“债牛”行情回归?国债期货全线飘红
创始人
2024-10-10 19:32:32

股债“跷跷板”效应下,随着近期股市出现震荡调整,债市逐渐企稳反弹。

10月10日,国债期货开盘后持续震荡走高,截至收盘,30年期国债期货主力合约涨近1%,10年期国债期货主力合约涨0.31%,5年期国债期货主力合约、2年期国债期货主力合约也有不同程度上涨。

分析人士指出,当前市场预期进入不确定状态,债市在前期急剧回调后存在修复空间。往后看,市场关注的焦点仍在财政政策发力情况。

债市企稳反弹

随着股市情绪边际减弱,债市出现边际修复。

10月10日,国债期货收盘全面飘红。30年期国债期货主力合约涨0.96%,报112.43元,盘中最大涨幅超1%;10年期国债期货主力合约涨0.31%,报105.86元;5年期国债期货主力合约涨0.26%,报104.69元;2年期国债期货主力合约涨0.07%,报102.28元。

银行间主要利率债收益率全线下行。截至目前,30年期国债活跃券收益率下行6.5个基点至2.275%,10年期国债活跃券收益率下行4.25个基点至2.13%,5年期国债活跃券收益率下行6个基点至1.81%,2年期国债活跃券收益率下行3.5个基点至1.575%。

从资金面来看,央行已连续3日公开市场净回笼。10月10日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,10月10日以固定利率、数量招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作,操作利率1.50%。Wind数据显示,当日2920亿元逆回购到期,单日净回笼资金约1420亿元。

当前股票市场和利率债跷跷板显著,市场预期又进入不确定的状态,市场关注的焦点在于财政政策的发力情况。华西证券认为,结合近期的市场预期来看,2万亿元的增量力度或依然是一个关键分水岭,假若年内政府债追加发行规模在2万亿元之内,对于长端利率而言可能均是利空出尽的信号;如果出现“长期规划”的大规模增量政策,可能偏超预期,债市或重新定价增量财政。

值得一提的是,当前国债发行接近尾声,也一定程度上减少了对债市的扰动。从年内国债剩余发行余额的角度来看,10—12月国债净融资量整体并不高。华安固收团队表示,根据四季度国债发行计划以及1—9月平均单券发行规模进行预测,单月净融资节奏与去年大致相当,高峰集中在11—12月。在净融资额度内,四季度存在国债单券规模明显缩小的可能性,若财政政策超预期,增发特别国债、上调赤字率同时将增加单券发行规模等。

增量财政政策已“箭在弦上”

自9月底以来,随着一系列刺激经济的政策出台,加上市场对后续财政政策的预期,近期市场利率有所回升,促使债券价格出现了回落。

不过,随着利率调整至高位,对于保险、农商行等机构而言当前点位吸引力已经较强。华泰固收团队认为,经济新旧动能转换、企业融资需求、支持性货币政策、配置压力仍大并未改变的情况下,恐慌情绪在中期更容易提供机会。从性价比角度来看,2.3%左右的10年期国债收益率已经不错。如果10年期国债利率调整至2.3%—2.4%,可以忽略股市和政策等因素积极介入。

不过,华泰固收团队也提醒投资者,需要关注10月12日的财政政策,未来1—2周仍要提防理财赎回,资金面大概率在未来一两周后有所缓解。当然,股市表现的不确定仍大,可能影响理财赎回的程度,是后续最大的不确定因素。

中信证券表示,在跨季前超预期稳增长政策落地的背景下,股债跷跷板效应凸显,信用市场再次来到分水岭,信用利差由低点调整。往后看,一方面,机构投资者止盈情绪有所升温,另一方面,在资产重配压力下潜在的赎回行为或引发信用利差的进一步上行,短期而言防守更宜注重资产流动性,若信用利差调整至50个基点,则信用债配置价值或再次显现。

东方固收的研究观点称,在基本面预期未出现扭转、债市可配资产难以持续迅速放量的背景下,货币政策宽松操作可期,债市趋势难以完全反转成熊市,更可能保持在震荡状态。在此过程中,若出现股市情绪边际减弱、刺激政策不及预期或者央行快速引导资金面宽松等利多因素,债市可能出现边际修复。

