要成分股回购创造条件，因此这些股票往往下跌风险有限。
二是并购重组概念、券商等大金融概念，新“国九条”严监管脉络下，并购重组是例外。证监会本次对并购重组提出“提高监管包容度”等表态，并购重组的重视程度毋庸置疑。去年中央经济工作会议再提产能过剩，并购重组或是资本市场支持化解产能过剩的重要手段。因此，并购重组概念、包括其中预期较高的国企改革，以及并购重组惠及的券商等大金融板块，或都将有不错的机会。
三是科创板、创业板，当前双创估值处在低位，随着市场风险偏好的加强，双创板块有估值修复的动力。此外，随着中证A500上市和进一步发挥作用，双创板块或迎来不错机会。
四是未来积极运用相关政策进行市值管理的公司。
五是地产及地产链，如果后续针对房地产进一步出台更多的政策，地产及地产链的机会也值得关注。
来源：金融界