随着即时配送业务场景的丰富，越来越多的参与者涌入市场，闪送的先发优势逐渐减弱。

原创@新熵作者丨依曼 编辑丨蕨影

闪送上市后，第三个交易日继续遭遇破发！

10月8日，美国股市开盘后，闪送（代码：FLX）的股价一路下挫，盘中跌幅一度超过10%。当日收盘时，闪送股价最终定格在每股15.00美元，较发行价下跌近10%，使得公司市值缩水至10.65亿美元。

值得一提的是，闪送于10月4日在纳斯达克成功上市，发行价为每股16.5美元，发行市值为11.7亿美元。然而，仅在上市后第二个交易日（10月7日）就遭遇了“破发”，好在收盘价还能维持在16.49美元/股，但当日股价下跌8.44%。到了上市后的第三个交易日，闪送继续遭遇股价破发的尴尬局面。

估值缩水四成

历经十年的发展历程，闪送终于成功登上了纳斯达克的舞台。

实际上，早在2020年，闪送副总裁杜尚骉在接受媒体采访时透露，公司可能很快就会上市。遗憾的是，2020年6月，作为闪送竞争对手的达达集团抢先一步赴美上市，并成功摘得了“即时零售第一股”的桂冠。次年年底，顺丰同城也成功在港交所挂牌上市。 闪送的上市之路一直走到今时才如愿。自创立以来的十年间，闪送共经历了九轮融资。在2021年3月完成D++轮融资后，闪送的估值一度攀升至20亿美元（折合人民币约140亿元）。然而根据2024年胡润全球独角兽榜单显示，闪送估值约为70亿元，较2021年已大幅缩水四成左右。闪送是一家同城即时速递行业一对一急送平台，为个人和企业客户提供按需专用快递服务，其采用“众包”模式从第三方雇佣骑手，整个服务过程都由一名闪送员负责，坚守“一人一单”的原则。

根据艾瑞咨询的数据，按2023年收入计算， 闪送在中国独立的一对一专送快递服务市场约占33.9%的份额。闪送在招股书中强调自己属于一个细分行业“独立按需专线快递”，稳坐市场份额第一的宝座。率先上市的达达、顺丰同城以及UU跑腿远不及闪送的龙头地位。

只是，现在即时配送市场已发生变化，即时配送服务的界限逐渐变得模糊不清，对于“独立按需专线快递”这一概念的认知，在消费者心中可能尚未达到清晰明了的程度。财务数据显示，2021-2023年及2024上半年，闪送营收分别为30.40亿元、40.03亿元、45.29亿元和22.84亿元，净利润分别是-2.91亿元、-1.8亿元、1.1亿元和1.24亿元。 闪送招股书指出，2023年实现盈利，主要由于相关政府部门酌情确定的政府补助增加。

其中，骑手成本是闪送最重要的成本支出，支付给骑手的报酬分别占收入的90.5%、90.3%、87.8%和85.4%。2021年，闪送的注册骑手数量大约有110万人，然而到了今年6月底，这个数字已经大幅度攀升至270万人，但其中真正活跃的骑手比例相对较小。以2023年数据计算，每位活跃骑手每日9.3个订单量，全年总订单量2.707亿份，而闪送平台上实际活跃的骑手仅占总注册骑手数的约3%左右。

巨头夹缝求生

从整个即时配送市场来看，闪送的市场份额其实并不大。餐饮外卖是即时配送需求的主力军，市场份额约70%，美团外卖和饿了么牢牢把持住这个市场。其次是商超便利、生鲜宅配等占比超过20%，代表性企业包括达达和顺丰同城等。闪送的业务仅占到整体市场的6.6%，与上述企业的规模差距显而易见。随着业务场景的不断丰富，涌入即时配送市场的参与者日益增多，这使得闪送曾经的先发优势逐渐减弱。

在传统物流配送领域，顺丰推出的顺丰同程配送、跑腿、帮买服务，全城范围平均1小时达；作为京东即时零售业务的配送承接方，达达集团的业务今年进一步融入京东生态，原即时零售品牌京东小时达、京东到家全面整合升级为“京东秒送”，承诺最快9分钟送达；饿了么旗下即时物流平台蜂鸟即配同样为消费者提供到家餐饮服务、商超服务、帮买帮送等综合生活服务等。高德地图宣布与多家即时配送企业合作，通过其平台提供跑腿服务。哈啰利用其在共享单车和助力车领域的运营经验和用户基础，拓展即时配送服务。除此之外，抖音和快手两大短视频巨头也正在加紧布局即时零售市场。

多方入场，市场竞争愈发激烈，价格战无疑不可避免。身处这种困局之中，降价策略似乎成为闪送应对挑战的得力工具。

一位一线城市的闪送骑手告诉经济观察网，自去年开始，闪送多次通知降价，明显感觉到现在单笔订单收入在下滑。招股书显示，从2021-2023年以及2024年1-6月，闪送的单笔订单平均收入分别为19.2元、18.8元、16.7元、16.5元，呈现出显著的下降趋势。

艾瑞咨询预计，到2026年，即时配送服务行业订单规模将接近千亿量级，达到957.8亿单。相比之下，达达集团至今尚未实现盈利，目前股价较发行价已跌超九成。顺丰同城则在去年才首度实现全年盈利。尽管闪送已经成功登陆资本市场，能否在这场激烈的竞争中脱颖而出，依然需要市场进一步观察和检验。