责编:万健祎

校对:王蔚

版权声明

相关内容

热门资讯

大神教给大家!(人人烟台麻将)... 您好,人人烟台麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中...
大神教给大家!(花花生活圈)外... 大神教给大家!(花花生活圈)外挂辅助器!(透视)详细教程(2022已更新)(哔哩哔哩)是一款可以让一...
大神教给大家!(海讯游戏)外挂... 大神教给大家!(海讯游戏)外挂辅助器!(透视)详细教程(2022已更新)(哔哩哔哩)是一款可以让一直...
大神教给大家!(新云中麻将)外... 您好,新云中麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打...
大神教给大家!(皮皮斗地主)外... 亲,皮皮斗地主有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,皮皮斗地主是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,...
大神教给大家!(鲨鱼麻将)外挂... 您好,鲨鱼麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌...
大神教给大家!(星星麻将)外挂... 亲,星星麻将有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,星星麻将是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧...
大神教给大家!(乐天棋牌)外挂... 您好,乐天棋牌这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中打牌...
大神教给大家!(同城游)外挂辅... 无需打开直接搜索微信:同城游有挂吗本司针对手游进行,选择我们的四大理由:1、软件助手是一款功能更加强...
大神教给大家!(好运大菠萝)外... 无需打开直接搜索微信:好运大菠萝有挂吗本司针对手游进行,选择我们的四大理由:1、软件助手是一款功能更...
大神教给大家!(热玩吧大厅)外... 大神教给大家!(热玩吧大厅)外挂辅助器!(透视)详细教程(2022已更新)(哔哩哔哩)是一款可以让一...
大神教给大家!(乐乐围棋入门)... 您好,乐乐围棋入门这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中...
大神教给大家!(友乐广西麻将)... 大神教给大家!(友乐广西麻将)外挂辅助器!(透视)详细教程(2022已更新)(哔哩哔哩)是一款可以让...
大神教给大家!(松桃字牌)外挂... 无需打开直接搜索微信:松桃字牌有挂吗本司针对手游进行,选择我们的四大理由:1、软件助手是一款功能更加...
大神教给大家!(湘友麻将)外挂... 大神教给大家!(湘友麻将)外挂辅助器!(透视)详细教程(2022已更新)(哔哩哔哩)是一款可以让一直...
大神教给大家!(边锋麻将)外挂... 无需打开直接搜索微信:边锋麻将有挂吗本司针对手游进行,选择我们的四大理由:1、软件助手是一款功能更加...
大神教给大家!(街坊麻将)外挂... 亲,街坊麻将有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,街坊麻将是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧...
大神教给大家!(来来竞技)外挂... 本篇文章给大家谈谈怎样看出来来竞技开挂开挂没,以及来来竞技怎么看出来是开挂对应的知识点,希望对各位有...
大神教给大家!(全盛棋牌)外挂... 您好,全盛棋牌这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中打牌...
大神教给大家!(友旗麻将)外挂... 您好,友旗麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中打牌...
大神教给大家!(钱柜手游)外挂... 大神教给大家!(钱柜手游)外挂辅助器!(透视)详细教程(2022已更新)(哔哩哔哩)是一款可以让一直...
大神教给大家!(九旺棋牌)外挂... 您好,九旺棋牌这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌...
大神教给大家!(监利麻将)外挂... 亲,监利麻将有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,监利麻将是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧...
大神教给大家!(七彩云南麻将)... 本篇文章给大家谈谈怎样看出七彩云南麻将开挂开挂没,以及七彩云南麻将怎么看出来是开挂对应的知识点,希望...
库克感谢中国国补政策 助推苹果... 【太平洋科技快讯】美东时间 7 月 31 日美股盘后,苹果公司公布了 2025 财年第三财季财务报告...
股票行情快报:美克家居(600... 证券之星消息,截至2025年8月4日收盘,美克家居(600337)报收于2.01元,上涨0.5%,换...
欧佩克+将继续增产?分析师强调... 财联社8月3日讯(编辑 马兰)两名欧佩克+消息人士周日表示,欧佩克+原则上同意在9月份将石油产量提高...
这家射频芯片厂商完成3亿元融资... 7月31日,安徽云塔电子科技有限公司(以下简称:云塔科技)正式对外宣布完成近3亿元B轮融资。本轮融资...
人气旺 文旅热 消费兴——中国... 消费市场活力释放,商旅文体健深度融合,新模式新场景点燃缤纷夏日;夜经济“亮”起来、“活”起来,新“夜...
大神教给大家!(亿游十三道)外... 无需打开直接搜索微信:亿游十三道有挂吗本司针对手游进行,选择我们的四大理由:1、软件助手是一款功能更...