黄金界的“爱马仕”再次涨价。

近日，老铺黄金（06181.HK）宣布涨价，整体涨幅在4%到11%之间。其中，一款克重在52.8克的古法平安锁，从51600元涨至57220元，涨幅近11%。

与传统黄金品牌不同，老铺黄金向来以奢侈品思路卖黄金，其“一口价”产品的高昂定价，更是直达行业“天花板”。今年6月，老铺黄金如愿登陆港交所，成为“古法黄金第一股”。

老铺黄金是业内率先推广古法黄金概念的企业，但伴随周大福、周生生等传统品牌纷纷入局，其在古法黄金的顶端优势逐渐被削弱，市场份额正在被瓜分，靠古法黄金工艺托起的高奢定位，也逐渐有了更多的对手。

针对年内涨价两次的原因、涨价后的销量情况、今年是否还会有涨价动作、如何应对行业竞争挑战等相关问题，9月29日，时代周报记者以电子邮件的形式发送采访函至老铺黄金，截至发稿，未获回复。

△图源：图虫创意

多家金店涨价

此次涨价前夕，老铺黄金的部分热门产品曾出现抢购、缺货的情况。

据时代周报记者观察，早在今年7月末，小红书上便有传出老铺黄金将在9月末～10月初涨价的消息。连月以来，北京、上海、广州等多地的消费者都陆续在当地线下门店购买产品，抢购产品多为小葫芦、点钻小蝴蝶、太阳花等热门款式。

据《北京商报》报道，在涨价前的周末，老铺黄金折扣拼单群内也有不少消费者表示，想要的款式在北京门店已经缺货，要寻求异地代购。

这并非是老铺黄金年内首次涨价。早在今年3月，老铺黄金曾对旗下大部分款式商品进行调价，整体涨幅在5%～10%之间，小部分高工艺的商品变动幅度高于10%。

老铺黄金的涨价，紧跟金价大盘走势。在今年首次涨价时，国内黄金大盘价格在528元/克，到了二次涨价的9月23日时，国内黄金大盘价格已经涨至592元/克，涨幅为12.1%——该涨幅与老铺黄金计件商品的最高涨幅保持一致。

涨价的不止老铺黄金。受金价上行影响，周大福、周生生、潮宏基等国内黄金品牌的零售金价已经上涨至超760元/克。除了按克重计价的黄金饰品价格上涨之外，今年4月，不少黄金品牌的“一口价”黄金饰品都经历了一波涨价潮，部分涨幅超过10%。

从行业大背景来看，黄金价格高企最直接的原因便是受国际金价上涨影响。9月25日，国际金价连续四天创下历史新高，截至收盘，纽约商品交易所（COMEX）12月黄金期货收于2684.7美元/盎司，涨幅达0.29%。截至发稿前，国际金价报2663.14美元/盎司。

经济学者盘和林接受《中新社国是直通车》采访时表示，近期金价上涨主要原因是美联储进入降息周期。多数大宗商品涨价或加剧通胀，但黄金因非工业必需品，其走势与通胀关联不紧密。美元贬值时，黄金作为避险资产常升值，两者趋势同步，而地缘政治虽能影响金价，但非决定性因素。

把黄金当奢侈品来卖

尽管各大黄金品牌都在涨价，但从售价和涨幅来看，仍不及老铺黄金。与百年黄金品牌老凤祥、周生生不同，作为新兵，年仅15岁的老铺黄金走的是将黄金当奢侈品卖的高端路线。

高昂的定价，让老铺黄金收获高于业内的毛利率，赚钱能力丝毫不逊色传统大牌。2021年～2024年上半年，老铺黄金的毛利率皆保持在40%以上，超过周大福、周生生等企业。2023年，仅凭 32 家门店，老铺黄金实现年收入近32亿元，单店年收入最高达1.67亿元。

6月28日，老铺黄金正式登陆港交所，获得资本青睐。盘中，老铺黄金股价一度上涨超80%。当日收盘，老铺黄金报70.00港元/股，涨幅72.84%，总市值113.47亿港元。

奢侈品策略仍为上市后的老铺黄金带来红利，而古法黄金这一概念，更为其这一定位带来多重砝码。通过设计的独特性以及工艺的精湛度打造具备收藏价值的黄金艺术品来实现较高的毛利率，有助于其打造奢侈品的品牌价值与形象。

今年上半年，老铺黄金实现营业收入35.20亿元，同比增长148.3%；实现净利润5.88亿元，同比增长199%。在公司产品结构中，当前有19%的收入来自5万～25万之间的古法金产品，另有超过25万元的产品为品牌贡献了6.7%的收入，这些产品不仅限于古法金饰品，也包括古法金文玩、摆件等。

但古法黄金赛道并非全无敌手。近年来，越来越多的黄金品牌嗅到古法黄金赛道的风口红利，纷纷加以布局，行业竞争态势逐渐白热化。

观研报告网数据显示，2022年，我国五大黄金珠宝品牌所产生的古法黄金产品总收入约为 463亿元，占据47.6%的市场份额，按收入计，老铺黄金在我国古法黄金珠宝市场排名第十。

具体来看，周大福专注于古法黄金的“传承系列”，占公司内地黄金产品零售额比例从2019财年上半年的11.6%，提升至2023财年上半年的40.7%。

黄金市场增长放缓，行业竞争愈发激烈，在强敌环伺的市场态势下，老铺黄金的竞争地位正在下滑。

据弗若斯特沙利文数据，按2023年收入计算，老铺黄金在中国古法黄金珠宝市场及黄金珠宝市场的份额分别为2.0%及0.6%。可供对比的是，2017年，老铺黄金在古法黄金市场的市占率为14%。

从门店数量来看，不同于传统动辄数千家门店的传统金店老铺黄金的门店数量仅有两位数。今年以来，老铺黄金也在加大扩大市场规模的力度。

据财报，截至2024年6月30日，老铺黄金已开设33家自营门店，全部位于包括SKP系(4家)和万象城系( 10家)等重奢中心。对比2023年同期，老铺黄金今年新增门店6家、扩容门店1家(沈阳万象城B1层门店)。

记者丨叶曼至

编辑丨刘 婷

值班丨森 深