迹象表明，始于大流行的美元盛宴正在终结。美联储即将在6月份开始缩减其9万亿美元的资产负债表。而此后缩表一旦达到最大速度，接下来每年的资产负债表缩减幅度将超过1.1万亿美元。有经济学家认为，美联储的目标或将在三年内实现约3万亿美元的总资产负债表收缩。

同时，美联储在经过3月和4月的两次加息后，迹象表明，还将在5月继续加息至少0.5个百分点。美国圣路易斯联储主席布拉德5月21日表示，就目前而言，单次加息50个基点仍然是一个很好的计划，应当设法让联邦基金利率到2022年年末达到3.50%。

实际上，美国

通胀率已经在3月和4月连续两个月超过8%，并且一度达到8.5%，

创41年来新高。而截至5月23日，美国联邦债务总额已堆积至30.47万亿美元的历史新高，达到美国GDP的129%。因此，美联储加息缩表的同时，过去两年间，流向印度等高外债，低外储脆弱市场的美元资本则面临在这些市场撤离的风险，进而，美联储则间接地将美国债务和通胀风险转嫁给了多个脆弱市场。

这也是半个多世纪以来，美联储习惯的货币操作手法。值得注意的是，印度央行同两周前发布的最新印度央行货币和金融报告称，印度经济需要12年才能克服大流行带来的损失。而在此之前，印度经济已经提前陷入了美元荒。

报告中称，假设印度2022-23财年的经济增长率为7.2%，然后再增长7.5%，印度预计将在2034财年克服大流行的损失。不过，印度央行此前预计印度经济在2024财年将增长6.3%。而分析师认为，在美联储已开始推行QT，美元资本不断收缩的过程中，印度经济的预期似乎将比上述报告还要悲观，因为印度经济向来喜欢往自己脸上贴金。

这一点，在印度经济负债累累，过去多年的增长都是巨额美元债务堆积，早已深陷美元债务黑洞上就可见一斑。据印度Factly网站两周前前援引金融分析师的一个图表显示，印度经济在负债累累的程度上已经接近于出现债务危机的斯里兰卡。

斯里兰卡央行5月19日证实，该国自1948年以来首次出现主权债务违约。

而下面的图表显示，早在两年前，印度债务总额就已达到GDP的约为89.61%。

不仅于此，经济学家综合各项数据统计，包括各州邦，以及印度联邦在内的，印度全部公共债务总额约为1.78万亿美元，我们按印度2021年GDP约为3万亿美元计算，债务与GDP之比接近60%。而据印度央行4月末公布的最新数据显示，印度外汇储备已跌至6004.23亿美元。印度央行连续第7周外汇储备持续下滑。上述债务总额相当于印度外汇储备的296%。这说明，印度经济负债累累，入不敷出。这进一步说明，印度经济深陷美元债务黑洞。

彭博社报道分析称，随着美元等全球资金纷纷逃离印度市场，仅在去年第4季度，印度卢比本季度就贬值2.2%，原因是全球基金从印度金融市场撤走了至少40亿美元的资本，在有数据可循的市场中抽离规模最大。路透社报道，印度卢比已经连续四年成为亚洲表现最差的货币。美元资本还将继续在印度上演撤离潮。

而这并没有结束，

预计印度2022/23财年的赤字率高于6.4%的目标。根据印度官方发布的预算公告，印度计划在本财年借入创纪录的14.31万亿卢比。穆迪已将印度的主权评级调整至Baa3，略高于垃圾级。

经济学人杂志分析认为，现在的印度经济处在25年以来最紧迫的境地。

这意味着，印度经济或面临倒退25年的可能。在美联储强加息缩表背景下，印度经济向全球融资，借款的难度越来越大。加拿大皇家银行指出，借贷能力有限的经济体，受美元等风险因素冲击的几率非常大，印度就非常明显。被誉为华尔街富有远见的华尔街商品大王，亿万富翁吉姆·罗杰斯称，印度市场经常犯错，他们根本不懂经济。自从2014年之后，我在印度就没有任何投资。这似乎也是华尔街金融集团在印度经济上演的收割财富案例之一。

然而值得玩味的是，印度经济可能面临倒退回原形的推手也早已出现。多年以来，印度的一些人可能与华尔街利益集团连续进行商业交易。这就给到美联储，以及华尔街创造了收割财富的更多便利。这也是印度经济提前陷入美元荒的深层逻辑。

正如投资经理PatriciaPerez-Coutts称，美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。与BWC中文网有联系的宏观经济学家告诉我们，全球多个高外债，低外储的脆弱市场面临美元资金抽离的困境。

而根据IMF和世界银行等机构的综合数据来看，截至4月末，全球无力偿还债务的国家数量已上升到至少30个。同时，阿根廷、土耳其、斯里兰卡、乌克兰、巴西、巴基斯坦、埃及、印尼、黎巴嫩、印度、越南、尼泊尔至少12国或都已陷入美元债务陷阱，会由于债务高企，又不具备强大的外汇储备支撑而陷入美元新一轮货币紧缩周期中的困境。换言之，美联储或将债务和通胀风险转嫁给至少12个脆弱的经济体。（完）